美联储转向的真正原因？美国12月财政赤字飙升50%，单季财政赤字超5000亿美元！

美国2024财年赤字飙升，付息压力创1996年以来新高，而这或是美联储提前降息的“深意”。

美国财政部当地时间11日公布的报告显示，美国联邦政府2024财年第一季度财政赤字超过5000亿美元，同比增长21%。其中12月赤字达1290亿美元，同比暴增52%。

赤字激增令美国政府债务总额首次超过34万亿美元，分析预测如果按照目前的速度发展下去，2024年的赤字将高于2万亿美元。

中金指出，高负债和2023年利率走高使得美国财政付息压力创1996年以来新高，而美联储意外转向的原因可能就在此，提前降息美国政府每年能节省超700亿美元利息。

12月财政赤字飙升50% 单季赤字超5000亿美元 

美国财政部指出，美国2024财年第一季度（2023年10月1日至2023年12月31日）赤字规模约5100亿美元，较2023财年第一季度高出890亿美元，同比增长21%。

财政部的一位官员表示，本财年迄今为止的支出和收入都创下了纪录，支出增长12%达1.618万亿美元，而收入增长了8%至1.108万亿美元。

其中，美国政府去年12月财政赤字达1290亿美元，较去年同期增加了440亿美元，同比暴增52%，大幅超预期，创下12月份的最高纪录，部分原因是社会保障支出和公共债务利息增加。

具体来看，去年12月支出增加，而收入水平却较2022年12月下降。支出增长3%达到5590亿美元，12月税收收入为4293亿美元，同比下降5.6%，按LTM计算降幅为7.2%，这是LTM税收收入连续第九次同比下降，历史上只有在美国陷入衰退时才会发生这种情况。

美国2023财年全年财政赤字为1.7万亿美元。分析预计按照当前速度，2024财年财政赤字最终可能超过2万亿美元。

据统计，美国近20年来每年都出现财政赤字，最近一次出现财政盈余是在2001财年。

美联储提前“转向”是为了节省利息？

根据中金分析，高负债和2023年利率走高使得美国财政付息压力创1996年以来新高，而美联储提前转向的“深意”可能也正是在此。

随着美联储大幅提高利率对抗通胀，利率走高使得财政付息压力明显增加，2023年美国政府的融资成本总计接近6600亿美元，2023年第三季度债务占国内生产总值的比例升至120%。

由于债务水平上升，加权平均利率上升到3.11%，去年12月的公共债务利息成本上升到1190亿美元，较2022年12月增加了11%，利率比去年同期高出0.75个百分点。

去年美联储意外转鸽，可能正是考虑到了美国政府的财政压力。相比2023年10.6万亿美元的到期规模，2024仍有高达8.6万亿美元的国债到期（不考虑年内发行年内到期的短债），相当于26万亿美元存量规模的35%。其中，仅一季度到期规模就高达5万亿美元，相当于2024年到期规模的54%和整体存量的19%。如果利率维持高位，将推高置换成本。

中金指出，提前转向每年节省利息支出超700亿美元：

基于一季度5万亿美元到期规模的测算，若10年美债利率降至3.5%或将每年节省760亿美元利息支出，相当于2023财年利息支出的12%，占整体财政支出和收入的1.2%和1.7%。