东方甄选(01797)增收不增利 还是得靠董宇辉扛大旗？

1月24日，东方甄选(01797)发布2024财年中期业绩，发布2024财年中期业绩，2023年6月1日-11月30日，公司共实现总营收27.95亿元，同比增长34.4%；实现净利润2.49亿元，同比下滑57.4%。针对“增收不增利”的情况，东方甄选表示，这主要由于公司的业务大幅增长，导致自营产品的存货成本及运输成本增加所致。

公告显示，报告期六个月，东方甄选带货总GMV为57亿元，抖音上第三方产品及自营产品的已付订单总数为5960万单。截至2023年11月30日，东方甄选自营产品的数量已超过264个，自营产品带来的营收约19亿元。

东方甄选自营产品加速发展，目前已成为公司营收的重要支柱。截至2023年11月30日，东方甄选自营产品的数量已超过264个，带来营收约19亿元。东方甄选财务总监尹强表示：在报告期间，我们实施了一系列新举措，以促进自营产品的发展，提升了对消费者的服务能力，从而实现了营收的稳健增长。”

在产品质控上，东方甄选进行全方位细化升级，通过视频监控、“一镜到底”的视频拍摄，将生产和质检流程透明化地呈现在消费者眼中。

近期，东方甄选新动作依旧不断。据了解，东方甄选向母公司新东方出售其全部教育业务已获批准，财报显示，出售完成后，东方甄选将成为一家纯粹的自营及直播电商公司，有利于整合集中资源，发展自营产品及直播电商业务。截至2023年11月30日，东方甄选拥有货币资金总计35亿元，这也为公司后续布局提供了充裕资源。

此外，东方甄选的视野开始投向海外。据悉，有消息人士确认了关于东方甄选在海外供应链方面可能与TikTok进行合作的市场传闻。东方甄选官网以及招聘平台也显示，目前该公司招聘岗位包括东方甄选 TikTok 海外店铺运营、东方甄选内容运营经理(TikTok)等。

不过，投资者最关心的还是关于董宇辉"小作文"舆论风波对公司的影响。2023年12月18日，"小作文"事件后，董宇辉重回东方甄选直播间。俞敏洪宣布，一个月后董宇辉将成立单独直播间，建立工作室，打造独立ip。

2023年12月26日，董宇辉抖音新账号“与辉同行”正式开通，认证后单日涨粉超100万。截至1月25日，“与辉同行”粉丝已达1358万。而东方甄选抖音账号连续掉粉，目前降至3118.3万。算上董宇辉个人账号粉丝数，董宇辉2个抖音账号总粉丝量已超东方甄选600多万。

灰豚数据显示，“与辉同行”在1月9日开播当天GMV破亿，此后1月10日至1月19日之间，日均GMV几乎均突破2500万元，而东方甄选同期日均GMV为1000万元-2500万元。

从与辉同行的销售情况来看，据东方甄选管理层披露，目前业绩和盈利情况很可观，在抖音上的非直播销售已经占到自营品销售的30%，有很多客户不看直播直接回购。这说明“与辉同行”作为东方甄选的子品牌前景十分可观，对于投资者持续利好。

近日，东方甄选召开的一场临时股东大会上，东方甄选管理层称，“与辉同行”是东方甄选全资子公司，保证由东方甄选100%控股。相关管理层表示，“与辉同行就像我们一个新的抖音矩阵号，但是因为董宇辉的特殊性，我们没有放在东方甄选矩阵下面，而是成立一个独立的品牌，收入和利润都会百分百并入东方甄选”。

可以说，东方甄选还是很依赖董宇辉这个直播电商界的顶流IP。东方甄选想要"去董化"结果成为一场闹剧，罗永浩也称，董宇辉作为直播电商界“国内排名至少前五名”的顶流IP，是东方甄选最为核心的资源。

不过，