外资转向？美银美林：美国机构“更关心”中国股市了

A股节后延续企稳修复行情之际，外资对中国市场的热情持续升温，华尔街大行摩根士丹利、高盛此前双双发声，称看好全球资金回流中国股市，瑞银也对A股持积极态度……

与此同时，2024年《政府工作报告》中提到今年GDP目标5%、通胀率目标3%、新质生产力……一系列表态使外资对中国股市的兴趣愈发浓厚。

美银美林Winnie Wu策略师团队本周稍早前发布指出，美国投资机构预计中国经济将获得更多的政策支持，但好奇怎样才能在没有更多具体刺激措施的情况下实现增长目标。一些投资者更关心房地产市场的调整、物价的运行态势以及其对企业盈利的影响。

报告还列出了美国投资者最感兴趣的几个领域，包括国有企业改革、AI、消费等等。

外资对国企改革出现分歧

美银美林称，美国投资者对其近期发布的中国国有企业改革报告的评论出现了两极分化。

一些投资者表示不看好国有企业，一些新兴市场基金态度更为积极，尤其认可国有企业超预期的表现，以及类似于日本和韩国实施 “估值提升计划”。部分投资者已经持有国有银行的股份，并考虑增加投资。

实际上许多华尔街大行都看好国有企业改革，其中，瑞银尤其看好“中特估”，预计A股将继续“乘势而上”，高盛则表示，注重估值和股东回报提升的公司治理改革或将有利于吸引外资，维持对A股的高配评级。

外资看好中国AI

美国投资者对中国AI企业表现出了浓厚的兴趣。

美银美林在报告中写道：

尽管许多提供AI产品/解决方案的企业遭到制裁且SAAS公司普遍盈利能力较弱，但他们主要对硬件供应商和互联网巨头保持高度关注。

我们的分析师更推荐专注特定垂直领域的公司，而非广泛的大型互联网平台。

高品质消费品牌受到青睐

美银美林指出，高品质消费品牌（如酒类、餐厅、啤酒等）是一些投资机构在中国的关注焦点。

他们相信中产阶级的消费需求（如国内旅游）仍然强劲，并倾向于投资于具有较低国家服务风险和地缘政治紧张局势风险的消费领域。