德银：美联储将降息175个基点！首降在明年6月

德意志银行分析师周一预计，随着美国经济在明年上半年步入温和衰退，美联储的降息幅度将超过市场目前的预期。

在一份展望报告中，德意志银行经济学家预计2024年将降息175个基点。

鉴于联邦基金利率目前为5.25%-5.5%，按照德银的说法，到今年年底，这将使联邦基金利率降至3.5%-3.75%。

目前交易员的共识是美联储接下来的行动是降息，只是幅度不会那么大。掉期数据显示，投资者预计美联储从明年1月会议到明年年底将降息约95个基点。

伦敦证券交易所的数据显示，交易员目前预计到2024年12月，联邦基金利率为4.48%。

不过，在利率期权市场上，至少有一名交易员正在为美联储明年将降息250个基点做准备。

如果美联储在明年9月前将联邦基金利率降至3%左右，这笔SOFR期权押注将开始获得回报。SOFR期权指的是有担保的隔夜融资利率，这笔赌注的溢价约为1300万美元，如果联邦基金利率跌至2%，它可能会产生2亿美元的收益。

德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan表示，该行预计2024年上半年美国经济将出现两个季度的负增长，这将导致失业率从现在的3.9%“大幅上升”到明年年中的4.6%。他说：

“我们预计明年上半年美国经济将进入疲软期，这将导致美联储从年中开始更大幅度地降息。”

与此同时，该行预计经济疲软将“缓解通胀压力”。该银行在周一发布的报告中表示，预计美国2024年上半年将出现“温和衰退”。

德意志银行预计，美联储将在2024年6月的会议上首次降息50个基点，随后在今年剩余时间内进一步降息125个基点。

尽管美联储自2022年3月以来已将利率上调了525个基点，但迄今为止，美国经济似乎避开了衰退的预测。

事实上，Ryan说，“如果未来形势再次稳定，美联储的降息幅度将会小得多。”