AI热潮的试金石：AI硬件概念股Astera Labs周三IPO 定价每股36美元

作者：赵雨荷

来源：硬AI

当科技界翘首以待Reddit的公开发行时，被称为“小英伟达”的半导体初创公司Astera Labs周三已经进行IPO，定价每股36美元。分析认为，该公司作为第一家上市的“AI独角兽”，可能是投资者重新对科技业IPO的兴趣的一个重要试金石。

Astera本周在一份公开文件中宣布，其IPO将比最初计划的在各方面都更大，上市股份将从原计划的1780万股升至1980万股，预计募资中间值从之前的预计3.924亿美元提升至5.176亿美元。周三，该公司确定IPO定价为每股36美元，这一定价已经两次被提高，之前的两次预期范围为27至30美元以及32至34美元。截至周三午盘，该股尚未开始交易。

与拥有AI数据的社交媒体公司Reddit不同，Astera Labs主攻AI硬件，而且该公司并非在挑战芯片巨头英伟达，Astera主要制造用于云计算数据中心的连接硬件。因为AI需要大量数据在数据中心内、外和周围移动，所以Astera最近的收入激增。在2022年营收达到7990万美元后，2023年的营收增长了45%，达到了1.158亿美元。

该公司在向SEC提交的IPO申请中271次提到“AI”，说明该公司正在努力说服投资者，他们是更大的人工智能热潮的一部分。

但分析师认为，Astera到底有多少AI潜力对于长期成功还有待商榷。有分析师表示，Astera“不是一家AI公司”，但确实“从AI趋势中受益”，特别是受到AI驱动的数据中心支出的推动，以至于在2022年，亚马逊签署了一项授权协议，以远低于IPO价格的每股20.34美元购买接近150万股股份，作为回报，亚马逊将在从2022年开始的七年协议期内，与Astera完成高达6.5亿美元的业务交易。

不过，虽然该公司的AI叙事仍有待完成，但其近期的快速增长和早期盈利能力可能是吸引公开市场投资者兴趣的关键驱动因素。

一般来说，在创业公司领域，增长和亏损往往并行。创业公司从私人市场投资者那里筹集资金，将资金投入到运营中，以扩大员工队伍，从而更快地建设和销售。通常，当一家创业公司达到申请公开募股的所需规模时，经常仍然处于亏损状态，而且在不久的将来开始产生调整后的利润，更不用说根据更严格的会计标准产生利润了。

直到2023年第四季度，Astera Labs似乎就是这种公司。去年，其业务迅速增长，亏损也相应增加。

该公司2022年营收7990万美元，同时净亏损5830万美元；2023年营收1.158亿美元，净亏损达到2630万美元。即使在公司去除了用股票部分支付其工人的非现金成本后，公司2023年的调整后利润仍然是负的。

但如果深入挖掘，可以发现该公司财务是在取得细微进展的。在2023年第三季度，Astera Labs的收入开始大幅增长：从2023年第二季度的1070万美元增加到第三季度的3690万美元，以及第四季度的5050万美元。

而这种增长的飙升本身就令人印象深刻，该公司的盈利前景也在2023年末急剧改善。在2023年第二季度公布了2000万美元的净亏损后，第三季度的净亏损消失，仅剩310万美元。而到了第四季度，Astera Labs转为盈利：净收入为1430万美元。

但分析师警告说，该公司2023年第四季度的结果可能不预示公司的新常态，“这类公司的一个挑战是，客户集中度过高以及客户购买模式可能非常不稳定”，因此最近季度表现不俗并不总是意味着未来季度会重现。例如，该公司此前披露，在2023年，其最大的三个客户约占其收入的70%。

分析认为，如果该公司能够在其首个交易日后表现强劲，它可能会为其他因AI而见到新生增长的企业打开IPO之门，也许这足以让今年更多的科技公司出现。