地缘政治风险、通胀担忧和央行需求上升推动金价上涨。中国和其他新兴市场的持续购买支撑了金价，美联储降息预期增强了黄金的吸引力。短期内可能会出现回调，但黄金作为对冲经济和金融不确定性的作用依然强劲。 黄金：仍是王者 黄金的前景依然看好，受到结构性和周期性因素的双重支持，因为它继续在“恐惧”和“财富”维度上发挥双重用途资产的作用。三菱日联金融集团预测，到 2025 年第三季度，黄金价格将超过每盎司 3,000 美元，强调其作为对冲地缘政治风险和在经济不确定时期保值财富的可靠工具的作用。从短期到中期来看，黄金的“恐惧”维度由其对冲地缘政治紧张局势的能力所支撑，例如持续的中东冲突和乌克兰战争，以及对通胀

澳元本周表现强劲，但波动性较⼤。早盘受到全球市场情绪改善和中国通胀数据⾛强的提振，随后⼀份亮眼的就业报告显⽰新增就业⼈数超出预期两倍，导致澳元⼤幅上涨。尽管随后避险情绪回落部分涨幅，但基本⾯依然强劲：劳动⼒市场紧张，需求稳健，中国经济数据趋于稳定，且澳⼤利亚储备银⾏的政策预计将⽐美联储更持久地保持强硬。鉴于澳⼤利亚基本⾯稳健，全球经济形势逐步改善，澳元兑美元汇率倾向看涨，但市场情绪波动仍是近期的主要⻛险。 澳元/美元 4h 澳元：看涨 澳元本周表现强劲但波动较⼤，早盘受到全球市场情绪的提振，随后⼜因⼀份出⾊的国内劳动⼒市场报告⽽受到推动。本周初，市场对美国政府重新开放的乐观情绪以及美中贸易关系

⽇元在周中受到全球避险情绪的提振⽽⾛强，但随着市场情绪的企稳，涨势迅速回落。美国科技股的抛售以及疲软的美国劳动⼒市场数据曾⼀度提升避险需求，美元兑⽇元汇率⼀度升⾄152.80附近，随后随着收益率和股市的回升⽽反弹。⽇本央⾏依然保持谨慎，预计近期不会加息，⽽⾸相⾼市⼀治领导的财政扩张政策则⽀撑着货币宽松政策的延续。⼯资增⻓有所改善，但疲软的消费抑制了通胀压⼒。 美元/⽇元 4h ⽇元：看空 ⽇元本周波动剧烈，其⾛势主要受到全球⻛险情绪的影响，⽽⾮国内形势。美元兑⽇元汇率在本周初攀升⾄数⽉⾼点154.48，得益于美元整体⾛强。然⽽，随着全球市场避险情绪的升温，⽇元⾛势⾃周⼆起急剧逆转。美国科技股和

澳元本周的⾛势波动剧烈，最初受到全球避险情绪和疲软的中国经济数据的压制，但随后在美元⾛软的背景下强劲反弹。澳⼤利亚储备银⾏的鹰派⽴场是关键⽀撑因素——该⾏上调了核⼼通胀预期，并暗⽰近期不会降息，从⽽⽀撑了澳元收益率。 澳元/美元 4h 澳元：看涨 澳元本周⾛势波动，最初受到全球避险情绪的影响⽽承压，但在美元⼤幅反弹后最终⾛强。本周初，澳元⾯临沉重的抛售压⼒，强势美元和股市普遍下跌导致投资者抛售⾼收益货币。澳⼤利亚储备银⾏周⼆维持鹰派货币政策，但市场情绪低迷，澳元最初未能从中受益。随着本周晚些时候全球市场情绪的改善，澳元在鹰派国内政策和⼤宗商品价格上涨的双重⽀撑下⼤幅反弹。 澳⼤利亚储备银⾏维持

欧元反弹主要受美元⾛软的影响，此前疲软的美国就业和消费者信⼼数据引发了美元全⾯抛售。欧洲央⾏保持政策稳定，不急于降息，欧元区经济数据也保持稳定，⽀撑经济逐步复苏。随着美国经济增速放缓，美联储逐步放松货币政策，利差有望收窄，有利于欧元⾛强。 欧元/美元 4h 欧元：看涨 欧元⾛势主要受美元波动影响，本周收强，但此前曾触及数⽉低点。欧元兑美元本周开盘承压，从1.1600上⽅跌⾄1.1468，此前强劲的美国经济数据推动美元指数（DXY）突破100.00。由于欧洲央⾏维持中性⽴场，且欧元区经济数据喜忧参半，欧元在本周初缺乏独⽴⽀撑。随后，疲软的美国劳动⼒市场数据和糟糕的密歇根⼤学消费者信⼼指数引发美元