欧洲央行管委诺特：市场可能低估了9月加息的可能性

欧洲央行管委诺特表示，押注欧洲央行下周暂停加息的大部分投资者“可能”低估了该央行加息的可能性。

这位立场强硬的荷兰央行行长表示，虽然欧元区经济放缓肯定会抑制需求，但最新的通胀预测不会与6月的上一轮预测相差太大。他在接受采访时表示：

“我仍然认为，在2025年底达到2%的通胀目标是我们必须实现的最低目标。如果事态发展导致进一步推迟最后期限，我显然会感到不安。如果略有推迟我也不是很介意。”

市场预计，欧洲央行9月有三分之一的可能性继续进行其历史上最激进的一轮货币紧缩政策。

自夏季休假以来，超过一半的政策制定者公开谈论了9月的议息会议。德国、比利时、奥地利和拉脱维亚的央行行长已经表示支持再加息25个基点，这可能是欧洲央行本轮加息周期的最后一次加息。不过，意大利和葡萄牙的央行行长等国则强调，经济风险正开始显现。

欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦周三表示，“我今天不会说我们将在9月14日做出什么决定，因为我们对这次会议和以后的会议都有选择余地。但我相信，我们已经接近或非常接近利率高点”。

维勒鲁瓦还强调了在更长时间内保持较高借贷成本的好处。欧洲央行管委、德国央行行长内格尔周二在一次采访中也表达了类似的语气，称“臆测利率见顶后很快就会降息是错误的”。

欧洲央行行长拉加德依旧没有承诺该央行在9月会怎么做，只是说通胀过高，欧洲央行决心抑制通胀，决策将基于相关数据。诺特说：

“我们已经到了紧缩周期的微调阶段，维持限制性政策和进一步加息仍有可能，但并非必然。”

这位荷兰央行行长还表示，尽管制造业陷入低迷后，市场一直关注欧洲服务业，但欧洲央行自7月以来唯一的主要硬指标是第二季度GDP，该数据“实际上比预期更具弹性”。更重要的是，劳动力市场已被证明具有弹性，实际收入开始复苏，有迹象表明房地产市场已经触底反弹。

诺特说，“我想提醒大家不要过于悲观，我们说的不是彻底的衰退”。通胀方面的进展也很难判断。他表示，核心通胀似乎已经趋于平稳，并将在未来几个月“显著下降”。

对于欧洲央行来说，薪资谈判和企业定价将是通胀回升至2%目标水平的关键。诺特说：

“到2025年底，工资增长明显减速，这对实现2%的目标至关重要。目前的工资协议与2%的通胀目标和0.5%的生产率增长仍然相去甚远。”

他说，通胀预期仍然“得到了很好的锚定，尽管其中一些预期处于令我感到满意的上限。”

周二，沙特和俄罗斯将其单方面的石油供应限制措施延长了3个月，这一举措比交易员此前预期的更为激进，表明通胀面临的危险仍在继续。总部位于巴黎的经合组织周三表示，通胀风险仍偏向上行，并敦促欧洲央行“在必要时继续加息”。

尽管调控利率一直是央行重新控制物价的主要工具，但政策制定者还将通过收缩欧洲央行的资产负债表来进行补充。

自去年年中以来，欧洲央行已经偿还了1.6万亿欧元（约1.7万亿美元）的长期债券，而来自较早量化宽松投资组合的到期债券正在展期，而不是进行再投资。诺特认为，即使欧洲央行最终开始降息，只要这一过程“顺利进行”，这种滚雪球效应也会继续下去。他还补充道：

“不可否认，当今世界和通胀前景与我们当时的预期大不相同。继续进行再投资的理由正变得越来越弱，但与此同时，我们也知道，违背早先的指引是有代价的，但在这个时候，我认为我们不应该承担这笔费用。”