2020年6月以来，人民币走出一波强势期，截至2021年5月25日，离岸人民币兑美元升破6.4关口，创2018年6月中旬来高位至6.3961；在岸人民币兑美元创2018年6月中旬来高位至6.4016。 人民币的持续升值也引发近日监管层的密集表态和市场的广泛关注。那么，后续人民币是否还有升值空间以及人民币加速升值下的影响又有哪些？我们将在本文做出解答。 核心观点 监管层对人民币汇率问题频繁发声。 近日人民币汇率持续升值引发监管部门密集表态，强调在人民币汇率市场化进程中，双向波动将成为常态。我们回顾了自1994年以来的人民币汇率相关改革，注意到“8·11汇改”以后，从2015年10月至今美元兑人民

新冠后商品的这波牛市，跟09-11年的商品牛市在很多层面上都有异曲同工之妙。正巧这段时间商品处在一种比较微妙的节点上，因此复盘一下09-11年的行情对推敲这次行情的未来走向很有意义。话不多说，直接进入复盘。 1.第一阶段上涨（08年12月至10年1月） 第一阶段上涨大家比较熟悉，就不做过多分析，关键节点是： 2008.11.9 国常会四万亿出台 2008.11.25 QE1开启 2009.2.17 奥巴马7870亿财政刺激 2009.3.18 美联储扩大QE1范围和规模 这期间主要上涨逻辑就是中美货币政策和财政政策同时宽松，经济走出了复苏逻辑。但进入09年下半年以后，中国的货币政策开始出现一定

从历史数据来看，美元在5月份的表现往往都很不错，但今年可能会例外。 在美债收益率下滑阻止了美元持续三个月的反弹以后，美元正打算重振旗鼓。但彭博美元现货指数（ Bloomberg Dollar Spot Index）的每周慢速随机指标仍然看跌，并且200日均线的下滑有可能会进一步增加美元的下行压力。 此外，从技术面来看，欧元、英镑、澳元和一些亚洲国家货币可能会跑赢美元。新冠疫苗也逐渐在全球范围内推广，全球宏观经济形势有所好转。 以下是本月可能跑赢美元的一些货币： 首先来看看澳元。尽管澳元兑美元的涨势停滞，但它的周动量和相对强弱指标依然看涨。在从去年11月的低点攀升至趋势线的上方之后，该货币对的涨

最近，市场的变量纷杂起来！ 当地时间5月6日，美国联邦储备委员会发布半年度《金融稳定报告》，警告股票等资产估值偏高且持续上升，容易出现大跌的情况，对金融稳定构成风险。但与此同时，美股却在不断创新高。 印度疫情持续恶化，但在这种关键时候，印度连续对中国出招。先是5月4日，宣布允许爱立信、诺基亚、三星等参与印度的5G试验，华为、中兴等中国企业皆被踢出局；接着是5月7日路透社消息称，印度已经暂停进口中国WIFI设备。一边是疫情不断，一边还打起了科技战。 回到国内，今天公布的进出口数据相当不错。节前召开的政治局会议也未表态收紧货币，更未提及物价等敏感变量，但节后的市场气氛依然悲观。今天，A股市场再度急

怎么解释永远不亏大钱？ 以小博大是期货的精髓，我们在期货市场原则上总是以极小的代价去博取巨大的利润。 （1）每次的极小代价都应该是提前预计好了而在行情的发展过程中严格执行的。 这样严格执行纪律的结果就是--永远不亏大钱。每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的。 如果我们没有主动做到了事前的计划和事中的控制，那么，就只剩下一件事只好被动的接受，那就是---“事后后悔”。 （2）永远不亏大钱不仅仅表现在每次行情的坚决执行上，还应贯彻在操作的整体思路中。 比如，制定整体的盈利计划时，所冒的总体风险应该是资金总额的一少部分。我一般把它限定在20% 。然后考虑怎么合理地充分利用

美国劳工部（Department of Labor）定于美东时间周五（5月7日）上午8:30（北京时间周五晚间20：30）发布最新的就业报告。尽管许多职位仍处于空缺状态，但四月新增就业人数料将实现连续第四个月增长，且可能会突破一百万。 经济学家预计，随着越来越多的美国人接种新冠疫苗以及经济持续复苏，未来几个月的月度新增就业机会都将超过100万。接受道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家预计，4月新增就业人数将达100万，失业率将从3月的6%降至5.8%。 尽管平均预期为100万，但各家机构之间的预期差距较大。杰富瑞（Jefferies）经济学家马科夫斯卡(Aneta Markowska)预

国家统计局副局长盛来运就我国经济恢复现状答记者问。 如何全面客观看待一季度中国经济表现？制造业投资两年平均增速依然为负原因何在？碳达峰、碳中和是否会对经济增速产生影响？围绕热点问题，经济日报与中国经济网记者日前采访了国家统计局副局长盛来运。 中国经济仍处在稳定恢复之中 记者：一季度中国经济同比增长18.3%，两年平均增长5.0%。一季度经济的含金量如何？中国经济是否已完全恢复常态运行？ 盛来运：今年一季度，国内外环境依然复杂严峻，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，科学组织疫情防控和经济社会发展，经济持续稳定恢复，开局良好。一季度我国经济同比

英国疫苗接种进度跑赢其他国家，英国正在解除第三轮全国封锁措施，英国央行本周或宣布缩减QE，这些都利好英镑的消息。但与此同时，英国方面的烦心事仍不少，比如其正面临苏格兰独立的考验，且英国首相约翰逊正面临执政危机，在这些背景下，西太平洋银行等投行认为英镑近期涨幅有限。 ①英国央行本周或宣布缩减QE，有望提振英镑 北京时间5月6日19:00，英国央行将公布利率决议并公布会议记录，随后英国央行行长贝利将召开新闻发布会。 BBH的分析师预计央行将采取强硬立场，预计利率将保持稳定，但央行可能会开始缩减资产购买规模。在3月18日的上次会议上，英国央行似乎并不过分关注国债收益率的上升，并指出“英国金融状况的总

