袁骏：防范汇率超调，央妈会传递哪些信息？
11.3 防范汇率超调，央妈会传递哪些信息？
本期内容
大家好，我是袁骏，欢迎来到见闻大师课《美债&汇率的交易之道》。
上一节我们主要关注人民币投机热度的两个指标，本节我们将介绍汇率调控的两个思路：逆周期调节因子和流动性挤兑。
领导层对于人民币保持相对稳定有较强的理念，反映在央行上就是要对市场的顺周期单边行情进行纠偏，坚决防止汇率超调风险，其背后的政治含义是不能低估的。
逆周期调节因子
这也使得市场中出现了过去多年未曾出现的情况，用中间价的逆周期调节因子向市场传达了非常强烈的信号。要知道逆周期调节因子是央行给自己设的东西，没有规定说非要设定不可，因为央行在2016年开始进入了清洁浮动，不直接入场干预，而是通过中间价去调节市场预期。如果央行觉得市场走得太过，就把中间价放低；如果市场觉得人民币要升值，就把中间价拉高。每天实际中间价和理论中间价的差价，就是逆周期调节因子......
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