财报季不会成为“救星”？贝莱德警告：“隐形停滞”被忽视了

尽管许多投资者一直希望标普500指数最终能摆脱连续几个季度的低迷表现，在第三季度实现小幅盈利增长，从而推动美股年底反弹。但贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）的策略师团队怀疑，盈利增长将在一段时间内保持停滞（见下图）。

该图表还强调了2023年美股的关键主题，即小部分大型科技股仍是股市上涨的主要驱动因素。其中，微软和谷歌母公司Alphabet将于周二公布业绩，Meta Platforms和亚马逊则是在本周晚些时候。特斯拉公司上周公布了财报，而苹果公司将于下月初披露。

贝莱德投资团队的全球首席投资策略师Weri Li在周一的一份客户报告中写道，“市场预计第三季度盈利同比将小幅增长。但我们认为，对期待已久的经济复苏希望掩盖了仍然相对停滞的增长趋势。在我们看来，温和的盈利增长也不能反映出市场有关经济有弹性的说法。”

相反，他们认为过去18个月的“隐形停滞”已经“被忽视”，因为消费者支出、国内生产总值和就业增长保持弹性，掩盖了问题。

但随着10年期美国国债收益率周一短暂突破5%，市场“开始接受我们的看法，即利率将在更长时间内保持较高水平”，该团队表示。

因此，贝莱德策略师团队增持短期国债，但也看好高质量的股票和固定收益资产。他们还认为人工智能，全球化的重整、向低碳经济的转型以及金融等领域都有进一步的投资吸引力。

根据LSEG I/B/E/S的数据，标普500指数第三季度盈利预计将同比增长1.1%。FactSet的数据显示，周一股市持平或小幅上涨，但标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数10月份预计都将出现月度下跌。