看《繁花》，学投资！基金公司"划重点"：如何成为"宝总"？

《繁花》的故事，从股市开始。“1992年的上海，霓虹养眼，万花如海；股票是最新的热点……机会面前人人平等，抓住了机会就有可能改变人生。有人乘风而起，有人半日归零。”在时代春风的吹拂下，那些初入资本市场、第一批吃螃蟹的人，上演了一幕幕的传奇故事。

看《繁花》，学习《繁花》中的投资经。近期，多家基金公司纷纷发文圈重点！

将时代的贝塔放在首位

从阿宝到宝总，宝总的成功中包括了很多传奇色彩，有网友总结的一个成功公式是：时代的贝塔+个人的阿尔法。

汇添富基金表示，在投资中，贝塔和阿尔法收益分别代表了市场整体回报和主动决策带来的超额回报。在《繁花》中，可以将时代背景和机遇视为贝塔，将个人的能力、努力和选择视为阿尔法。

汇添富基金总结了宝总的三条成功学，其中第一条就是，将时代的贝塔放在首位。

“右手抓外贸、左手搞股票”，宝总出手的都是市场需求旺盛、利润丰厚的行业，而且处于政策大力支持鼓励的窗口期，时机选择稳准狠。

对于投资而言，时代贝塔就在当下。中国经济正从高速增长切换到高质量增长模式，大力发展多层次资本市场是推动实体经济的关键之关键。在时代大势和政策推动下，资本市场向好是长期大概率正确的事。

当然，成功不会这样简单。万物皆有周期，市场波峰波谷之间的价格变化，反映的是行业冷暖的景气轮转，交易的是乐观与悲观的情绪交替。或许只有走到最后的人，才能收获真正的成功。

一个人应该有三个钱包

“一个男人应该有三个钱包：第一个，就是你实际上有多少钱；第二个，是你的信用，人家钱包里的钱你可以调动多少；第三个，是人家认为你有多少钱。”这是爷叔的财富哲学。

汇丰晋信基金表示，把个人作为公司来经营，对应的三个钱包分别是资产、负债和估值。资产有多少，是看得到的钱，可以是打工人的薪水报酬，也可以是投资回报。估值，是外界对个人实力及价值的评估，好比股票估值有波动，个人估值也会有低估、高估和重估的可能。负债不是想有就有，它和信用有关，往往需要借力，所以需要个人品牌和信誉的维护。

鑫元基金表示，在贯穿个人一生的财富管理配置中，同样有类似的钱包概念——“三笔钱”，由于这三个账户的投资目标、预期投资时长与资金到期用途各不相同，对应着不同的投资工具。

活钱管理（要花的钱包）：这部分是我们生活中随时要用的钱，比如每天的餐饮及交通支出，每月的房租／房贷等。除了日常支出，还建议预留一笔应急资金用于面对未知风险。这类资金的投资讲究灵活性安全性，因此货币基金等是较常见的配置方向。

稳健理财（求稳的钱包）：一般指有具体用途比如换车计划等，但两三年内无明确支出打算的资金，能忍受相对可控的资产价格波动，又想争取比活钱管理更高一点的回报，因此适合投向稳健风格的固收类基金。

长期投资（生钱的钱包）：这部分资金的可闲置时间通常在3年以上，一定程度上具备了穿越市场牛熊的时间基础，只要个人风险偏好适配，便可以考虑投向风险收益水平较高的权益基金产品。

真正能够穿越牛熊的主义，全都“不响”

“做生意要学会两个字，不响。不该讲，说不清楚的，没想好，没规划的，为难自己、为难别人的都不响，做事情要留有余地。”《繁花》原著中，有一千多处“不响”，成了王家卫的改编密码。在王家卫看来，“不响”不代表沉默，而是一种留白。

国泰基金表示，投资中常讲的又何尝不是这个道理。理性主义、长期主义，市场甚嚣尘上、看似繁花似锦的时候鲜有人问津。周期轮转，平淡甚至谷底的时候才有人想起。“响”的东西，往往短暂，真正能够穿越牛熊的主义，全都“不响”。

富国基金表示，在资本市场中，很多时候都充满着噪音和情绪，“不响”就显得尤为重要。自己“不响”，待到时机成熟，再做有把握的事儿；同时，也要不被他人的“响”而干扰，做好思考、做好自己很关键。

实力、运气、自信满满的宝总，在投资中也尽显其“不响”本色，对于新事物保持谨慎态度，冷静思考，对于自己看好的领域，加大筹码投入并长期持有，面对短期波动永远保持不怕输的心态。

“大暑之后必有大寒”，反之亦然

华夏基金表示，正如《繁花》里的爷叔提到的“大暑之后必有大寒”，反之亦然。

2023年不论中美，经济周期都与预想的路径有很大偏差，尤其是美国甚至出现了违背“常理”的周期逆行，对A股市场走势也产生了较大预期落差。但只要是周期，都要回来，美国不能一直加息、国内经济也不可能一直收缩。

回顾历史上A股每一轮下跌尾声，往往都会出现资金面的负反馈，即“股价下跌→净值下跌→赎回→砍仓→股价继续下跌”的负向循环，当下资金无视利好超卖、市场持续缩量下跌、悲观的投资者不断割肉离场，是情绪、筹码的出清，也是新一轮周期的加速到来。

市场底部不是一个明确的点位，而是一个区间，且伴随着很多随机性，我们无法准确预测。但当下估值的低估区间是较为明确的，市场经历了长期回落，很多资产都比过去更有性价比，我们除了耐心等待，还可以通过指数定投、网格交易等策略摊薄成本价，像阿宝一样做“收尸队”，在地板上吸收低价筹码，等下一季繁花到来时高价沽出。

在华夏基金看来，科技，或是下一季A股的繁花。中长期来看，国内政策扶持方向、内外流动性预期、估值扩张……各方面都指向高成长、高景气方向。

汇丰晋信表示，花无百日红，没有只涨不跌的市场。与此同时，市场也有均值回归的一天，机会往往也是跌出来的。越是人声鼎沸时，越要保持理性和客观，越是无人问津时，越要坚守信念和前行。

鑫元基金表示，由于市场中短期表现受到政策面、市场面乃至技术面多方因素交织影响，这也意味着总是准确判断市场短期涨跌难度较大。但回望较长阶段的市场表现，中国优质资产的优秀回报表现却不容忽视，每一次“下蹲”，似乎都是为了更好地“起跳”。

最后，附《繁花》剧中投资金句：

纽约的帝国大厦从底下跑到屋顶要一个钟头，从屋顶跳下来，只要八点八秒，这就是股票。想从股票上赚钱，先要学会输。

只有看到未来，才会有未来。目标从来就不遥远，一步步，一天天。只管全力以赴，剩下的交给时间。

大暑之后必有大寒。一定记住，这是规律。

这个市场不是比谁赚得多，而是比谁活得更长久。

宁敲金钟一记，不打破鼓千声。

新的故事永远比旧的故事更有吸引力。

一个人应该有三个钱包，第一个，就是你实际上有多少钱；第二个，是你的信用，人家钱包里的钱你可以调动多少；第三个，是人家认为你有多少钱。

市场永远是对的，错的只有自己。冲得太快，逃得太慢，肯定是要吃瘪。

做生意，首先要学会两个字：不响。不知道的，说不清楚的，没想好、没规划的，为难自己、为难别人的，都不响。

我懂得未雨绸缪的道理，但从来没有不出错的人生。

本文作者：陈书玉，来源：券商中国，原文标题：《看《繁花》，学投资！基金公司"划重点"：如何成为"宝总"？》