港股概念追踪 | 微短剧市场“吸金”不断 行业火爆背后亦存隐忧？(附概念股)

11月13日，微短剧龙头中文在线的股价创近7年来新高，日成交金额接近70亿元，比贵州茅台+宁德时代+中国石油三大权重股当日成交金额之和还多。不过股价火爆的背后也有隐忧。据悉，随着微短剧概念的走红，越来越多的资本流向微短剧市场，甚至近期，许多头部平台也开始亲自下场，在广告、电商乃至游戏等多个变现路径上力求突破。行业正在呈现赢者通吃的局面。

根据V社公布的Steam最新一周销量榜(10月31日-11月7日)，《完蛋！我被美女包围了》连续两周拿下国区销量第一，与此同时还引发了市场对短剧游戏概念的炒作，传媒行业由此大涨。据数据宝11月13日统计数据显示，分行业看，日均成交环比增幅最高的是传媒行业，11月以来该行业日均成交567.7亿元，环比增长134.26%，增幅远超其他行业。传媒指数本月涨幅8.34%，同样排在行业第一位。

不过，对于整个行业而言，相关企业股价火爆的背后也有隐忧，而监管政策和审核流程的变化或成为影响小程序短剧赛道走向的一些关键因素。

一方面，靠爽点、反转、土味内容吸人眼球的小程序短剧，从未走出过被渠道下架的担忧。今年4月份，多个短视频平台按照相关政策要求，发布针对“小程序”类网络微短剧的治理公告，共治理下架近2300个违规微短剧小程序。另一方面，多位业内人士表示，未来在政策加强内容监管的情况下，最担忧的是延长小程序短剧的审核流程。

西安卓渊影视创始人刘平表示，小程序短剧入行门槛还是相对较低。头部且成规模的团队较少。很多团队都是散乱的，一个人拿到便宜的剧本，自己组局，找一个后期剪片子，就算完成一个项目了，整体水平是非常粗糙的。除此之外，盗版问题渠道方也没能解决，这对小程序短剧的未来发展非常具有伤害性。

太平洋证券介绍，短剧产业链上下游头部公司拥有大量IP版权和影视剧资源，头部效应明显，市场集中度高；而中游影视公司和MCN机构众多，不同公司和机构擅长的内容题材和拍摄手法各不相同，市场较为分散。从收入端来看，用户付费、品牌合作、广告为短剧提供收入，其中用户付费为收入主要来源。收入通过分账模式进行分配。

公司方面，中文在线(300364.SZ)近日在接受机构调研时表示，在中长期规划方面，公司对短剧市场持乐观态度，预测市场规模仍将高速增长。因此公司会继续加强在短剧业务方面的投入，同时注重内容和ROI。此外，公司把短剧经验和内容也推广到了北美市场。未来公司除了在国内短剧市场发力以外会继续扩大优势，在技术、内容等方面也持续在海外短剧业务上投入。

11月8日，柠萌影视(09857)公开表示，在短剧方面，柠萌影视有充足的IP版权及素材储备，过往持续产出精品版权剧的命中率，远高于行业平均水位。当前公司短剧方面主要收入来源包括商务合作、C端付费、平台定制等，单部剧可实现较高的ROI，目前柠萌在短剧板块的招商流程已实现标准化和规模化，今年在开发中的每一部剧集，都有商务合作预先落地，短剧的商务合作在今年前三季度每季度实现翻倍增长。未来公司会保持精品内容的优势，海内外联动，持续布局短剧赛道。

银河证券指出，短剧市场年内增长迅速，相关产业链上的视频平台、影视公司、网文公司等有望受益。据Dataeye，2023年下半年短剧的广告投放大盘实现了跨越性的增长，单日投放量级从2022年的百万量级增长至2023下半年的8000万量级，按照ROI在1.1-1.2之间估计，短剧市场目前的年市场规模预计在300-350亿左右。叠加后续行业市场渗透率进一步提升、剧目的质量和短剧的付费率转化逐渐上升后，预计短剧市场明年有望达到500亿以上的市场规模。

哔哩哔哩-W(09626)：百纳千成与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的全视频真人互动影游《隐藏真探》正在稳步推进中，预计将于年内正式上线。

腾讯(00700)：腾讯此前推出真人恋爱游戏 《忘忧酒馆：不下线恋人》，以忘忧酒馆IP为基础，特邀明星林更新加盟演绎，玩家可在游戏过程中以第一视角与不下线恋人展开恋爱互动，在沉浸式约会的过程中体验美妙的恋爱之旅。

柠萌影视(09857)：柠萌影视相关负责人近期表示，目前柠萌在短剧板块的招商流程已实现标准化和规模化，今年在开发中的每一部剧集，都有商务合作落地。《二十九2》的单剧招商金额居抖音全站TOP2，商务品牌覆盖人群规模超5000万。