外汇、指数和商品差价合约 (CFDs) 交易中的基本面分析 基本面分析 (Fundamental Analysis, FA) 是金融交易世界中市场分析的核心支柱。它专注于评估影响资产供需的潜在经济、政治和政策因素——正是这些因素最终驱动了价格的方向。 与关注价格图表和形态的技术分析 (Technical Analysis) 不同，基本面分析通过研究广泛的影响因素——从央行决策、通胀率到政治事件和全球供应链——来通过研究“为什么”价格会变动。 准备好了解如何不通过图表去看市场了吗？在这篇文章中，DBG Markets 将带您了解如何将基本面分析应用于外汇、商品和指数交易——助您获得预判市场下一个

美联储“不听话”就要被查？深度解析央行独立性的重要性 2026年1月，美国司法部（DOJ）罕见地对美联储主席鲍威尔发起了刑事调查，理由竟是美联储总部大楼翻新工程中涉及的预算超支与违规问题。 面对指控，鲍威尔并未沉默。他在声明中直言不讳地反击：这是一场政治“借口”。他认为，调查的真正原因并非大楼的大理石地板或电梯，而是因为美联储为了抗击通胀，拒绝按照政府的意愿快速降息。 “因为不降息就要被调查？”这场看似荒诞的政治博弈，实际上触及了现代金融体系的基石——央行独立性。 作为交易者，我们不仅要关注新闻头条，更要理解背后的逻辑。美联储到底是什么？为什么它必须“不听话”？这场危机对我们手中的美元、黄金和

XAU/USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 上周五黄金在亚盘时段小幅下探至前日涨幅的 50% 斐波那契回撤位附近后企稳回升，欧盘突破前高，美盘加速上行至周内高点 4295 后快速回落，并创出日内新低 4191，全天波幅约 672 点，日线收倒锤阴线。当前美国通胀仍高于目标且经济数据偏强，令美元存在反弹压力，可能限制金价上行空间；而市场普遍预期美联储将于 12 月会议降息，则为金价提供支撑。黄金短期或维持震荡，日线级别多头格局未改，今日策略建议回调逢低做多。 关键点位与操作建议 上方阻力：4290，4265 下方支撑：4162，413

09/11 午盘策略：黄金/美日 PPI 意外大降 市场等待CPI 美元、金价走势震荡 【基本面分析】 周三(10日)美国8月PPI年率录得2.6%，低于市场预期3.3%，反映了关税政策实施后，厂商短期内选择自行吸收部份成本，减缓价格转嫁给客户的压力，但中长期关税持续，厂商承受成本增加的可续性存疑。 通胀数据释放出通胀压力缓解的信号，为今晚公布的CPI报告的重要参考，美联储先前表示关税对通胀的影响可能是暂时性的。CPI成为美联储利率决议前格外关键的参考，美元走势窄幅震荡，没有明确趋势，金价涨势稍歇，进入高位震荡整理。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现多头排列后接近纠结，多空趋势不明确，走势

08/13 晚盘策略：黄金/纳指/美油 美联储9月降息已成定局? 美国三大股指全面上涨 【基本面分析】 周二(12日)美国7月CPI数据大致符合预期，推升9月降息预期，根据FED Watch 显示投资者预期至年底将有2次降息，至少降息2码，美元走弱，美债 殖利率小幅上扬，市场氛围中性偏多，美国三大股指全面走高，关注后续经济 数据与企业财报，观察能否延续涨势。 虽然降息预期推升美股，不过有些风险还是得留意。近期不断提醒美股本益比 过高，且8-10月初往往美股较弱，华尔街投行近日提出了几个美股市场担 忧，劳动市场降温疑虑，Q2财报的偏颇现象(集中在科技巨头成长)，潜在的停 滞通胀暂停(特朗普关税政

08/11 晚盘策略：黄金/纳指/美油 关注美俄会面和美联储人事 美国三大股指全面收涨 【基本面分析】 周五(8日)美国无经济数据公布。美国总统特朗普提名其经济顾问出任美联储理 事，表示8/15将与普京会面，透露俄乌停火协议将涉及领土交换。特朗普的 影响力逐步渗透美联储，加上疲软非农数据和美联储官员鸽派发言，市场降息 预期升温，美股企业财报展现韧性，关税豁免政策有利苹果等科技股，AI与芯 片板块领涨，美国三大股指全面收涨。 油市方面，美国与俄罗斯总统本周进行会面，会谈前能源制裁机率低，投资者 正在等待进一步发展，油价走势震荡。原油中长线供过于求的基本面难扭转， 留意本周原油三大机构的月报公布。

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