意外的2023 | 新兴市场，2017年以来最强

12月30日，新兴市场股债汇都以“逆转”之势为2023年画上了完美句号，对于新兴市场而言，年末的“鸽派”美联储无疑成为了其强劲上涨的“助推器”。

在2023年全球股市表现最佳的市场名单之中，包括斯里兰卡、墨西哥以及印度股市赫然在列。斯里兰卡指数今年累涨26.45%，墨西哥指数涨幅达到32%，印度股市、韩国股市涨幅都达到约19%。

美洲地区其他主要股市中，巴西IBOVESPA指数全年上涨22.28%，墨西哥MXX指数全年涨幅18.57%。

在亚太主要股市中，除日本外的新兴市场表现亮眼，韩国综合指数全年上涨18.73%，印度SENSEX30指数全年上涨18.74%，实现连续八年上涨。从市值来看，印度股市截至12月6日市值突破4万亿美元大关，自2020年3月低点来算总市值增长了约两倍。

而从外汇市场来看，明晟MSCI新兴市场外汇指数在2023年上涨4.8%，创2017年以来最大年度涨幅。拉丁美洲的主权货币可谓是今年的最大赢家，其中哥伦比亚比索兑美元汇率的涨幅高达25.9%。

新兴市场国债回报率来看，数据显示，2023年新兴市场本币计价债券指数累涨6.3%，有望创2020年以来最大年度涨幅，美元计价债券有望获得11%的年度回报率，为4年来的最高水平。

新兴市场风险敞口的保险成本也有所下降，全球新兴市场中的22个主权发行国的信用违约互换指数（CDS）平均下滑72个基点，降至2021年9月以来的水平。

新兴市场最后两个月“强势上涨”

今年以来新兴市场指数坐上“过山车”，8月-10月在美债收益率快速走高以及美元指数走的压制下，新兴市场指数一路走低至年内低点，累计跌幅达12.3％，同期标普500指数下跌8.5%。

随着市场进一步押注2024年美联储鸽派转向，对新兴市场的信心也在改善。EPFP数据显示，截至11月21日的一周，投资者向新兴市场债券基金流入2000万美元，终结了此前连续16周的资金外流。

历史经验显示，美联储转向宽松的货币政策对新兴市场而言是一大利好，会吸引部分资金流向新兴市场。

10月26日以来，MSCI新兴市场指数从910的低点连续6周上涨至1023，涨幅达到了12.3%。

除了美联储的转向外，新兴市场本身的经济增速也成了股市走强的一大利好。根据IMF10月发布的《世界经济展望》，预计发达经济体2023年和2024年的GDP增速为1.5%和1.4%，新兴市场和发展中经济体的增速为4%，其中小幅上调了对拉美经济体的增长预期。

华尔街见闻指出，从过去两年的GDP增长、失业率以及PMI等数据来看，新兴经济体承受住了央行的紧缩政策，实现了经济稳步复苏。

从拉美国家看，作为美国的“后花园”，拉美尤其是墨西哥在这一轮制造业回流中扮演了重要角色，也持续受益于商品敞口。

从亚洲国家看，相较于其他亚洲新兴市场，印度对外需的依赖度相对较低，商品和服务出口占GDP的比重稳定在20%左右，能够抵御全球贸易周期下行的拖累，同时受益于政府对基建投资的加码以及产业政策的扶持力度加强，印度国内经济增长受到提振。