高利率利好正在消散 华尔街大行净利息收入“预警” 摩根大通重挫6%｜财报见闻

摩根大通、花旗集团、富国银行、贝莱德周五盘前发布财报，华尔街金融巨头表现不一，摩根大通净利息收入指引不及预期，富国银行净利息收入不及预期，显示高利率带给银行的好处可能正在减少。花旗集团第一季度FICC销售和交易收入超预期，贝莱德资金净流入不及预期。周五，各大银行股普遍下跌。

摩根大通：净利息收入结束连续七个季度创新高的纪录

摩根大通全年净利息收入展望略低于分析师预期，并上调了全年的费用指引，导致股价周五下跌。分析认为，这表明高利率给该行带来的好处可能正在减弱，同时面临向储户支付更多的压力。

摩根大通周财报显示，一季度调整后营收425.5亿美元，高于市场预估的416.4亿美元。一季度净利息收入231亿美元，同比增长11%，但摩根大通目前仍预计全年净利息收入约为900亿美元，没有如此前市场预计那样提高全年净利息收入预期，这其中不包括市场业务的净利息收入指引上调至约890亿美元。与此同时，该行预测全年经调整后的费用约为910亿美元，高于之前的预期。

同时，摩根大通一季度贷款1.31万亿美元，不及市场预估的1.33万亿美元；一季度净资产收益率为17%，高于市场预估为15.9%。一季度投资银行业务营收19.9亿美元，高于分析师预期。此外，第一季度的成本增加了13%，这主要是由于更高的薪酬和由于去年收购两家爆雷银行而支付的7.25亿美元额外联邦存款保险公司（FDIC）评估费用所致。

至此，摩根大通的净利息收入结束了连续七个季度创新高的纪录。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，银行在贷款上赚取利息与存款支付利息之间的差额缩小以及消费者业务中存款余额减少，是净利息收入下降的原因。

戴蒙表示：“展望未来，我们预计净利息收入和信贷成本将继续正常化。”

由于净利息收入不及预期，摩根大通周五盘中大跌5.87%，报183.96美元。

一些分析师对摩根大通的贷款收入和业绩指引感到失望。分析师表示，原本期待净利息收入能够维持原有趋势，并上调净利息收入的指引，“但正如杰米一直告诉我们的，击碎预期、提升指引的派对终将结束。”

戴蒙几个月来一直警告说，通胀可能比市场预测的更为顽固，并在周一的年度股东信中写道，摩根大通已准备好应对从2%到8%“甚至更高”的利率。他周五表示，尽管一些经济指标仍然有利，但战争、地缘政治紧张和通胀压力等诸多不确定因素仍然存在。

他说：“我们不知道这些因素将如何发展，但我们必须准备公司应对各种可能的环境，以确保我们能够始终为客户服务。”

富国银行：今年净利息收入将下降7%-9%

和摩根大通一样，富国银行第一季度的净利息收入未达到预期。

根据财报，富国银行一季度营收208.6亿美元，高于市场预估的202.1亿美元。每股收益1.2美元；企业和投资银行业务收入49.8亿美元。第一季度净利息收入122亿美元，同比下降8.3%，低于分析师预期的123亿美元。

富国银行将第一季度净利息收入的下降归因于更高利率对融资成本的影响，包括客户将资金转移到收益更高的账户，以及贷款余额的减少。该公司仍然预计今年的净利息收入将比2023年的524亿美元下降7%到9%，重申了1月份给出的预测。

与去年同期相比，第一季度的总存款略有增加，受到计息存款激增的推动。不计息资金在此期间下降了18%。

同时，富国银行还报告了11.5亿美元的净坏账，其中包括与商业房地产相关的1.87亿美元。首席财务官Mike Santomassimo在2月份表示，该公司的商业地产投资组合“在大多数情况下看起来相当不错”，但警告说这一领域的问题将需要时间来解决。

另外，富国银行第一季度费用为143亿美元，比分析师的预期更差，这主要由于去年地区银行的爆雷而额外支付的联邦存款保险公司特别评估费用2.84亿美元。

富国银行周五盘中下跌0.28%，报56.53美元。

花旗集团：企业融资、消费者卡贷增加

但花旗集团并未和摩根大通、富国集团一样的情况，财报显示，第一季度营收、利润、净利息收入均超出分析师预期。分析认为，高利率环境下企业融资、消费者卡贷增加，让花旗收益。

根据财报，花旗集团一季度营收211亿美元，高于市场预估的203.8亿美元，同比增长3%；净利息收入135.1亿美元，同比增1.2%，高于分析师预期；净利润34亿美元，每股收益1.58美元，高于分析师预期的1.23美元。第一季度FICC销售和交易收入41.5亿美元，高于市场预估的41.2亿美元；股票销售和交易收入12.3亿美元，高于市场预期的11.1亿美元；投资银行业务营收9.03亿美元，高于市场预估的7.769亿美元；信贷总成本为23.7亿美元，低于市场预估的26.4亿美元。同时，花旗维持全年营收和费用的指引保持不变。

媒体报道，随着市场预期美联储降息将等待更长时间，花旗的关键业务线收益得到了增强，更多公司选择花旗银行帮助发行债券，而不是等待。与此同时，消费者在信用卡上的消费增加，卡债也增大了。

投资者一直密切关注花旗集团的收益情况，因为首席执行官Jane Fraser正在执行一项涉及裁减20,000个职位的公司重组计划。花旗表示，到第一季度末已经裁减了7,000个职位。花旗首席财务官Mark Mason在财报电话会议中说：“我们仍在努力消除滞留成本。在接下来的几年里，我们还期望提高效率。”

花旗集团的业务重组将产生“更清晰、更简单的管理结构，完全符合并促进我们的战略”，Fraser在声明中说。“我们退役了多个老旧平台、简化了端到端流程并加强了我们的风险和控制环境，取得了良好进展。”

由于业绩向好，花旗集团周四美股开盘上涨2.7%，但随后受大盘拖累，转为下跌2.31%，报59.31美元。

分析认为，企业在美联储迅速提高利率时回避融资，但一旦对未来有了更清晰的认识，就返回市场，筹集资金并巩固其融资。随着投资者对美联储今年降息的预期降温，花旗银行这一业务可能会进一步受益。

资本市场方面，花旗银行的资本市场部门在债务承销方面的收入超过了预期，不过并购咨询活动依然低迷。

贝莱德：资金净流入不及预期

全球最大的资产管理公司贝莱德一季度业绩超预期，总资产达到创纪录的10.5万亿美元，但资金净流入未达预期。

根据财报，贝莱德一季度营收47.3亿美元，高于市场预估的46.8亿美元，同比增长11%。调整后每股收益9.81美元，高于市场预估的9.34美元。一季度吸纳了760亿美元的资金净流入，不及分析师预期的850亿美元。资产管理规模10.47万亿美元，高于市场预估的10.43万亿美元。

根据财报，一季度的资金流入包括670亿美元流向ETFs和420亿美元流向固定收益基金。数据显示，客户还从贝莱德的独立现金管理业务和货币市场基金中撤出了190亿美元，投资者自1月中旬以来向公司的比特币ETF注入了140亿美元。

该公司发行了30亿美元债务，用于资助其计划收购全球基础设施合作伙伴。贝莱德称，本季度回购了3.75亿美元的股份，并将股息提高了2%，至每股5.10美元。

贝莱德股价周五盘中下跌1.9%，报769.91美元。