A股分析师前瞻：分析师热议大宗商品上涨的原因与持续性？

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本周券商策略分析师关注焦点在于黄金、铜、铝等有色板块爆发的原因及持续性？

中银策略王君团队称，工业金属领域，铝、铜等在供给侧偏紧驱动下上周表现较好，外部地缘事件扰动下，国际定价黄金及原油价格同样持续抬升，整体而言市场对于上游资源及加工方向关注度显著提高。

招商策略张夏团队分析称，本轮大宗商品上涨初期主要交易美联储降息预期，大宗商品抢跑美联储降息提前上涨，但随着美联储降息预期不断推迟，大宗商品价格却仍然保持强势，主要受美元内在价值贬值和全球需求改善两方面因素共同驱动。

其梳理历史几轮大宗行情发现，有色金属细分领域有较为明显的轮番占优特征，贵金属和小金属往往最先开始上涨，工业金属行业紧跟其后，小金属行业在行情末端大概率会出现再次补涨。后续关注有色金属内部轮动的补涨机会，如小金属和稀有金属。除此之外，全球经济复苏和美元内在价值贬值下，A股以沪深300和中证A50为代表高ROE自由现金流双高的核心资产对外资具备较高配置价值。

建投策略陈果团队称，震荡整固期配置上，短期守住低估值及盈利确定性。中期关注两条线索，一是美国补库的景气方向，目前美国造纸、纺服、化工等非耐用品，以及消费电子或已率先进入补库阶段，空间上关注家具家电等库存同比深度负增长品类；二是寻找与地产关联度明显下降行业，除今年走出独立景气的汽车和家电等行业外，投入产出表的结果显示，2012年以来，玻璃、钢铁、有色对于房地产行业依赖程度已降至较低水平，可重点关注。

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