美国货币基金疯狂“吸金”，美联储银行救助工具使用量再创新高！

根据美国投资公司协会（ICC）的数据，截至11月15日的一周内，约有219亿美元流入美国货币市场基金，为连续第四周出现资金流入，使其总资产从上周的5.71万亿美元增至创纪录的5.73万亿美元。

自去年美联储开始了几十年来最激进的紧缩周期以来，投资者纷纷涌入货币基金。与银行相比，基金经理更快地将高利率的好处传递给投资者。

数据还显示，在截至11月15日的一周内，政府基金（主要投资于国债、回购协议和机构债务等证券）的资产增加了189亿美元，达到4.68万亿美元。而倾向于投资较高风险资产（如商业票据）的优先货币市场基金（Prime Funds）的资产增加了56亿美元，达到9320亿美元。

货币市场基金资金流入的复苏与银行存款的情况背道而驰。

与此同时，投资者在美联储逆回购工具上存放的资金金额已经加速下降至低于1万亿美元，达到自2021年7月以来的最低水平。

由于财政部加大了短期债券发行力度，为短期投资者提供了另一种选择，今年对该工具的需求却在减弱。与去年12月30日创纪录的2.554万亿美元相比，逆回购工具的余额已经大幅下降，一些人开始担心后果。

Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall在周一的一份备忘录中表示，美联储应该在该工具被耗尽之前停止减少其债券持有量，以确保银行的现金储备不会过度紧缩并增加短期融资市场的压力。

“我们认为应鼓励银行持有大量流动性缓冲，因此我们倾向于对‘充足’的定义更为宽泛，”Crandall写道。“在融资需求激增的情况下，逆回购工具中的剩余现金可以由货币基金重新配置到回购市场。”

银行储备稀缺曾导致隔夜借贷利率上涨，尤其是在2019年，当时财政部增加了借款，而美联储停止为其资产负债表购买尽可能多的美国国债。

上周，美联储的资产负债表大幅收缩457亿美元，至7.815万亿美元，为2021年5月以来的最低水平。目前，美国的资产负债表从最高点下降了超过1.1万亿美元，但在这种背景下，还有很长的路要走。美联储的量化紧缩计划重新加速，其持有的证券减少了303亿美元。

最值得注意的是，美联储为银行提供的紧急融资工具的使用量再次升至历史新高，增加70亿美元，至1130亿美元。

金融博客零对冲指出，地区性银行正对被迫以高昂成本从美联储借款1130亿美元的事实不以为意，会有后果吗？让我们拭目以待。