美联储三把手打击降息预期，美债“闪跌”，超级央行周大涨，美股涨势趋缓，仍连涨七周

美联储释放鸽派大转向的信号才过去不到两天，联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯就“放鹰”：不但表示考虑明年3月降息“为时过早”，而且直接和美联储主席鲍威尔唱反调，说“我们并没有真正在讨论降息”，并暗示市场的反应可能过度，称市场的反应可能比联储自身预测显示的更强烈。

威廉姆斯认为，需要做好进一步收紧货币的准备，必须准备有需要时进一步加息，还认为联储需要专注于目标，而非市场观点。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评论称，威廉姆斯说，美联储的重点是，有没有采取了足够的措施加息，这种说法显然是对鲍威尔周三发布会上一些降息氛围的回击。

威廉姆斯给明年初美联储降息的前景泼冷水。他讲话后，美国国债价格盘中“闪跌”、收益率刷新日高，对利率敏感的两年期美债收益率一度较日内低位回升超过10个基点，基准十年期美债收益率曾上逼4.0%关口；美元指数涨幅迅速扩大，刷新日高，继续脱离周四所创的四个月低位；主要美股指部分回落，标普和道指低开。

而威廉姆斯打压降息预期的影响并未持续，两年期美债收益率在美股开盘后回吐多数升幅，十年期收益率重回降势，又逼近周四击穿4.0%后所创的四个月低位；美元涨幅收窄；道指盘中转涨，标普一度转涨，微软等多只蓝筹科技股反弹，芯片股总体继续走高，均力挺大盘回升。

此后，另两名美联储官员博斯蒂克和古尔斯比也给近期降息的预期泼冷水。前者称明年料将降息两次，可能从三季度开始，后者称他预计明年利率会比现在低，但差距不是很大。他们的讲话并未改变长短期美债收益率各异的走势，道指和纳指最终保住涨势。不过，市场对3月降息的预期“退烧”，预计届时降息的概率回落到约66%。

总体而言，美联储会议暗示明年多次降息掀起的股债狂欢到周五趋于缓和。但由于前两日的高涨，全周股债齐涨，主要股指延续一个多月来周连涨势头，美债价格大反弹、收益率在上周回升后大幅回落。有评论指出，在美联储三把手讲话前，市场曾预计明年联储降息合计168个基点，相当于将近七次25个基点的降息。

汇市方面，美联储转鸽预期施压，美元指数周五即便反弹也未能扭转全周跌势。非美货币周五盘中转跌，欧元和英镑跌离周四欧洲央行和英国央行打击降息预期后所创的高位，离岸人民币半年来首度涨破7.10后一度回落近400点，但因美元前两日走软推动，全周这些非美货币都累涨。

美元反弹之际，黄金和国际原油都盘中转跌，丹麦航运巨头马士基宣布暂停旗下所有集装箱途径红海的航运，支持原油抹平盘中多数跌幅。因周四大涨，金价和油价周五回落均无碍全周涨势。原油终结四年来最长连跌周，有赖于美联储会后转鸽预期高涨，美元走软，同时，本周国际能源署（IEA）上调明年油需预期、也门胡塞武装袭击红海水域油轮引发中东供油安全担忧，也有助油价反弹。从这个角度看，美联储实现了连OPEC+国家加码减产都没能做到的扭转原油单周跌势。

纳指七连阳 和标普创2017年来最长周涨 芯片股指再创新高 中概股指结束四连涨

三大美国股指开盘仅纳斯达克综合指数上涨，全天基本保持涨势，仅午盘曾短线转跌。道琼斯工业平均指数跌离盘中历史高位，早盘曾跌超150点、跌逾0.4%，午盘转涨后曾又转跌，尾盘转涨锁定涨势。标普500指数早盘微幅转涨，午盘转跌后刷新日低时跌逾0.3%，尾盘曾转涨。

最终，三大指数未能集体收涨。标普收跌0.01%，报4719.19点，仍接近截至周四连续两日所创的去年1月12日以来收盘高位。纳指和道指连涨七日。纳指收涨0.35%，报14813.92点，连续三日刷新去年1月14日以来高位。道指收涨0.15%，报37305.16点，连续三日创收盘历史新高。

价值股为主的小盘股指罗素2000盘初转跌，收跌0.77%，跌落连涨两日刷新的去年4月20日以来高位。科技股为重的纳斯达克100指数收涨0.52%，收创历史新高；衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.78%，本周累涨3.44%，均将在周四结束五连涨后反弹。

本周主要美股指继续集体累涨。标普累涨2.49%，道指涨2.92%，纳指涨2.85%，纳斯达克100涨3.35%，都连涨七周，其中道指将继续创2019年来最长连涨，其他股指将创2017年来最长单周连涨，罗素2000累涨5.55%，连涨五周。

