外汇黄金作手 黄金的长期趋势理解-3

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黄金的长期趋势理解-3

临时插一期课程进来，因为11月10日公布美国10月末季调CPI年率为6.2%，远远超出前值的5.4%，也远远超出了预期值5.8%，导致黄金在数据公布之后的两小时内从1826美元/盎司上涨至1860美元/盎司，整整上涨340点。。。

很多刚听了吴老师课程的同学都蒙圈了，吴老师不是说这黄金趋势看空的么，怎么突然一下子就飙上去了，所以咱们临时加更这一期节目，呸，临时加更这一期课程。。。

之前的两节课里我们讲了黄金长期趋势看空的主要两大因素是未来美国十年期国债收益率会不断上涨，外加未来美国通胀会不断下跌，双重作用下推高实际利率，最终导致黄金处于持续下跌的长期趋势中。

现在的问题是美国通胀上冲是由于什么原因导致的，短期之内能不能解决，是临时性的，还是长期性的，市场上面怎么看。。。

首先要确定的是当前美国的高通胀还在持续上涨最主要的原因是1.疫情影响了上下游供应链，导致制造成本上涨，2.高油价带动通胀飙升。

当地时间11月14日，在哥伦比亚广播公司的一档访谈节目中，美国财政部长珍妮特·耶伦表示，能否控制美国的通货膨胀取决于拜登政府是否能成功应对新冠疫情。耶伦认为，美国通胀率不断上升并超出预期是由新冠疫情造成的。因此，控制新冠疫情可以让人们进行更多的消费并增加劳动力参与率，从而使美国的通胀率恢复到正常水平。。。

这里美国财政部长耶伦更多的是强调，如果拜登政府能够控制好疫苗，加强上下游供应链流动，就能很大程度解决美国的通胀问题。

除了供应链之外，美国激进的减碳计划也给传统能源的供给施加了负面影响，这导致世界主要能源输出组织欧佩克在能源供应上做出相对少供应的态度。从而推动油价从2020年11月的36美元/桶上涨至2021年11月的80美元/桶。。。

导致通胀的原因我们说清楚了，我们来看看通胀到底能不能解决。

市面上有很多投资者都在呼吁美联储快点收紧货币政策，快点加息，这样就能压缩通胀。但美联储加息也没有办法有效压制通胀，因为这次的通胀并不是美联储通过宽松的货币政策制造的，最主要的因素是供应链和高油价。早在10月22日鲍威尔就说：风险明显向（供应链）瓶颈和更高的通胀倾斜。。。

所以要解决高通胀只有拜登出马才行，首先针对油价方面11月21日美国白宫宣布，美国将释放5000万桶战略石油储备（SPR），将加速国会已批准的1800万桶SPR原油的销售，未来几个月内3200万桶原油也将进入交易，未来数年内将回补3200万桶原油进入SPR。 此外，美国或将考虑进一步释放战略石油储备，或禁止原油出口，所有的选项都未被排除。其他国家的释储计划也已陆续公布，印度将从储备中释放500万桶原油，英国将从储备中释放150万桶石油，而据日经新闻报道，日本计划释放420万桶石油储备。。。

其次在解决供应链问题上，拜登也在民主党内积极游走，通过行政手段来解决物流问题、仓储问题、配送问题以及港口问题。只是供应链问题不像高油价问题这么好解决，需要更多的时间。

从目前的情况来看，预计要在明年春季才能有效的解决供应链问题，所以高通胀不会很快被缓解。还会不会继续冲高不好说，但起码通胀不会很快降下来，在高通胀的持续下将会对黄金产生持续的上涨动能。如果做好最坏的打算，黄金可能会冲高到1950，大家要做好心理准备。但一切的冲高都要建立在高通胀之上，所以12月第二周的CPI数据将至关重要，如果做黄金的同学，建议在CPI数据之前将黄金的单子平掉，等CPI之后的第二天再做单更为稳妥。。。

那有的同学可能想说高通胀在长时间内会不会也没有办法解决呢？对于美国来说，当下的供应链和高油价深切关联着其国内的通胀水平，而且有了70年代大滞胀的经历，美国政府会坐以待毙吗？

美国为了抑制通胀已经采取了非常激进的态度在对待。从拜登和耶伦多次喊话OPEC放开石油产量，到拜登给各国施压要求释放自己的战略原油储备，以及在供应链问题上做出的努力和行政手段，都是在抑制通胀的路上做足了努力。在控制通胀上，拜登和特朗普不能说是十分相似，只能说是一模一样。。。

最后大家回想一下2018年卡舒吉事件的发生，油价马上飞流直下三千尺。往往市场上喊得最厉害，喊着哎呀已经的不得了了呀，就像现在大家喊着美国的供应链失控、通胀失控、能源失控，一旦越过执政者容忍的边界，拐点就不会远了，执政者会动用一切行政手段来遏制住当前的局面。所以吴老师认为从长时间来看，通胀不会一直持续下去，美国政府也很有历史经验来应对这样的情况。。。

那么高通胀不会长时间持续，黄金自然不会长时间保持在当前的1800一线，只要CPI开始低头向下，就是黄金新一波下跌的开始，大家记得关注每个月第二周公布的CPI数据，这是妥妥的黄金风向标。。。