美联储真的要Taper了吗？3分钟搞懂它！

美联储的7月会议纪要显示，

明确讨论了Taper计划，

 

市场突然有点慌。

 

 

那到底什么是Taper呢？

 

要搞懂Taper，

首先要了解QE。

 

 

 

QE英文全称Quantitative Easing，

是量化宽松的意思。

 

简单的说，QE就是——

 

我们把QE分解下，

具体策略包括2方面：

 

／1／ 宽松

 

中央银行宣布实行零利率或者近似零利率政策。

换句话说，你借钱不需要支付利息啦，就问你嗨不嗨？

 

 

／2／ 量化

 

但是如果银行没有钱借你，你也嗨不起来，

 

 

于是，中央银行就会通过向银行等金融机构购买国债、抵押担保证券等中长期债券，从而向银行提供大量货币。

 

 

这样，银行有钱了，市场也有钱了。

 

 

所以QE相当于间接地开动印钞机，增印货币。

 

一句话，量化宽松就是一种向市场注入大量资金的干预方式。

 

 

这是因为——

 

 

 

 

QE的目的就是通过增加货币供应量，使人们更容易获得资金，增加企业和个人借贷和开支，

希望达到如下目标：

 

/1/

增加企业生产意愿，增加就业。

 

 

 

 

/2/

QE采用极低的利率，资金留在银行不具有吸引力，那么消费者支出将增加，提升消费，拉动内需。

 

 

QE以此刺激经济活动，期望资金在市场和更广泛的经济领域充分流动起来。

 

但量化宽松并不总是有效。

 

 

首先，QE带来货币增加，但若产品供给没有增加，一旦操作不当，可能导致恶性通货膨胀。

 

 

 

而过多的借贷，可能超出企业和消费者还款能力，对经济产生负面影响，导致经济停滞不前。

 

 

总之，QE是一种非常规的货币政策。

理解了QE，下面我们就可以说说什么是Taper。

 

Taper字面意思是“逐渐变窄”，

 

 

美联储的Taper就是逐渐缩减债券等资产的购买规模，

 

 

可见，Taper相当于是QE的反向操作，

Taper意味着收紧货币政策，逐渐退出QE，收回流动性。

 

 

 

我们不妨来回顾下，

上一轮QE是如何通过Taper，一步步退出的——

 

 

“水”放多了自然就要往回收，

 

而目前美国经济复苏态势符合预期，市场流动性比较充裕。

 

 

但是一旦美联储真的决定Taper，就会减少资产购买规模，势必对市场会有一定冲击。

 

最后，

我们总结下今天的内容：

 

 

全球央行年会马上就要召开，

我们看看这次的靴子何时落地。

 

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