XAU / USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 周四，黄金整体呈现冲高回落后的震荡整理走势，亚盘高开后快速上行至 4838 附近受阻，随后进入横盘整理，美盘阶段转弱下探至 4772 附近后企稳，日线收出上影线偏长的阴线，全天波动约 657 点。驱动层面来看，停火协议短暂缓解避险需求，但霍尔木兹海峡风险与全球央行持续购金形成中期支撑，使价格未出现单边趋势，整体维持高位震荡结构。短周期上多次冲高未能有效突破，叠加动能分歧，显示行情进入区间整理阶段。 关键点位与操作建议 日内重点关注：上方阻力关注 4900 与 4870 附近；下方支撑关注 4750 与 4700 附近。 日内操作建议

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 16 日（周四），WTI 原油价格震荡走高，收报 94.69 美元/桶，日内涨幅约 3.7% ，主要因市场对美伊谈判效果存疑，能源供应扰动预期再度升温。 4 月 17 日（周五）亚市时段，WTI 原油价格维持在 89 美元/桶附近震荡运行，盘中呈现温和回升走势，市场情绪受中东局势再度紧张驱动。 二、全球要闻速递 停火执行偏离预期加剧中东局势不确定性 以色列与黎巴嫩达成为期 10 天停火协议，但黎巴嫩方面称停火生效后即出现多起违规行为，执行明显偏离预期。市场对局势再度升

4 月 19 日，美国私募信贷市场正在进入一个更危险的阶段。 正值美国私募信贷暴雷之际，摩根大通、高盛、巴克莱等华尔街大行发出通知，全面上调面向私募信贷基金的后端杠杆融资成本，并对部分抵押品实施更严格的单方减记。对一个高度依赖杠杆维持回报和流动性的行业而言，这等于银行在资金链最上游直接“抽水”。 美国私募流动性再次告急 所谓“后端杠杆”，本质上是银行以基金持有的贷款组合为抵押，再向基金提供融资，帮助其放大投资规模和净回报。问题在于，这种模式建立在两个前提上：一是底层贷款价值相对稳定，二是银行愿意在压力环境下继续滚动提供低成本资金。当前，这两个前提都在动摇。 此前，

XAU / USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 周三，黄金整体呈现冲高回落后的震荡整理走势，亚盘低开后快速修复并上冲至 4871 附近受阻，欧盘转弱回落，美盘再度下探后进入横盘整理，日线收出带上下影线的阴线，全天波动约 847 点。驱动层面来看，市场对美伊冲突“接近结束”的预期升温，但霍尔木兹海峡仍处封锁状态，油价维持高位震荡，同时美联储官员释放通胀顽固信号，降息预期有所延后，使黄金进入高位震荡消化阶段。短周期结构上价格出现反复冲高受阻与背离信号，显示多头动能趋缓，整体进入区间整理。 关键点位与操作建议 日内重点关注：上方阻力关注 4900 与 4870 附近；下方支撑关注 47

美伊冲突即便进入脆弱的停火阶段，其对全球市场与国际秩序的冲击才刚刚显现。 国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃已发出警告，这场战争将给全球经济留下持久 “疤痕”，不仅拖累经济增长，推高能源与融资成本，还将进一步加剧各国公共债务压力。对投资者而言，此次冲突已不再是单一地缘事件，而是对全球能源体系、美元秩序、联盟结构及资产定价框架的系统性扰动。 ETO Markets 认为，战争改变的不是输赢，而是全球规则与定价体系，其外溢影响正以五大结构性后遗症的形式逐步显现。 第一，美国在中东的单边主导力遭到削弱。 本次美伊战争，从军事层面看，美国和以色列在战术上仍

由特朗普提名出任下一任美联储主席的凯文·沃什，正式申报了个人财务文件。 根据 4 月 14 日提交的 69 页披露文件，沃什个人申报资产估值约在 1.31 亿至 2.09 亿美元之间，远高于现任主席鲍威尔在 2025 年披露的 1,900 万至 7,500 万美元区间。若最终获得参议院确认，沃什将有望成为美国现代史上最富有的美联储主席。 资产结构横跨华尔街硅谷两端 细看这份文件，沃什的资产结构高度复杂。 他在对冲基金 Juggernaut Fund LP 中持有两笔金额均超过 5,000 万美元的投资，同时还申报了来自斯坦利·德鲁肯

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 15 日（周三），现货黄金在触及阶段高位后小幅回落，跌幅约 0.9% ，收报每盎司 4798.89 美元。 4 月 16 日（周四）亚市早盘，现货黄金小幅反弹，目前交投于 4812 美元/盎司附近，整体维持高位震荡格局。 二、全球要闻速递 1）美伊或重启面对面会谈 美国白宫表示，美伊可能再次举行面对面会谈，相关讨论仍在推进之中。美方对达成协议前景持乐观态度，会谈地点或仍设在伊斯兰堡，当前各方沟通仍在持续进行。 2）伊朗称是否延长停火尚无法确认 伊朗外交部表

XAU / USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 周二，黄金整体呈现震荡上行走势，亚盘高开后延续上涨，欧盘突破前高后回落，美盘再度企稳并加速上行，最高触及 4848 附近，日线收出带小上影线的阳线，全天波动约 1026 点。驱动层面来看，中东局势持续紧张叠加霍尔木兹海峡航运风险上升，推动避险资金持续流入黄金，同时美国 PPI 数据低于预期（环比 0.5% ，低于预期 1.1% ），强化市场对年中降息预期，美元与美债收益率走弱，为金价提供支撑。今日早盘价格上探至 4870 附近后出现回落，短周期出现背离信号，显示上涨动能有所放缓，整体进入高位震荡与动能切换阶段。 关键点位与操作建议

