全球企业大举增加资本支出 为迎接疫情之后的世界做准备

从面条生产商到半导体巨头，全球企业都在以前所未有的步伐投入资金，建设新厂，购买新设备。

在供给侧，新冠疫情引发的封锁正在迫使企业投资新的生产设施；环保呼声刺激了电动汽车、电池和替代能源方面的支出；半导体严重短缺引发了一波投资浪潮。

在需求侧，被压抑的消费者支出让企业高管相信资本投入是值得的——这一迹象表明，尽管德尔塔毒株投下了阴影，但企业仍然看好全球经济复苏前景。推动这一切的是低利率环境，而且高管们相信这种情况还会持续下去。

就全球而言，标普全球评级认为，企业资本支出今年将增长13％，而且增长会出现在所有的地区以及广泛的行业——尤其是半导体、零售、软件和运输领域。摩根士丹利经济学家预测，到2021年底和2022年底，全球投资将达到经济衰退前水平的115％和121％，恢复速度将比以前要快得多。

野村控股的全球市场研究主管罗伯·苏博拉曼（Rob Subbaraman）说道：

“商业投资的复苏对于长期增长至关重要，因为资本积累是提高生产率增长的关键。一旦空前的全球政策刺激消退，世界需要商业投资和结构性改革来维持增长。”

首席美国经济学家安娜·王（Anna Wong）表示：

“疫情给受益于封锁和远程办公部门的资本支出提供了超卓动力，加速了疫情前的趋势。”

伴随通胀紧张局势加剧，央行减码日益迫近，以及供应链混乱局面的持续，资本支出飙升给2022年及之后的全球经济带来了一线希望。这与2008年的全球危机截然不同，当时，财政紧缩和投资疲弱拖累了之后几年的就业和工资水平。

摩根大通的经济学家编制的一项全球资本支出指标显示，设备投资降温，但本季度增速仍然达到6.6％。他们在一份报告中表示：

“企业继续投资支持了近期的不利因素应会消退的观点。”

从新兴市场到全球最大的企业，新增资本支出的例子随处可见。

沃尔玛公司（Walmart Inc.）于今年2月表示，将在供应链、自动化和技术等领域投资约140亿美元，高于上年的103亿美元。首席财务官布雷特·比格斯（Brett Biggs）在8月17日的分析师电话会议上说:

“当我们在投资时，感到非常冒犯，而现在我们正在改善我们的竞争地位。它的基础非常广泛。”

在日本，面临芯片危机的制造商正引领资本投资的复苏。Rohm公司是一家芯片制造商，其客户包括丰田汽车公司、福特汽车公司和本田汽车公司，在中国、马来西亚、韩国、泰国和菲律宾以及国内都有工厂。除了已经为截至2022年3月的本财年拨出的700亿日元（6.37亿美元）外，该公司还将为下一财年“进行大笔投资”。

首席执行官松本正雄在8月25日的一次采访中说：

“除非我们采取先发制人的行动，否则我们就会太迟了。新冠疫情给我们带来了各种风险。我们想分散我们的生产基地。”

另一个增加资本支出的动力是气候变化。随着政府推行绿色能源政策，气候变化正迫使企业重组业务。根据彭博新能源集团（BloombergNEF）的数据，今年上半年，投资于太阳能、海上风能和其他绿色技术和公司的1740亿美元创下了记录，而遏制碳排放则需要更多的资金。

中国对新能源汽车的需求也很大，多家电动汽车制造商上季度的营销和研发支出激增，这导致了亏损超出预期。截至6月30日，研发人员激增至3,000多人，较年初增加了近50%。

当然，增长红利取决于支出。

有人担心，随着消费需求降温，资本支出将失去动力，或者一旦疫情的急性期过去，商品短缺将转变为供应过剩。经济学家还表示，部分投资可能并不像看上去的那么有成效。

但就目前而言，企业如果不升级资本支出，可能会面临更大的损失。

咨询公司贝恩宏观趋势集团（Bain 's Macro trends Group）驻纽约董事总经理凯伦•哈里斯（Karen Harris）表示，随着劳动力老龄化，供应链多元化或服务业自动化加速等趋势将推动长期投资。她说：

“如今，许多以服务为导向的企业都有机会投资，以提高工人的生产率。”