国内消费回暖 中国中免去年营收同比大涨24%，拟派息34亿元 | 财报见闻

3月27日晚间港股盘后，“免税茅”中国中免公布2023年年度业绩。

财报显示，公司去年全年营收675.4亿元，同比增长24.08%，不及市场预期的685.3亿元，略低于2021年的676.7亿元。全年实现净利润67.13亿元，同比增长33.46%，比2021年的96.54亿元低30%

公司同时宣布，拟向全体股东每10股派发现金红利16.5元，共计派息34.146亿元，占2023年净利润的50.85%。

截至今日港股收盘，中国中免收跌4.09%。

国内消费回暖 中免营收同比增近1/4

受益于旅游市场和国内消费环境的复苏，中免2023年营收、利润均取得了大幅增长。全年营收同比增24.08%，净利润同比增33.46%，

分产品来看，公司免税产品销售442.31亿元，同比增长约70%，毛利率高达39.49%。不过有税产品销售则减少了20%，为223.44亿元。海南地区业务仍未公司最主要的收入来源，去年全年海南地区营收高达396.5亿元，同比增长超14%。

中免在财报中强调，“深耕海南”仍是公司的战略重点。去年营收及利润的增长，主要得益于中国旅游市场和消费大盘的快速复苏，尤其是拥有6家免税店的海南地区市场，去年接待游客人次迎来爆发式增长：

2023年，海南省全省接待游客总人数为9,000.62万人次，同比增长49.9%；实现旅游总收入1,813.09亿元，同比增长71.9%。据《2024年海南省政府工作报告》数据显示，2023年12家离岛免税店销售额580.9亿元，同比增长19.3%。

海口海关数据显示，2023年海口海关共监管海南离岛免税购物金额437.6亿元，同比增长25.4%；购物人数675.6万人次，同比增长59.9%；购物件数5,130万件，同比增长3.8%。人均购物金额6,478元。

并且，新年海南的消费热潮还在持续。海口海关的数据显示，在为期八天的农历新年假期里，前往海南的购物者在免税商品上花费了创纪录的24.9亿元。2月10日至17日，购物人数超过29.7万人次，人均免税商品花费8358元，同比增长60%。

自2020年中国将海南12家免税商场的免税购物限额提高两倍至10万元以来，免税消费总额也从2019年的约20亿元增至2023年的61亿多元，增长了两倍。随着2025年海南全岛实现免税，预计这一增长还将继续。

中免表示，2023年，海南区域新增177个国内外知名品牌，重点推出全球限量、全球首发、中免限定产品；对标一线品牌运营及服务标准开展“S店”项目，14家“S店”试点店铺全年销售额同比上升65%。

预计入出境市场可能还需要4-5个季度的恢复期

成本端来看，由于报告期内重点机场客流恢复导致的租赁费用增加，以及去年同期租金减免影响基数较低的影响，中免去年的销售费用暴涨133.65%，达到94.2亿元。

同时，由于汇兑收益和利息收益大幅增加，公司财务费用端创收8.69亿元；而管理费用则基本与去年持平，为22.08亿元。

展望2024年，中免援引联合国发布的《世界旅游业晴雨表》指出，2024年全球国际旅游业有望完全恢复到2020年前水平，初步估计将比2019年增长2%。随着签证便利化和航空运力的提高，预计中国的出境和入境旅游将在2024年迎来加速增长。

另据中国旅游研究院预计，2024年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过60亿人次和6万亿元，基本恢复到或超过2019年水平，入出境旅游人次和国际旅游收入将分别超过2.64亿人次、1,070亿美元，分别达到2019年的88%和81.5%。

 不过，中免强调，与复苏快速转入繁荣的国内旅游市场相比，入出境市场可能还需要4-5个季度恢复上一个周期的高峰值。入出境旅游市场复苏的政策效应释放，以及供应链的全面修复还需要更多的耐心与努力。