押注美国利率见顶 资管公司以一年来最快速度抛售美元

投资者押注美联储完成加息周期、明年进行多次降息，正在以一年来最快的速度抛售美元，

周五，据媒体报道，管理规模达4000亿美元的道富证券指出，资管公司本月有望抛售 1.6% 的美元敞口头寸，这是自去年 11 月以来最大的月度流出量。

根据道富公司的数据，在过去二十年中，只有六次如此迅速地抛售美元，最近一次发生在去年 11 月，当时美元指数在1月底前走弱了约 10%。

据称，自11月3日美国就业数据弱于预期以来，资管公司每天都在“大量”抛售美元，分析师警告说，资产管理公司的抛售可能只是投资者减少美元敞口这一长期趋势的开始。

值得一提的是，尽管最近出现了平仓，但与其他货币相比，资产管理公司仍然超配美元，这表明美元的疲软可能还会持续下去。

抛售美元 看好日元、新兴市场资产

去年，在美联储加息的推动下，美元大涨。截至9月底，美元指数涨幅高达19%，为持有看涨头寸对冲基金带来了巨额利润，随后在第四季度大幅走弱。

今年，由于强劲的经济数据将利率推高至16年高点，美元指数在7月至10月间飙升了7%以上。随着10月美国通胀率超预期降温，美元指数趋于疲软，和今年年初的水平相差无几。

目前期货市场的定价是，美联储将在明年9月前降息超过50个基点。对于这一趋势的变化，纽约梅隆银行的外汇策略师Geoff Yu表示：

在过去20天里，公司的托管客户以今年最快的速度抛售美元，他们更倾向于买入日元、加元和一系列拉美货币。预计日元将继续走强，市场普遍预计日本央行将在未来几个月内放弃负利率政策，做空日元的意义不大。

美元疲软也让新兴市场松了一口气，新兴市场更容易偿还以美元计价的借款，在今年大量出售硬通货债务后，正开始吸引投资者重返新兴市场。Lombard Odier Investment Managers多资产宏观部门主管 Florian Ielpo 称其超配新兴市场股票，超配大宗商品。

Amundi多资产策略主管Francesco Sandrini指出，进入2024年后，预计美元将继续走软：

部分原因是预计中美之间的关系将好转，投资者将不再那么需要美元作为避风港。投资者偏好墨西哥和巴西的股票，部分原因是认为这些在政治方面表现良好。