嘴硬也没用！交易员预判明年降息100基点

交易员越来越相信欧洲央行将大幅降低利率，以缓冲经济严重放缓的影响。

货币市场首次预计欧洲央行明年将降息整整100个基点，并已经将之纳入计价。相比之下，根据与央行会议日期相关的掉期定价，两个月前预计降息幅度为75个基点。

市场启动最新一轮重新定价之际，英国十月零售额意外下降；美国数据显示失业工人难以找到新工作；近几个季度，欧元区经济体的职位空缺率也已从创纪录的高位下降，调查显示2023年的招聘意向已大幅放缓。

另外，油价跌入熊市也重新引发了人们对全球经济正滑向衰退的担忧。欧盟委员会周三发布的秋季经济预测中，今年欧盟和欧元区的经济增长预测从之前的0.8%下调至0.6%，另外预计欧元区经济明年增长1.2%，2025年增长1.6%。

欧盟委员会表示，2023年前三季度，欧盟实际国内生产总值(GDP)几乎没有增长。高通胀虽然已从峰值回落，但紧缩的货币政策造成的损失比之前预期的要严重，同时外部需求疲软。

即便如此，欧洲央行政策制定者一再表示，现在开始考虑放松货币政策还为时过早，仍计划长期维持高利率。但随着越来越多的证据表明一系列激进的加息开始对经济造成影响，事实证明市场很难继续相信这种表态。

欧洲央行管委员成员维勒鲁瓦在周五的讲话中表示，欧洲央行在10月份会议上暂停加息的决定完全是由于通胀放缓，是合理的做法。这位法国央行行长补充说，去年欧洲央行开始紧缩政策后，物价上涨的步伐已大幅放缓，而且基本通胀显然已经从春季的峰值回落。他说：

“这是货币政策有效性的证明，充分证明了管委会决定停止加息的合理性。”

他表示，欧洲央行现在有信心在2025年之前将通胀恢复到2%，不过他补充说，央行也将保持耐心，将会把利率维持在当前水平，确保其效果充分传导至实体经济。