何谓影子银行？ 2008年席卷全球的金融危机自美国爆发，经股市波动、国际金融市场交易迅速波及全世界，严重影响了全球经济的发展。 这一危机由美国次贷危机引发，究其背后，众多学者认为，缺乏对新兴且繁荣的金融创新活动、特别是对影子银行的宏观审慎监管，是此次危机背后的“罪魁祸首”之一。至目前为止，我国银保监亦多次对影子银行的运作进行监管，趋利避害，降低系统性风险。那么，这个危机“推手”——影子银行又是什么？ 早在美国次贷危机发生之前，影子银行便已随经济的发展及金融工具的创新逐步兴起，但各国对此并无明确的定义及重视。直到2007年，“影子银行”由美国经济学家保罗·麦卡利首次提出，其认为美国当时存在大量游

近日，由中国资产管理人论坛和苏宁金融研究院联合主办、上海金融与发展实验室承办的“资管人沙龙”在上海举行，中国首席经济学家论坛理事长连平，上海金融与发展实验室理事长、浙商银行首席经济学家殷剑峰，国海证券首席经济学家陈洪斌，红塔证券首席经济学家兼研究所所长李奇霖，摩根士丹利中国首席经济学家、董事总经理邢自强，广银理财筹备组专职副组长张瑞，恒丰银行金融市场部总经理白雨石等百名金融大咖与中小银行代表，围绕“十四五”开局之年中国经济形势及未来，资管业务的发展趋势与改革方向，展开了激烈交锋。 在本次沙龙上，上海金融与发展实验室理事长、浙商银行首席经济学家殷剑峰发表了题为《反弹不及预期 ——2021年1季度

英国央行表示，除非有迹象表明通胀率可以持续地维持在2%的目标水平之上，否则不会收紧政策。其预计，通胀率将小幅高于目标水平。 5月6日周四晚，英国央行货币政策委员会一致投票通过，维持英国央行0.1%的利率决议不变，并维持5月8750亿英镑的资产购买目标。 此举符合市场预期。此前市场普遍预计，为帮助经济继续走出疫情的阴霾，英国央行将在此次会议上保持政策稳定，并上调经济预期。 消息过后，英镑兑美元较低位短线回弹逾60点，现报1.3920。 目前，英国央行0.1%的基准利率已处于纪录低点。 对于购债速度，英国央行表示，英国5月央行企业债购买规模为200亿英镑，将放缓每周债券购买步伐。 英国央行表示，除

当前的铜市场供应紧张，只有比目前高得多的价格才能刺激铜的供应缺口得到补充，铜价注定会飙升。 在上周铜价10年来首次达到1万美元/吨之后，市场对铜价的看多情绪依然高涨。 美国银行更是喊出，如果对二级材料（不透明的市场）供应增加的预期未能实现，铜可能在三年内耗尽，届时2025年铜价可能达到2万美元/吨。 在分析师看来，铜对全球各国推动绿色能源转型不可或缺，如果没有大量增加使用铜等关键金属，就不会有取代石油的可再生能源。 而当前的铜市场供应紧张，只有比目前高得多的价格才能刺激铜的供应缺口得到补充，铜价注定会飙升。 铜价飙升 上周，铜价10年来首次达到1万美元/吨。 对于未来铜价走势，美国银行大宗商品

美联储半年度金融稳定报告提出了市场面临的各种风险。 图源：子图网 当地时间周四，美联储发布了半年度金融稳定报告。这份报告重申了一些长期存在的担忧。 报告提到，低利率正在影响实体经济。 在房地产需求旺盛和供应稀少的情况下，房价同比上涨了12%。报告称，房价上涨通过增加房主权益而对借款人产生了积极影响。不过，它注意到那些处于宽限程序中并在受疫情打击严重行业中就业的借款人在退出时可能会很脆弱。 该报告还指出，低利率降低了违约预期，“向高杠杆率大公司提供的新贷款所占比例已经超过了近年来触及的历史高位。” 美联储金融稳定报告中一份调查显示，美联储联系的24位专业人士中，大约20％的人将“加密货币或稳定币

看金融人眼中的中国与世界的地图究竟是什么样？ 金融人眼中的地图 如有雷同纯属搞笑 01 金融人眼中的中国地图 票友眼中的中国地图 销售眼中的中国地图 吃货眼中的中国地图 卡车司机眼中的中国地图 02 金融人眼中的世界地图 说好的有彩蛋 文章来源华尔街见闻 、云锋金融、票据网看，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。

周四(5月6日)因美元持续走低、美债收益率下滑，黄金和白银升至2月以来最高水平。因印度新冠疫情以及美国需求回升放缓，凸显了全球复苏的不平衡，WTI原油期货下跌1.4%；道琼斯指数升至纪录新高，强劲的经济数据抵消了通胀担忧对大盘的影响，投资者乐观等待周五将公布的美国非农就业数据。 商品收盘方面，WTI原油期货下跌1.4%，报64.71美元/桶，ICE布伦特原油期货下跌1.3%，报68.09美元/桶，NYMEX汽油期货下跌1.7%，报2.1137美元/加仑；铜价逼近创纪录高位；COMEX期金上涨1.8%，报1815.70美元/盎司；COMEX期银上涨3.6%，报27.4770美元/盎司；NYMEX