大股东逆势增持彰显穿越周期的信心 招金矿业（01818）或迎黄金上车点

2024年以来，受悲观情绪主导，资本市场风云变色，港股三大指数遭受重挫向下寻底。

身处弱市，黄金巨头招金矿业（01818）的股价波动性也随之走高。然而，智通财经APP注意到，在股价短期超跌后，招金矿业控股股东山东招金集团有限公司（以下简称“招金集团”）迅速予以了反击行动。

根据招金矿业最新披露的公告，招金集团于2024年1月4日-1月19日期间通过其境外全资子公司在公开市场增持了招金矿业276.15万股H股股份。增持完成后，招金集团直接及间接持有本公司12.18亿股股份，占公司总股本的37.24%。

在股价波动之际，招金矿业大股东选择第一时间出手增持股票，此举背后不难看出大股东对于目前股价被低估的状态不满，且对公司长期的发展充满信心。

虽然开年以来整体市场情绪和预期本就较为低迷，但过去几周里港股各大指数连续大跌并逼近2022年底部仍是出乎了大多数人的意料。

在市场悲观情绪主导下，不少优质个股也正在承受持续的抛压。以招金矿业为例，尽管公司的基本面平稳，且业绩持续释放增长动能，但受大盘调整影响，招金矿业股价亦受到了拖累并出现了幅度不小的回撤。

值部分投资者恐慌性抛售之际，招金矿业大股东却逆向而行，大手笔增持自家公司的股票。仅1月中上旬，招金集团已通过其境外子公司在公开市场增持了276.15万股股份，增持比例约为0.08%。

在智通财经APP看来，招金集团敢于在当前弱市环境下增持股份，其核心逻辑既在于招金矿业目前的股价为市场所低估，又在于作为大股东的招金集团对招金矿业未来的发展充满信心。

就基本面而言，招金矿业当前正处于业绩升势之中，公司业绩的强劲增长势头与疲弱的股价走势显然并不相称。回溯往绩，2023年前三季度，招金矿业的收入、归母净利润分别为63.85亿元（人民币，单位下同）、3.65亿元，同比分别增加了10.3%、37.7%，核心财务数据继续保持增长态势。

业绩高奏凯歌，更为重要的是招金矿业潜在的成长预期十分充足。作为国内领先的黄金生产商和最大的黄金冶炼企业之一，招金矿业一直在强化自身的矿产资源，并竭力打开新的产能增长空间。

数据显示，2023年上半年，招金矿业探矿新增黄金金属量13.92吨、铜金属量573吨；同时，招金还以低于市场估值的价格成功竞拍甘肃北山金矿，该项目保有资源储量17.26吨，平均品位10.58克/吨，规划年采选量超过9万吨、年产金量超0.933吨。

不仅如此，近年来招金矿业在几大主力矿山所在的招平断裂带深部找矿也取得多项突破。譬如，夏甸金矿深度1800米见矿，表明存在深部第三富集带；夏甸芝山深度900米见矿，预示着次级构造找矿蕴含巨大潜力；大尹格庄金矿见矿深度2220米，这意味着外围深部区域同样具有良好的成矿条件，找矿潜力较大。

另外，备受瞩目的高品位海域金矿也正在按期建设。作为全球最大单体金矿，海域金矿预计将会在2025年达产，满产后年产量约为16-20吨，届时将大幅提振招金矿业的产销量水平。

综合而言，当前招金矿业的业绩正处火热的上升势头之中，同时公司矿产资源优势仍在不断集中、强化，这抑或解释了为何招金集团敢于逆势增持。毕竟，上市公司大股东通常是最熟悉公司基本面和未来成长潜力的群体，此次招金矿业大股东增持显然是对外释放了强烈的价值信号。

招金矿业起家于被誉为“中国金都”的山东招远市，目前资产和子公司遍及招远、新疆、甘肃、内蒙古、辽宁等国内主要产金区域。尽管已经坐拥丰富的黄金资源，但招金矿业似乎并不满足于眼下的既得成绩。

一个例证是，早在2021年11月，招金矿业便依循自身的“双H”战略即“海外一半，海内一半”的发展思路，以基石投资者的身份参与了澳大利亚上市矿企铁拓矿业（TIETTO MINERALS）的股权融资。在此之后，招金矿业及其关联方顺势成为了铁拓矿业的重要股东，截至2023年10月27日，招金矿业共持有铁拓矿业7.02%的股权，为后者的第二大股东。

据了解，铁拓矿业在科特迪瓦拥有阿布贾露天金矿项目88%的权益，该金矿是全球重要产金区域西非的20大金矿之一。阿布贾项目为传统的低成本、高回收率、高利润率的露天项目，目前证实及概略矿石量估计约为3670万吨、黄金品位为1.15克/吨，金金属量达136万盎司，并已于2023年7月6日实现商业生产。

或出于加速全球化布局的目的，2023年10月，招金矿业间接全资附属公司招金资本对铁拓矿业发起全面要约收购。

从全局角度而言，招金矿业发起全面要约收购可视为2021年战略入股铁拓矿业的延续，而若后续收购落地，不仅将大大增加公司黄金资源的储备以及黄金产量；同样重要的是，这抑或意味着未来招金能够以铁拓矿业为支点，在科特迪瓦、利比里亚乃至非洲其他区域继续勘探更多的金矿，进而为公司朝着国际化矿业公司迈进注入新的动能。

另据公开信息显示，上述要约期限已延长至澳大利亚东部夏令时间2024年2月9日下午7时整，目前相关要约收购事宜仍在紧锣密鼓地推进之中。

回到资本市场视角，受大盘恐慌情绪影响，今年来市场可谓泥沙俱下，即便是如招金矿业这般优质公司亦未能独善其身。不过恐慌未必就比狂热更理性，此时此刻，投资者或许比以往更需要抱紧优质公司的股权。毕竟，当市场恐慌情绪出清之后，类似招金矿业这类兼具基本面韧性和成长确定性的公司很有可能会是反弹行情里的急先锋。