8月又要变天，标普500指数恐崩溃，金价或将反弹

美国全国广播公司财经频道（CNBC）名嘴吉姆·克莱默（Jim Cramer）周一表示，8月，标普500指数或面临挑战，金价料将反弹。克莱默称：

“还记得十年前，美国债务上限触顶，股市崩溃，但黄金表现仍然坚挺。”

十年后，美国又一次面临着相似的局面。此前美国国会在2019年8月暂停债务上限，暂停两年后于今年8月1日已恢复生效。2019年美国债务上限约为22万亿美元，而本次新债务上限预计将略高于28.5万亿美元。

美国财长耶伦当地时间周一再次敦促国会尽快就债务上限采取行动，美国财政部当天启动了“应急现金保护措施”。克莱默补充道：

“根据传奇投资人拉里•威廉姆斯（Larry Williams）的分析，在计算标普500指数的上涨个股和下跌个股的数量时，发现涨跌幅度越来越小。除此之外，即使该股指今年以来累涨16.8%，仍面临艰难的淡季。”

自今年夏初以来，威廉姆斯指出有三次标普指数反弹至更高的高点，但腾落指标未能达到更高的读数，这意味着市场的上涨幅度不是那么大。

正常情况下，当股市反弹时，腾落指标应该创新高，但这并没有发生，意味着许多大型基金经理一定在抛售他们的许多头寸。克莱默同时披露传奇投资人威廉姆斯在E-mini标普500指数期货中“少量”做空。

（注：腾落指标，即ADL，是以股票每天上涨或下跌之加数作为计算与观察的对象，以了解股市人气状况，探测股市内在的资金动能是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。）

威廉姆斯还在平衡成交量（on-balance volume）这一动能指标中看到美股的看跌信号。平衡成交量是衡量买入和卖出压力作为一个累积指标，在上涨的日子里增加交易量，在下跌的日子里减去交易量。标普500​​指数创出新高但成交量持平，无疑是消极的，这让他对股市季节性趋势变动增加了担忧。

另一方面，威廉姆斯的分析显示，金价近期前景更为乐观。克莱默说：

“威廉姆斯做多黄金的原因与他对标普500指数的担忧完全相同：季节性趋势。”

此外，克莱默指出，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，商业套期保值者最近一直在狂热地买入黄金期货，历史上类似的买入情况曾引发金价出现一波“良好涨势”。

克莱默称：

“如图所示，贵金属有强大的季节性变化趋势......根据威廉姆斯的估值模型，与债券相比，黄金被严重低估了。”