消费电子曙光已现？舜宇光学科技(02382)手机镜头出货延续增长

1月9日，舜宇光学科技(02382)发布2023年12月各主要产品出货量。数据显示，光学零件方面，公司玻璃球面镜片出货量为260万件，环比增长35.1%，同比增长11.3%；手机镜头出货量为1.07亿件，环比下降9.2%，同比增长47.7%；车载镜头出货量为471.2万件，环比下降30.5%，同比下降4.1%。

首先，从舜宇光学重要的营收支柱手机板块来看，在熬过2023年上半年低迷的智能手机市场行情后，下半年以来舜宇光学的手机相关产品月度销量一直在逐步回升，继11月手机镜头出货量同比增近三成后，该公司延续高速增长态势，于12月出货同比增近五成至1.18亿件。

虽然，这其中也有去年同期整体市场需求疲弱使得基数处于低位的原因，但从中也能看到行业数据在显示出积极的触底回升迹象。

Counterpoint Research在近日的报告中预计，2024年全球智能手机出货量有望同比增长3%，形成底部反转态势。中泰证券亦指出，2024年，在华为提高出货量目标、苹果或将发布新品，以及产业链周期向上的预期下，消费电子有望快速发展。

另外，也有不少分析师对未来消费电子行情持观望态度。

Canalys分析师钟晓磊此前表示，手机消费是否回暖，要看24年二季度和四季度两个旺季新品迭代情况，是否可以助推换机需求。Counterpoint副总监齐英楠也曾表示，相比往年的年末，2023年新机发布都有所提前，在这一轮年末新机拉动下，预估这种复苏势头会至少延续到24年2月份。后续要看24年上半年上市新机的表现。

除了手机板块外，近年来舜宇光学也在积极转型推进其他业务。在此前智能手机市场颓势渐现的阶段，舜宇光学选择切入其他赛道进行战略性布局，其中包括车载镜头、VR/AR等赛道。

从此次公布的数据来看，舜宇光学的车载镜头出货量出现了一定程度下滑，车载镜头出货量为471.2万件，环比下降30.5%，同比下降4.1%。虽然增速出现了一定下滑，但也不改舜宇的车载镜头龙头地位，多年来公司产品销量连续多年稳居全球第一，与竞争对手保持较大差距，市占率夸张的超过四成。

如今，随着智能汽车、自动驾驶和车联网等应用的普及，以及ADAS渗透率的逐步提升，车载摄像头市场获得快速增长，光学等传感器的需求不断增加，机构Yole Intelligence发布的报告显示，预计到2028年车载摄像头总体市场收入将达到94亿美元，复合年增长率为9.7%。

AR/VR方面，随着Vision Pro的发售临近，市场对于该领域应用的落地也充满了期待。天风国际证券分析师郭明錤认为，Vision Pro配备的MR/XR规格与软件显著超越产业平均水准，凭借Apple核心粉丝与重度用户的需求，Vision Pro开始预购或发售后，应该很快就可销售一空并显示更久的出货时间。

在最新发布的产品视频中，IDC认为苹果重点强调了两方面内容，即Vision pro变革性的输入交互方式以及强大的内容应用兼容能力。Vision Pro的发布将一定程度上引导国内厂商MR新品的变化趋势，同时降低产业链生产成本，并且吸引更大体量的内容开发者。

可以看到，即使Vision Pro能否掀起AR/VR行业的热潮仍有待观察，但该产品的发售一定会带动整个市场的发展。招商证券研报指出，多款MR头显设备的发布与竞争，有望开启未来数年空间计算设备及生态的发展机遇，XR的“智能机时刻”已经来临，根据IDC预测，2024年AR/VR头显全球出货量预估同比增长46.4%，迎来发展新机遇。