A股分析师前瞻：卖压或临近出清，岁末年初有望迎来拐点

各家券商策略分析师相对看好市场底部。

中信策略秦培景团队认为，市场卖压临近出清，岁末年初有望迎来拐点。

一方面，从政策和宏观环境来看，中央经济工作会议定调积极，针对问题提出了切实的应对思路；市场对经济的预期与去年末相比更偏悲观，但潜在的政策目标更高；美联储近期释放鸽派信号，美债利率回落有利于资金回流非美元资产。

另一方面，从A股市场生态来看，近期与港股走势分化表明A股的弱势并不是政策不及预期的问题，持续两年缺乏赚钱效应导致投资者耐心开始消失，年末赎回压力有所加大，机构投资者仓位和持仓结构并没有充分反映负面情绪，市场出清过程缓慢。预计市场卖压临近出清，岁末年初有望迎来拐点。

浙商策略王杨团队认为，春季躁动将逐步迎来上半场，特征在于，指数震荡慢涨，但是以AI算力、数据、应用、端侧硬件为代表的龙头股超额持续扩大。

以史为鉴，其发现筑底期结构运行有清晰的规律，包括题材股预热、白马股补跌、低估值企稳、明星股显现。当前市场自2023年10月24日进入筑底期，市场结构运行再次呈现底部特征。具体来看，前期以北交所为代表的题材股预热，近期以基金重仓股为代表的白马股调整，与此同时，以高分红为代表的低估值震荡上行，以AI龙头为代表的明星股展开有序上涨。

海通策略荀玉根团队认为，当前A股性价比已高，明年宏观经济复苏推动企业盈利温和回升，有望支撑市场温和修复。