此前多次被“打脸”！市场再次押注全球加息周期将结束

利率交易员现在押注，一代人以来最剧烈的全球紧缩周期已经结束，货币宽松将从2024年年中开始。

外媒汇编的数据显示，掉期交易押注发达经济体的平均现金利率将在未来6个月保持稳定，这是两年来它们首次暂停定价6个月内利率上调。掉期还显示，一年内总利率将下降50个基点，这是疫情以来交易员对宽松政策的最大规模押注。

从欧洲到美国和澳大利亚，债市本月反弹，因为交易员推测，随着价格压力消退，各国央行可能很快停止货币紧缩政策。可以肯定的是，这是一个有风险的押注，因为在事实证明通胀比预期更棘手、经济衰退的预期未能实现之后，此前类似的押注频频被“打脸”。

新加坡道明证券公司的利率策略师Prashant Newnaha说，“全球数据显示，更高的现金利率正在减缓需求，油价也在发出同样的信号。长期债券的大幅上涨，似乎是受到收益率触及新高后养老金买盘重新介入的推动，而油价下跌提供了另一个催化剂。”

基准的10年期美国国债收益率自上个月达到16年高点以来已下跌逾0.5个百分点，至4.5%，原因是美联储暗示可能不再提高借贷成本。11月，在澳洲联储发出进一步收紧政策的门槛更高的信号后，类似期限的澳大利亚国债收益率暴跌逾40个基点。

欧洲央行被视为最有可能启动降息周期的央行，交易员预计欧洲央行在明年4月会议上降息的可能性为68%。

不过，欧洲央行管理委员会成员德加尔豪（Francois Villeroy de Galhau）周四表示，谈论降息还为时过早，并补充说，当“所有人都相信通胀将回到2%时”，降息就会到来。