欧佩克+频繁改动会议意欲何为？“油市老兵”警告：做好意外准备！

据分析师和欧佩克+消息人士称，沙特、俄罗斯和欧佩克其他成员国在被推迟至下周的部长级会议上可能会对2024年的减产协议进行进一步修改，以支持油市。

这几个国家此前已经承诺，从2022年底开始采取一系列措施，每天减产约500万桶，约占全球日需求的5%，包括沙特自愿进行100万桶/日的减产，俄罗斯减少30万桶/日的石油出口，这两个国家的自愿减产规模都将持续到2023年底。

欧佩克+对2024年已达成哪些协议？

在6月份的会议上，欧佩克+将石油日产量削减366万桶的协议延长至2024年底，这一减产规模相当于全球需求的3.6%。

这一数字包括2022年达成的200万桶/日的减产协议，以及今年早些时候欧佩克+9个成员国自愿减产的166万桶/日。

该集团还将2024年1月的总体产量目标从目前的目标进一步下调127万桶/日，至4058万桶/日，其中包括随后对俄罗斯2024年目标的调整。加上9个成员国延长至2024年底的额外自愿减产，这将导致2024年的隐含产量更低。

一些非洲成员国的产量目标也被降低，以使它们与不断下降的生产水平保持一致。该协议还允许一直在提高产能的阿联酋在2024年增加产量。

欧佩克+还能达成什么共识？

此前三位欧佩克+消息人士上周透露，该集团将在会议上考虑是否进一步削减石油供应。包括Energy Aspects在内的一些分析师预计，沙特阿拉伯将把100万桶/日的自愿减产协议至少延长至2024年第一季度。

欧佩克+在6月份表示，经过外部分析师的评估，可能会进一步修改尼日利亚、安哥拉和刚果2024年的减产目标。由于产能下降，安哥拉和刚果的产量低于2024年的目标，而根据一些评估，尼日利亚近几个月已经接近或超过了2024年的目标。

对此，欧佩克+内部正在激烈讨论，甚至因此将原定于本周日的会议延迟至月尾。不过，欧佩克+和非洲石油生产国据说正在就2024年产量水平接近达成妥协，尼日利亚代表已经公开表示不知道欧佩克+内部存在分歧，对关于尼产量计划的调查结果感到满意；安哥拉也“站好立场”，表示不打算退出欧佩克+。 

拥有30年市场经验的“油市老兵”、研究和咨询公司能源展望顾问公司（Energy Outlook Advisors）的管理合伙人Anas Alhajji表示，市场应该为沙特可能出人意料的宣布做好准备。

Alhajji指出，会议推迟给人的最初印象是，欧佩克+在与尼日利亚和安哥拉等国家就产量分配达成一致方面存在问题，后者要求提高产量。但他指出，由于该组织没有正式说明推迟的原因，这都是猜测。

然而，他说，由于11月30日的会议是线上会议，这表明成员国已经就配额达成了一致，会议只是简单走个形式。同一时间，迪拜将举行第28届联合国气候变化大会（COP28），许多部长将出席该会议。

许多交易员认为，下周的欧佩克+会议有两种可能。一是欧佩克将目前的减产政策维持到明年，二是在沙特领导下，稍微加大减产幅度。对于沙特来说，这两种情况都不理想，它可能会发现，要么不得不接受较低的油价，要么不得不采取令人不快的单边减产措施来支撑市场。现在俄罗斯需要通过出售石油获得继续在乌克兰的军事行动的资金，这可能会使沙特的处境更加艰难。如果其他产油国不遵守自己的减产承诺，沙特可能会用“向全球供应大量石油”作为“威胁”其他产油国的筹码。

Alhajji则指出，市场应该预计欧佩克+将减产，沙特及其盟友将自愿减产至2024年1月或第一季度。这是因为需求通常会在第一季度出现季节性下降。但是，他预计可能会发生的场景是沙特宣布额外的自愿减产。Alhajji说：

“我们认为，沙特人在没有其他人帮助的情况下，在石油市场上占据主导地位的唯一方法是，让油市处于现货溢价状态，即今天的价格远远高于下个月的价格。”

他说，现在的情况正好相反。期货市场处于期货溢价，这意味着期货合约价格高于当前价格。这激励投资者和公司储存石油，导致库存上升。他指出，如果沙特真的实施额外的减产，那么这将使期货曲线转向现货溢价。

此外，非欧佩克+国家的产量增加正对该组织的减产政策产生冲击。加拿大皇家银行在一份报告中指出，尽管最近非欧佩克国家的供应有所增加，但预计沙特不会增加产量以重新获得市场份额。分析师们表示：

“最近几天，市场上肯定有一些噪音，说沙特准备在1月份逐步取消100万桶/日的减产计划，重新获得市场份额正成为沙特王国的一个更重要的优先事项。但我们仍然认为，当市场基础更加稳固时，沙特才会寻求结束其单方面的减产，以确保他们的行动不会加速更强劲的油价下行趋势。”

伊朗仍是“不稳定因素”

欧佩克+还会紧盯伊朗对美国实施更严厉制裁的任何反应。

2019年，在白宫结束对伊朗石油进口商的豁免后，伊朗瞄准了霍尔木兹海峡的油轮和海湾地区的关键能源基础设施。上周，伊朗的主要专家承认，如果白宫认真努力减少伊朗的石油收入，伊朗可能会采取类似的策略。伊朗的代理人也有能力扰乱海上交通，尤其是胡塞武装。

总部设在也门的武装分子于10月下旬正式加入巴以冲突之中，并向以色列南部发射了多次火箭袭击。尽管伊朗提供的火箭数量庞大，但权威专家认为，真正的威胁可能不是针对拥有“铁穹”（Iron Dome）的以色列，而是红海上的船只。

周日，胡塞武装已经劫持了一艘船只，承诺将发动更多袭击，并称这一劫船行动“仅仅是个开始”。目前每天平均有65艘船通过苏伊士运河，其中30%是油轮。此外，虽然大多数地区专家都认为伊朗对真主党的控制相当严密，但据报道，伊朗对胡塞武装行动的控制力却远不如真主党，这使得胡塞武装的参战变得难以预料。

在真主党领导人哈桑•纳斯鲁拉（Hassan Nasrallah）表示他的组织不会立即介入冲突之后，许多市场参与者已经忽视了巴以冲突，但加拿大皇家银行警告称：

“以色列和哈马斯宣布暂时停止战斗以确保人质获释，可能会进一步减少交易员地缘政治方面的担忧。但我们继续认为这场冲突的风险仍然很高。”