顶级经济学家：美联储加息周期结束后，这一资产将无可匹敌

顶级经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）表示，随着美联储结束加息周期，债券的表现应该会优于股票。

美联储自7月会议以来一直维持利率不变，市场预计美联储下个月举行的今年最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议也不会加息。这将是一个重要的节点，因为从历史上看，暂停五个月标志着美联储加息周期的结束。

如果美联储在12月的FOMC会议上确实维持利率不变，“这个加息周期就走到终点了，下一步行动将是降息，”罗森伯格在周二的《金融邮报》专栏中表示。

这对债券来说是个好消息，因为利率下降将推高债券价格。

在罗森伯格看来，在美联储维持利率稳定期间，30年期美国国债的表现明显优于股票。

他解释道，“在美联储暂停加息期间，债券和股票往往会一起上涨，但没有什么比30年期国债表现更好，其传统的平均回报率为9%。”罗森伯格指出，这一回报率高于同期标普500指数7%的回报率以及投资级和高收益债券6%的回报率。

罗森伯格看好30年期美国国债不仅因为其回报率遥遥领先，还因为相对于股票，投资者在购买长期债券时所承担的风险较小。

罗森伯格周三在一份报告中表示，他对近期美股上涨的可持续性持怀疑态度，因为股市的上涨“相当垃圾（junky）”且“缺乏基本面”。

罗森伯格指出，在盈利指引疲软的情况下，标普500指数在过去10天里上涨了6%，且小盘股没有参与这轮涨势。 

他强调说：“我们看到，被做空最多、资产负债表薄弱和非盈利性科技股的表现相当出色。而小盘股缺乏活力，两极分化的情况表明市场对经济势头的担忧。”

罗森伯格对经济的担忧包括每月新增就业岗位稳步减少，以及失业率从周期低点，即4月份的3.4%跃升50个基点至10月份的3.9%。他警告说：

“这确实是一个衰退信号。”