上美股份(02145)持续高质量增长

2023年落幕，抖音美妆也写下新历史。据青眼情报数据，2023年12月，抖音美妆大盘GMV同比增长67.03%。

值得关注的是，国货一路高歌猛进，势头尤为迅猛，12月作为无大促的最后一个平销月，抖音美妆品牌销量前三名均由国货品牌包揽，其中，国货大牌韩束GMV依然高达5.2亿元，同比增长572%，蝉联榜一。

而站在年末，纵观抖音美妆全年数据，韩束凭借2023年总GMV33.4亿元，同比增长374.38%，位居第一。韩束带领国货美妆在抖音正式敲开30亿量级的大门，一个全新的时代正在被书写！

2023年，是国货美妆抖音突围元年

从抖音美妆全年数据维度来看，韩束以33.4亿元的累计GMV取得了断层式领先，第二名欧莱雅全年的GMV为23.76亿元。

此外，其他国货美在2023年的表现同样亮眼——在TOP20中占得11席，在TOP10中占得5席，占领半壁江山。

2023年，排名前17的品牌GMV均已突破10亿元，位居18-20名的HBN、玉兰油、自然堂体量也非常接近10亿元，跻身抖音美妆第一阵营的门槛变得更高，竞争愈发激烈。

历经一年的起伏更迭，抖音美妆的新格局逐渐成型，无论是韩束屡次以断层优势摘得榜首，还是极萌、觅光等新锐品牌的突飞猛进，都反映出国货品牌在抖音平台已经形成绝对的消费者心智垄断。

回购榜第一，韩束以品质跑赢算法

8月冠军、9月冠军、11月冠军、12月冠军、2023年全年抖音美妆冠军，这些成绩无疑又将韩束推向大众的视野，但值得关注的是，韩束的高光并非只有突破30亿，还有极高的复购率。

据第三方平台的数据，韩束30天平均回购率达20.69%，远超出了行业平均水平，高出同行242.34%，获得抖音回购榜第一。

这意味着韩束的成功，已经跃过了依靠流量打法制胜的第一阶段，进入了下一阶段，即以产品好品质撬动杠杆，跑赢抖音算法，依托产品力实现在市场上的独占性。随着品质与口碑的积累，韩束也完成了从追赶到超越，再到领跑的进阶。

此外，韩束依托高品质，也抓住了高潜主力的消费人群。从第三方平台数据来看，其25-35岁的用户群体占品牌总用户的56%，这群用户的高转化率，也再度为品牌的成长性与价值性加码。

亮眼业绩背后，离不开品牌的“品效销”合一，同时也离不开企业深层战略的成功布局。持续的科研投入和沉淀，让韩束具备了以产品力驱动增长的能力，也为上份(02145)的高价值演进，打下了坚实的基础，也使之拥有了拓展国货护肤品边界的能力。

如今化妆品行业的产品价值打造，已经上升至“研产销”的高度协同，即品牌需要兼具强大的生产能力、科研能力和销售能力，能够将三者贯通，开发满足客户需求、科技含量高、附加值高的产品，驱动品牌的长期增长。

而作为国货美妆龙头品牌，韩束已经形成了研发支撑功效，功效支撑产品力，营销聚焦放大产品力的研产销闭环。

目前，上份已官宣了其自主研发体系，即由科技和需求双向驱动，以前沿计算生物学为基础，从基础、前沿活性物开发、创新配方技术、临床功效验证等多个维度搭建了从上游至下游的完善的科研体系，在体系之上，叠加开放式创新研发生态，搭建开放式创新平台，整合产学研医等多维度的社会性资源，协同推动创新，去探索未来中国化妆品的科研发展路径。

在体系化的方向引导下，韩束也已领衔发起科学抗衰小组，通过开放创新的平台，打通产学研医跨领域的产业交流，让产品功效更广泛、更深入。而随着创新性的抗衰成果“环六肽-9”的落地，韩束的产品价值将迎来新一轮升级，品牌增长势能也将进一步爆发。

纵观消费品市场的大盘，无论面向用户群体，还是面向资本市场，具备技术“芯片”的企业，始终具有长期竞争力，更易受到大众认可，并值得投资与期待，韩束的成功已印证了这一观点。

而作为拥有多品牌矩阵的企业，韩束品牌转型的成功经验，及其积淀的人才资源、科研资源、生产资源，也将复制应用到一叶子、红色小象等品牌，让企业从单品牌突破走向多品牌共同发展。

目前，上份也已自主孵化了多个具备高成长性的品牌，通过赛道的细分化、功效的专业化、产品的差异化实现业绩突破，逐渐形成上份新的增长曲线。

例如由知名演员章子怡、育儿专家崔玉涛、科学家黄虎联合创立的婴童功效护肤品牌newpage一页，天然具备“医研共创”的品牌基因，明星产品屡次登上抖音爆款榜单，增长势头迅猛。

2023年，上份还在洗护赛道实现新突破，旗下的科技美学头皮护理品牌“2032”上线不到一年，已在抖音洗护爆款榜单拿下摘得榜首，增长潜力巨大。由此可见，上份是目前市场少有的，在品牌转型和品牌孵化上都拥有成功案例的国货美妆公司。

多品牌、广品类、强科研、优品质等多重竞争力，正在极大赋能上份的价值重估。作为集世界科研服务于中国品牌的“科技型美妆公司”，上份的成长价值将在下一周期再度得到验证，也将持续走出更长期、更健康的发展曲线。