标普500各大板块中，周五只有三个科技股相关的板块收涨，微软和芯片股所在的IT涨0.7%，特斯拉和亚马逊所在的非必需消费品涨近0.5%，谷歌和Meta所在的通信服务涨近0.2%。必需消费品收平。七个收跌的板块中，公用事业和对利率敏感的房产跌超1%，医疗跌近0.9%，其他板块跌幅在0.2%到0.5%范围。

本周只有跌0.1%的通信服务一个板块累跌。十个累涨的板块中，除了涨近0.9%的公用事业外，其他至少涨超1%，房产涨超5%领涨，材料涨4%，金融、非必需消费品、工业都涨超3%。

周四回落的多只龙头科技股反弹。周四大涨近5%的特斯拉收涨近1%，本周累涨近4%。FAANMG六大科技股中，周四跌超2%的微软收涨1.3%，周四跌近1%的亚马逊收涨1.7%，周四跌近0.5%的Facebook母公司Meta收涨逾0.5%，周四跌超2%的奈飞收涨近0.5%，谷歌母公司Alphabet收涨0.5%，抹平周四跌幅，而周四勉强收涨的苹果收跌近0.3%。

本周这些科技股多数累涨，奈飞涨4%，亚麻涨1.7%，苹果涨近1%，Meta涨近0.7%，而Alphabet跌近1.8%，微软跌0.6%。

芯片股总体连涨七日，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘都涨超1%，分别收涨近0.5%和0.4%，均连续三日收创历史新高，本周均累涨约9.1%。个股中，到收盘，博通涨超2%，本周累涨近20%，创上市以来最大周涨幅，部分源于被花旗给予买入评级后周一大涨9%，此后持续走高；英伟达、高通涨超1%，被美银上调评级的三只芯片股中，英特尔收涨超2%、AMD涨0.8%，而美光科技盘初涨近1%后转跌，收跌近1%。

AI概念股总体回落。C3.ai（AI）早盘转跌后收跌0.6%，SoundHound.ai（SOUN）收跌超2%，Palantir（PLTR）收跌不足0.1%，公布明年指引逊色后周四跌超6%的Adobe（ADBE）午盘转跌后几乎收平，而BigBear.ai（BBAI）收涨超2%。

总体连日上涨的热门中概股部分回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘曾涨超1%，午盘转跌，收跌逾0.3%，跌离连涨四日所创的12月1日以来高位，本周累涨近2%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收平和收跌超1%。造车新势力表现不一，蔚来汽车收涨超1%，而小鹏汽车收跌超7%，理想汽车涨近3%后转跌，收跌近0.4%。其他个股中，尽管董宇辉否认加盟京东的传闻，京东仍收涨超4%，到收盘，大全新能源涨3%，阿里巴巴、晶科能源涨超2%，宣布采取进一步行动打击潜在非法卖空后，法拉第未来涨近2%，百度、拼多多涨超1%，腾讯粉单涨0.1%，而网易跌超1%，B站跌0.4%，此前消息称高途佳品抖音官号四天涨粉超99万、周四股价收涨近30%的高途教育盘初转跌后早盘曾跌超9%，收跌近3%。

银行股指数回落，本周仍大涨。周四连涨两日至3月8日以来高位的整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收跌近0.8%，本周累涨8.1%；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌近1.4%，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收跌1.6%，均在连涨两日至3月8日以来高位后回落，本周分别累涨7.7%和8.1%。

重点个股中，在航运巨头马士基要求其所有集装箱船暂停在红海航行后，欧美多家货轮股上涨，ZIM Integrated Shipping Services（ZIM）收涨18%；媒体称其正与多家顾问研究出售事宜后，提供电子签名解决方案的DocuSign（DOCU）收涨12.5%；在美国密歇根两个工厂裁员超1300人的通用汽车盘初转跌，收跌1.4%。

欧股方面，欧元区12月综合PMI初值连续七个月萎缩，地区最大经济体德国的12月综合PMI连降六个月、和第二大经济体法国的PMI均超预期下降，发出衰退的警报。法国央行行长Francois Villeroy de Galhau暗示降息不会很快到来。但华尔街仍预计明年春季有望降息。巴克莱预计欧央行明年4月降息25个基点，此后每次会议都会降息，直到后年1月。泛欧股指午盘转跌，收盘时勉强抹平跌幅。

欧洲斯托克600指数微幅收涨，两日刷新周一所创的去年2月2日以来收盘高位。主要欧洲国家股指周五表现各异，连涨两日的英股回落，周四反弹的西班牙股指回落，而连跌三日的德股几乎收平，法股和意股连涨两日。

