A股分析师前瞻：高股息关注度升温，如何筛选？

本周券商策略分析师的关注焦点在于高股息风格。

建投策略陈果团队指出，中期看红利策略仍有演绎空间，但需注意短期市场确立筑底反弹后，风险偏好修复，高股息主题可能退潮，交易拥挤度及恐慌情绪指数是未来一阶段高股息行情需密切关注的指标。

民生策略牟一凌团队指出，目前中证红利指数日均换手率仍然位于2021年6月份以来的低位水平；周度成交额占比在本周有所上行，但也未达到历史极值；此外，前期的强势的TMT风格虽然有所下跌，但离前低仍有较大的距离，难言红利风格已经构成了较强的“资金虹吸”效应。

浙商策略王杨团队指出，截至最新，就超额收益持续时间而言，本轮中证红利指数的超额行情已持续34个交易日，时间上已经超过前两轮；就超额收益变动幅度而言，本轮中证红利的超额收益已近10%，接近第一轮超额收益，并超过第二轮。

从短期波段角度，高股息策略的比较优势或暂时休整，预计后续板块内部出现分化。其对高股息策略再次进行穿透，对于二级行业的筛选条件为：（1）近3年股息率均维持2.5%以上；（2）2022年分红比例高于25%；（3）近3年内每年ROE均大于0%；（4）近3年经营现金净流入/净利润大于1.0；（5）近3年平均资本开支/经营现金净流入排名全二级行业的后60%（百分位）。

综合以上5个条件筛选看，结合各行业基本面，关注：航运港口、煤炭开采、国有大型银行Ⅱ、股份制银行Ⅱ、炼化及贸易、农商行Ⅱ、白色家电、通信服务、服装家纺、铁路公路、出版等“盈利稳定+高股息率+高分红率+强分红能力/意愿”的行业组合。

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