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 14 日（周二），WTI 原油价格大幅下挫，收报 91.20 美元/桶，日内跌幅达 7.87% ，主要受市场押注美伊及以色列将重启谈判、冲突缓和预期升温影响。 4 月 15 日（周三）亚市时段，WTI 原油价格跌幅进一步扩大，盘中一度下探至 88.37 美元/桶，日内跌幅约 4.00% ，短线情绪明显转弱，价格重心持续下移。 二、全球要闻速递 1）特朗普称战争结束并释放谈判重启信号 特朗普表示美国对伊朗的战争已经“结束”，并称美伊可能在未来两天内于巴基斯坦重启谈判。此前双方虽开启两周停火谈判，但未达成协议。消息公布后市场风险偏

4 月 14 日，英伟达正式发布 Ising 开源模型家族，并将其定义为“全球首个用于加速实用量子计算路径的开放 AI 模型家族”。 这套模型并不是直接替代量子硬件，而是切入当前量子计算最核心、也最难规模化的两个瓶颈：量子处理器校准和量子纠错解码。英伟达表示，Ising 的量子校准能力可将相关流程从数天压缩至数小时，在量子纠错解码上则可实现最高约 2.5 倍更快速度和 3 倍更高精度。 Ising 发布将帮助解决行业落地卡点 从技术路径看，Ising 目前主要分为两个部分。 其一是 Ising Calibration，这是一个面向量子处理器校准的视觉语言模型，可自动识别和响应量子芯片测量数据，

一、行情回顾速览 据 ETO Markets 市场监测显示，4 月 13 日（周一），现货黄金小幅回落，跌幅约 0.3% ，收报每盎司 4734.50 美元，盘中触及 4 月 7 日以来低位；美国期金收跌 0.4% ，结算于 4767.40 美元。 4 月 14 日（周二）亚市早盘，现货黄金小幅反弹，目前交投于 4760 美元/盎司附近，短线呈现震荡修复。 二、全球要闻速递 1）美伊接触持续推进并筹备新一轮会谈 美国与伊朗在上轮谈判无果后仍保持接触，美方正讨论第二次面对面会谈的安排，包括时间与地点。当前日内瓦与伊斯兰堡再次进入备选范围，同时不排除延长停火期限以推进谈判进程。 2）美伊或于 16

XAU / USD 昨日回顾与 ETO Markets 观点 周一，黄金整体呈现跳空低开后震荡上行走势，盘中在关键回调位企稳后逐步修复，最高触及 4750 附近，日线收出带小上影线的阳线，全天波动约 1151 点。驱动层面来看，尽管美方强化对中东海域的控制，但美伊谈判并未完全中断，市场对后续谈判仍保有预期，使避险情绪未出现单边强化。技术结构上，4 小时周期 MACD 在 0 轴附近形成金叉，短线动能有所恢复，但上方已进入前高密集压力区，整体进入上涨后的震荡整理阶段。 关键点位与操作建议 日内重点关注：上方阻力关注 4860 与 4800 附近；下方支撑关注 4635 与 4580 附近。 日内

4 月 14 日，根据贝莱德最新周度评论，该机构重新把美股评级上调回“超配”，此前，中东冲突升级曾迫使贝莱德把美股观点从超配下调至中性。在其看来，战争对全球经济与企业盈利的冲击并未演变成系统性风险，市场重新具备提升风险敞口的条件。 美股盈利预期仍在抬升 贝莱德投资研究所负责人 Jean Boivin 表示，之所以恢复超配美股，核心依据有两条：一是霍尔木兹海峡航运已出现部分恢复迹象，二是中东冲突对全球增长和企业盈利的影响总体可控。 从贝莱德的逻辑看，这次重新转向并不是简单地押注“战争已经结束”，而是重新审视美股“风险溢价回落、盈利预期抬升”这一组合。该机构明确表示，即使在冲突持续期间，美国和新兴

2026 年，全球资本市场进入结构性分化阶段。货币政策路径分歧加剧，人工智能重塑股指逻辑，地缘因素持续扰动大宗商品，加密资产逐步进入主流配置框架。在多重变量交织之下，市场不确定性显著提升。单一资产策略已难以应对复杂环境，交易者开始转向跨市场、跨周期的多元配置方式，以提升整体稳定性与应对能力。 合规为基石，构建长期信任 在快速变化的市场环境中，合规体系是交易稳定运行的前提。ETO Markets 持续推进全球监管布局，已取得毛里求斯 FSC 牌照，并与香港持牌资产管理机构承山资产达成战略合作，进一步接轨亚洲资管标准，为投资者带来更趋机构化的资产配置解决方案。

2026 年，Anthropic 已成为人工智能领域最具边际变化的核心标的。尽管其尚未在综合实力上实现对 OpenAI 的全面超越，但在营收增速、企业级市场渗透、代码生成场景主导地位、二级市场交易热度及硅谷行业共识等维度，正持续分流 OpenAI 长期占据的市场关注度与资本偏好。尤其在美伊战争后，这种趋势正变得越来越明显。 从核心财务指标来看，据路透社 4 月 8 日数据，Anthropic 年化收入运行率已突破 300 亿美元，超越 OpenAI 于 2 月底披露的约 250 亿美元年化收入规模，按最新披露口径，在该关键财务指标上实现反超。更为突出的是， Anthropic 仅用