各板块中，矿业股所在的基础资源和科技都涨超1%，而电信和房产都跌近1%。个股中，在欧盟监管机构启动对其治疗血癌药物的调查后，伦敦上市的葛兰素史克收跌2.9%，拖累医疗板块跌约0.5%、英国股指在欧洲各国中表现最差；二季度销售同比猛增超40%、创单季新高的瑞典科技公司Sectra大涨8.3%，领涨斯托克600成分股，丹麦上市的马士基收涨近7.9%，在成分股中涨幅仅次于Sectra。

本周斯托克600指数连涨第五周。各国股指未能继续集体累涨，西股连涨七周，法股连涨五周，英股连涨三周，而连涨六周的德股微幅累跌，连涨两周的意股回落。各板块中，在欧债收益率下行的支持下，对利率敏感的房产板块累涨超5%，表现最佳，部分受益于周五走高，科技涨近3%，上周跌超3%领跌的基础资源涨近2%；而电信跌超3%领跌，油气跌超1%，继续逆市累跌。

英债收益率一周降超30个基点 美联储三把手讲话后 两年期收益率一度回升超10个基点 后有所回落

暗示经济衰退危险的欧元区PMI公布后，欧洲国债价格进一步上涨，收益率继续下行。尽管欧洲央行行长拉加德周四会后称根本没讨论降息，目前货币市场仍预计，欧洲央行约有80%的概率明年3月首次降息；衍生品合约价格显示，市场预计，明年一年欧央行合计降息155个基点，较周三美联储公布决议前预计的水平升约15个基点。

到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报3.68%，日内降约10个基点，盘中曾下破3.67%，连续两日刷新七个月来低位 ；2年期英债收益率收报4.24%，日内降约5个基点，尚未逼近周四下逼4.21%所创的半年多新低；基准10年期德国国债收益率收报2.01%，日内降9个基点，盘中曾下破2.01%，连续两日刷新将近九个月来低位；2年期德债收益率收报2.49%，日内降4个基点，继续刷新八个多月低位。

本周欧债收益率集体下行，上周回升的短债收益率回落，长债收益率连降三周，降幅远超上周，英债收益率降幅居前，体现薪资增速放缓等数据强化降息预期的影响。上周降约9个基点的10年期英债收益率本周累计降约36个基点，2年期英债收益率降约31个基点；上周降约9个基点的10年期德债收益率本周累计降约26个基点，2年期德债收益率降约19个基点。

美国10年期基准国债收益率在欧股盘中曾下破3.90%刷新日低，逼近周四下破3.89%%刷新的8月10日以来低位，日内降近3个基点，美股盘前美联储三把手威廉姆斯讲话后，抹平降幅转升并一度接近3.98%刷新日高，日内升5个基点、较日低回升近8个基点，美股早盘回落到3.90%一线，又逼近四个月低位，午盘略有回升，到债市尾盘时约为3.91%，日内降约1个基点，连降四日，本周累计降约32个基点，在上周小幅反弹后大幅回落。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘前曾下破4.36%刷新日低，日内降近4个基点，后逐步抹平降幅转升，美股盘前威廉姆斯讲话后，升幅迅速扩大并升破4.48%刷新日高，较日内低位回升近13个基点，日内升约9个基点，远离周四下破4.28%%而连续两日刷新的半年来低位，后又回落，到美股早盘徘徊4.40%，回吐多数升幅，午盘有所回升，到债市尾盘时约为4.44%，日内升约5个基点，在连降两日后反弹，本周仍累计降约28个基点，抹平上周约18个基点的回升幅度，但还未超过降约41个基点、创3月银行危机以来最大周降幅的上上周。

美联储三把手讲话后 美元指数拉升 脱离四个月低位 离岸人民币涨破7.10创半年新高 后回落 全周仍涨

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市盘中曾跌破101.90刷新日低，日内跌逾0.1% ，欧股盘初转涨后保持涨势，美股盘前美联储威廉姆斯讲话后盘中拉升，一度接近102.60，后有所回落，美股早盘跌至102.40下方，美股午盘涨幅扩大，涨破102.60刷新日高至102.643，日内涨近0.7%，脱离周四跌穿101.80刷新的8月4日以来低位。

到周五美股收盘时，美元指数处于102.50上方，日内涨近0.6%，本周跌1.4%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近0.4%，本周跌约1.2%，和美元指数都在连跌三日后反弹、但都在上周止住三周连跌后回落。

