从通胀到通缩?美国10月PPI同比超预期放缓至1.3%,环比意外转跌
继美国CPI超预期降温后,美国PPI的增速也超预期放缓,市场进一步确认美联储的加息周期已经结束。
11月15日,美国劳工部数据显示,在汽油价格下跌的影响下,美国10月PPI同比由上月的2.2%大幅放缓至1.3%,大幅低于预期的1.9%;10月PPI环比转为下降0.5%,创2020年4月以来的最大跌幅,远不及预期的环比上涨0.1%,9月前值为环比上涨0.5%。
剔除波动较大的食品和能源,美国10月核心PPI同比也由上月2.7%大幅放缓至2.4%,涨幅为2021年初以来最小,预期为2.7%。10月核心PPI环比0%,预期为0.3%,9月前值为0.3%。
剔除食品、能源和贸易服务,也即波动性较小的PPI指标,10月价格数据环比小幅上涨0.1%,这是五个月以来的最小增幅。
用于反映生产过程中的早期价格——中间需求的加工产品成本,其降幅创下5 月份以来的最大。除食品和能源外,中间需求的加工品价格几乎没有增长。
尽管当前劳动力和许多其他投入成本价格仍然居高不下,但随着供应链正常化以及消费者支出更广泛地转向服务业,自去年以来生产者价格指数的同比增幅持续放缓。
能源价格下跌是PPI放缓的主要原因
PPI报告显示,价格下跌主要来自商品方面。其中,超过80%的商品价格下降是由于汽油成本下降所致,汽油成本降幅达到15.3%。与此同时,服务成本在连续六个月上涨后,价格持平。
具体来看,10月份最终需求品价格环比下降1.4%,主要因素是为最终能源需求环比下降6.5%,最终需求食品价格下降0.2%。而扣除食品和能源后的最终需求商品指数小幅上涨0.1%。
从最终需求服务来看,10月份最终需求服务价格保持不变,较9月的0.2%放缓,其中运输和仓储服务上涨1.5%,贸易服务下降0.7%,航空客运服务价格上涨3.1%,一些医疗保健类别的价格也有所上涨,而服装零售和投资组合管理的成本下降。
市场反应
美国PPI数据公布后,美元指数、美债收益率短线走低后迅速拉升。
美元指数短线走低约10点后迅速拉升约20点,报104.29。
美国10年期国债收益率短线下挫后迅速拉升——转跌至4.4336%之后反弹至日高4.4961%,日内涨约5个基点。
美股期货短线小幅走高后迅速走低,纳斯达克100指数期货涨幅收窄至0.55%。
现货黄金走低,报1967.32美元/盎司。
市场点评
分析称,美国PPI在10月份出人意料地出现了自2020年4月以来的最大环比跌幅,进一步证明了美国整个经济中的通胀压力正在减弱。与一年前相比,整体指标上涨1.3%,而核心指标的年度涨幅为2021年初以来最小。核心PPI超预期放缓也让市场进一步坚信,美联储的加息周期已经结束。
美联储主席鲍威尔在上周的讲话中表示,并没有信心政策收紧的已足够、以让通胀降至2%,重申保持谨慎,但如果合适,美联储将毫不迟疑地加息。在近期美联储多位高官的密集讲话中,鹰派和鸽派官员普遍指出,美国通胀仍然太高。
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