杰克逊霍尔回顾与8月非农前瞻

对于市场投资者来说，美联储的态度走向一直很重要，主席鲍威尔讲话的每一个细微差别都将被解析，以获取有关央行缩减资产购买计划的进一步线索。虽然市场翘首期盼，但在8月27日的全球央行年会中，鲍威尔如一如既往的鸽派到底，重申了对通胀暂时性高企的信心，再次淡化了未来加息路径的细节，甚至强调将缩减与加息时机信号二者区别开来。

“即将减少资产购买的时间和速度不会对利率上升时间发出直接信号”

美联储成功的安抚了市场，并打消了有关可能比预期更早地解除超宽松货币政策的猜测。美元下挫，美债收益率下行，美股继续走高。尽管亚洲和欧洲的投资者在新的 COVID-19 病例激增的情况下变得更加谨慎，但华尔街几乎每天都继续创下历史新高。

标普500周线图

鲍威尔没有暗示计划何时削减资产购买，只是说可能是“今年”。这显然表明美联储在达到加息门槛前面临着持续挑战，“劳动力市场需要与最大就业率的评估保持一致的目标”或为最重要的一个阻碍。

那明晚即将公布的8月非农会给市场带来什么信号？

澳大利亚东部标准时间本周五晚22点30分（北京时间20点30分），美国劳工部将发布2021年8月季调后美国非农就业人口数据。目前市场预期就业人口增幅料介于40万-100万，失业率料介于5.1%-5.3%，平均时薪年率增幅料介于3.6%-4.1%。

上期回顾-靓丽数据搅动市场

美国7月非农业就业人口录得增加94.3万（预期为87万），失业率大幅降至5.4% （预期为5.7%），创去年4月以来的新低。COVID-19 疫苗接种的快速推进使美国能够重新开放，并促使企业雇用更多员工来应对不断增长的需求。其中休闲和酒店、教育以及服务领域的就业增长显着。7月这份全面有力的报告迅速给汇市带来暴动，现货黄金XAUUSD盘中跌幅一度高达45美金。

美国非农就业人口 (千人)

本期看点- ADP拖累美指重回月低

昨晚最新公布的ADP数据使投资者对美国就业市场的复苏弹性提出了警告。8月小非农ADP民间就业岗位实际增加37.4万个，远低于市场预期的61.3万。可见在上半年就业显着增长之后，美国就业市场陷入了停滞阶段，而这也再一次拉大了美国当前就业与疫情前就业规模之间的缺口。ADP数据公布后，美元指数DXY盘中创下8月6日以来新低至92.37。

美国ADP就业人数（千人）

结合综合情况来看，若8月非农数据出现不及预期的情况，该弱势的数据会给股市带来提振——毕竟在当前的市场环境下，对于华尔街来说，坏消息可以是好消息，因为这回进一步降低市场对美联储将展现出强硬一面的押注。但是对美元指数DXY来说，不佳的就业数据将给下跌趋势续集动力，这或使美元从更长期的角度来审视深渊。