非美货币中，欧元兑美元在欧美交易时段加速回落，美股午盘曾跌破1.0890刷新日低，日内跌逾0.9%，跌离周四涨破1.1000刷新的11月29日以来高位，美股收盘时略低于1.900，本周涨约1.2%；英镑兑美元在美股午盘曾跌破1.2670刷新日低，日内跌近0.8%，跌离周四逼近1.2800刷新的8月22日以来高位，美股收盘时处于1.2670上方，本周涨约1%；连涨三日的日元回落，美元兑日元盘中不止一次转跌，美股早盘曾跌破141.50刷新日低，午盘又转涨，美股收盘时处于142.20上方，日内涨逾0.2%未接近周四跌破141.00至140.95所创的7月31日以来低位。

连日上涨的人民币盘中转跌。在岸人民币（CNY）兑美元在欧股盘初曾连续第二日涨破7.10，逼近周四所创的半年来高位，但美股盘前转跌。

离岸人民币（CNH）兑美元在欧股盘初曾涨至7.0976，自6月2日以来首次盘中涨破7.10，连续两日创半年来新高，日内涨260点，此后持续回落，美股盘前转跌后一度跌至7.1371刷新日低，较日高回落395点、日内跌135点。北京时间12月16日5点59分，离岸人民币兑美元报7.1346元，较周四纽约尾盘跌110点，止步三连涨，本周仍累涨526点，在上周跌超600点后反弹，最近五周内第四周累涨。

比特币（BTC）在亚市早盘处于4.32万美元上方刷新日高，欧股开盘后持续回落，美股早盘曾跌穿4.2万美元至4.18万美元下方，较日高跌近1500美元、跌超3%，午盘重上4.2万美元，美股收盘时处于4.22万美元上方，最近24小时跌近2%，最近七日跌超5%。

马士基暂停红海航运 原油抹平盘中多数跌幅 收盘跌落一周高位 但终结四年最长的七周连跌 

国际原油期货盘中转跌，在美股盘前转跌后，早盘刷新日低时，美国WTI原油跌至70.3美元，日内跌近1.8%，布伦特原油跌至75.29美元，日内跌逾1.7%，午盘都曾转涨。

最终，WTI 1月原油期货收跌0.21%，报71.43美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.08%，报76.55美元/桶，和美油均跌落周四大涨所创的上周二以来高位。

本周美油累涨0.28%，布油累涨0.94%，终结创2018年来最长连跌周期的七周连跌，主要归功于周四涨超3%，创11月17日市场预期OPEC+加码减产以来最大日涨幅。巴以冲突以来，除了冲突刚爆发的前两周外，本周是原油唯一一周累涨。

美国汽油和天然气期货齐涨。NYMEX 1月汽油期货收涨0.9%，报2.137美元/加仑，刷新11月30日以来高位，本周累涨近4.3%，在连跌七周后反弹；NYMEX 1月天然气期货收涨4.14%，报2.4910美元/百万英热单位，刷新一周来高位，但和上周五水平仍有距离，本周累跌3.5%，连跌六周。天然气本周前两日因气象预报暖冬天气而分别大跌近6%和5%，此后持续反弹，全周跌幅远不及跌超8%的上周。

伦铝四连涨  和伦锌一周涨超5% 黄金盘中转跌 告别一周高位 本周仍反弹

伦敦基本金属期货周五多数继续上涨。伦铝、伦锌、伦镍都涨超1%，伦铝连涨四日至11月下旬以来高位，伦锌和伦镍两连涨，分别创11月末和11月中以来新高。伦铅也两连涨，创将近两周来新高。而周四五个月来首次一日涨超2%的伦铜小幅回落，暂别12月初以来高位，连涨三日的伦锡跌落将近两个月来高位。

本周基本金属都累涨，领涨的伦锌和伦铝都涨超5%，和涨超2%的伦铅分别结束四周、两周和三周连跌，伦铜涨超1%，在上周止步三周连涨后反弹，上周回落的伦镍反弹超2%，上周独涨的伦锡涨超2%，连涨两周。

连日上涨的纽约黄金期货盘中转跌，在欧股盘中曾上逼2060美元刷新日高，日内涨逾0.7%，美股盘前短线转跌，午盘转跌后持续下行。

现货黄金在欧股盘中曾上逼2045美元刷新日高，日内涨逾0.4%，也在美股盘前转跌，午盘曾跌至2016美元下方刷新日低，日内跌1%，跌离周四盘中逼近2048美元刷新的12月4日以来高位。

最终，COMEX 2月黄金期货收跌0.45%，报2035.7美元/盎司，跌落周四涨破2040美元所创的上周四以来收盘高位。

本周期金累涨1.05%，在上周结束三周连跌后反弹，巴以冲突以来十周内第八周累涨，主要得益于美联储会后周四一日涨超2%，创10月13日以来最大日涨幅。