华泰证券：激光雷达需求正在快速提升

华泰证券电子行业分析师表示，前期市场对激光雷达偏悲观，认为降本严重影响激光雷达需求。但可以看到这次广州车展上: 理想MEGE、小鹏X9、华为问界+智界+阿维塔，以及飞凡、极狐、比亚迪腾势、吉利银河+睿蓝+极氮+路特斯、广汽埃安吴铂均推出了采用激光雷达的车型。华泰证券认为，城市NOA方案推进叠加激光雷达快速降本下，激光雷达(尤其是前视远距Lidar) 需求正在快速提升。

华泰证券表示，国产厂商中智驾领先的华为、小鹏、理想等，均采用的是视觉为主+激光雷达辅助的智驾方案，激光雷达提供的3D数据信息可以很好的加速国内主机厂智驾算法的发展。

在过去的几年，随着激光雷达在新势力上面逐步量产，以及设计集成度提高，单个成本已经从大几万元下降到4000元左右水平。华泰证券测算，未来三至五年，在芯片化、规模化、自动化下推动下，激光雷达价格或有望降到2000以内。长期来看，随着价格逐步下探，激光雷达会变成一个标准的汽车安全配置：作为可见光条件不好的情况下非常重要的安全冗余。

相关国内公司中，该机构看好禾赛的规模和技术优势。目前从激光雷达市场份额看，据Yole，国内禾赛/速腾/图达通2023年的激光雷达出货量份额分别为41/29/12%，禾赛份额较2021年27%继续提升。

华泰证券看好禾赛的关键原因是定点转换带来出货量高速增长。公司目前定点量产车型超过50个，预计23/24/25年激光雷达出货量21.4/48.7/84.5万，且技术上看，禾赛主导的一维转镜方案较速腾MEMS等方案在成本、性能上更优，随着后续ASIC不断升级毛利率将持续提升。