“黑色星期一”将在36周年之际重演？华尔街传疯了！

随着“黑色星期一”周年纪念日的到来，华尔街流传着一些不祥的图表，人们猜测这个历史上最可怕的日子之一可能会再次来临。

在社交媒体上，有些人甚至似乎渴望重温这一幕，对相关市场图表的病毒式传播就证明了这一点。一些人将美股最近的交易行为与1987年进行了比较。

以下是来自The Market Ear的一个例子。 作者指出，2023年的纳斯达克指数遵循了与1987年道琼斯指数类似的模式，而且这种模式也体现在美债收益率上。

诚然，今天的市场与1987年有很多不同。首先，证券交易所加强了熔断机制，以防止主要股指在一个交易日内出现两位数的暴跌。

另一个例子是：虽然标普500指数今年在美债收益率上升的情况下仍出现正回报率，但该指数的涨幅主要集中在少数股票上。大部分股票在2022年出现亏损后都表现落后或继续下滑。

怀疑论者认为，焦躁的投资者听到了1987年的回声，却忽视了重要的差异。

Ned Davis Research策略师Ed Clissold和Thanh Nguyen在上周的一份报告中指出，“1987年，市场处于更加超买的状态，崩盘前的下跌要明显得多，利率也更高，经济增长和通胀加速，周期性行业更为强劲”——所有这些都与当前的格局形成鲜明对比。

但这并没有吓退社交媒体上的末日预言者，他们急于在“黑色星期一”的36周年纪念日（周四）到来之际预示一场崩盘。

1987年10月19日，道琼斯工业平均指数暴跌508点，跌幅近23%，持续一天的抛售狂潮席卷全球，考验了金融体系的极限。标普500指数当日跌幅超过20%。按照目前的水平，同等百分比的下跌将意味着单日下跌超过7700点。熔断机制使得类似幅度的下跌几乎不可能再次发生。

在华尔街，一些人也在利用这个机会重新审视美国国债收益率及其给股市蒙上的阴影。

杰富瑞全球股票策略主管克里斯托弗·伍德（Christopher Wood）最近分享了几张图表，比较了2023年至1987年股票和债券收益率之间的关系，强调了这样一个观点：1987年股市似乎对收益率上升表现出了弹性，直到最终在撼动经济的抛售中投降。

伍兹在报告中表示，“与1987年10月发生的情况的潜在相似之处在于，历史性的股市崩盘之前，10年期美债在夏季遭到了大规模抛售。”

出于论证的目的，假设股票真的遭受1987年式的抛售，那么债券市场会如何反应？美债收益率会像1987年那样暴跌，为股市再次走高打开大门吗？华尔街的一些人认为，股市暴跌对于阻止债券的抛售是必要的。

伍兹在他的报告中深入探讨了这一思路。他补充道，“一个值得注意的要点是，当标普500指数四天内暴跌28.5%、仅1987年10月19日就暴跌20.5%时，10年期美债收益率急剧下降，美债上演了一场经典的避险反弹。”

法国兴业银行言辞尖刻的策略师阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）也警告称，美股可能会出现1987年式的崩盘。

但NDR的Clissold和Nguyen认为，“虽然存在一些高度相似之处，但还不足以得出可能发生类似崩盘事件的结论。