美国劳动力市场和通胀最新数据表明，美联储很快就将宣布停止刺激计划的具体日期。2013 年时也出现过类似情况，当时市场一度陷入恐慌。国债收益率上升，新兴市场股票下跌，垃圾债券价格暴跌，股票的波动率飙升。美国股市过去一年半来出现连续增长，在取消刺激政策后，可能会出现 10-15% 的修正。 除了 QE 的终止外，市场还对美国的新冠病例数飙升情况感到担忧。目前，更具有传染性的德尔塔菌株肆虐，其传播速度已达到了今年初峰值的一半。鉴于秋季是呼吸道疾病传播旺季，新一波高峰即将到来。这可能会导致市场对美联储停止激励措施的仓促行动作出负面反应。 从统计数据来看，夏末初秋是股市最弱季。历史上的严重下跌多出现在这

采取宽松货币政策的国家宁愿本国货币贬值，或根本无法承受失去外汇储备来应对贬值。目前，投资者认为美联储将提前宣布加息，因此，购买美元/较弱货币更为有利。 美联储的平均通胀目标 2% 已实现，并可能会维持这一水平。 美联储可能会在 12 月宣布取消刺激政策，但美联储主席鲍威尔可能会在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的演讲中为市场吹风，随后在 9 月的 FOMC 会议上正式宣布政策变化。 预计美联储将于 9 月宣布削减资产购买计划。美国的就业报告数据强劲：7 月份失业率突然大幅降至 5.4%，一些美联储官员认为，监管机构可能会提前开始削减每月 1200 亿美元的国债和按揭证券的购买量。 &nb

2021 年 6 月，南美地区遭遇了罕见的霜冻和降雪，对巴西咖啡带的大部分土地造成了负面影响。咖啡树对寒冷天气非常敏感，可能会对咖啡作物造成严重伤害，甚至完全摧毁。据初步估计，受到严寒天气影响的土地面积大约为 15 万公顷到 20 万公顷，约为阿拉比卡咖啡豆总耕种面积的 11%。 咖啡豆产量损失的初步估计为 33 万至 54 万吨。这里的损失指的是 2022 年的新收成。如果对树木的影响更严重，损失风险会更大。 国际咖啡组织的数据显示，预计到 2021/22 年度，全球产出几乎无法满足世界需求，咖啡的需求与供应比将从盈余转变为赤字。因此，市场可能会出现咖啡短缺，全球通胀也助长了这一趋势。 &n

欧洲央行 7 月份最近一次会议表明，央行无意削刺激措施，这一事宜甚至都没有被提上日程。此外，央行还将通胀预期从此前的“低于但接近 2%” 的水平调高至现在的 2%。上期会议中，央行领导层表示，通胀接近目标水平前，央行将维持目前利率。时至今日，央行再度声明，除非通胀达到 2% 的目标，且“远超预期水平”，否则央行不会加息。央行的态度和低通胀率表明，当前利率仍将保持不变，购债刺激计划还会继续，这将给欧元造成压力。 最近，联储会议对欧元/美元货币对的走势造成了一定影响。美联储主席鲍威尔在 6 月的会议上表示，监管机构代表已就削减经济刺激计划的问题进行了讨论，这一消息助力美元走强，欧元/美元汇率下挫逾

一些美联储成员出其不意地表示，近期 FOMC 内部可能会讨论退出刺激货币政策的相关事宜，对美国股市投资者来说，这则消息有些令人措手不及。美国股指因此承压。 但监管机构在随后的评估中表示，价格上涨很可能只是暂时性的，劳动力市场还在从 2020 年的危机中逐步复苏。而发表这番言论的正是前 FOMC 主席，现任美国财长耶伦 (Janet Yellen)。 美国总统拜登将就 2022 年的预算在国会展开谈判，届时他将向议员提交完整预算提案。总的来说，总统建议要求增加 16%的非国防开支，而国防支出则增加 1.8%。  

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Citi 数据显示，如果 OPEC+ 坚持增产方面的保守立场，油价很可能会升至每桶 80 美元以上。Citi 还预计，即使 OPEC+ 的产量提高，每天仍将有 300 多万桶原油短缺。高盛则指出，即使 OPEC+ 国家每天增产 100 万桶，也无法阻止油价上涨。与此同时，预计到年底，原油需求将增加 220 万桶。 原油需求正在上升。美国对汽柴油的需求有所增加，价格达到 7 年以来的峰值。海上原油储量上周下降了 17%，连续两个月下降。美国的产量仍保持稳定，日产量约为 1100 万桶。由于油价上涨，一些公司增加了产量，但大多数公司并未进行产量调整。航空公司即将增加航空流量，将增加航空燃料消耗。