空头激增，恐怕耶伦也难救美元

上周刚刚出现反弹的美元可能很快就会恢复跌势。

商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至1月12日当周，对冲基金将美元净空头头寸推高至2018年4月以来的最高水平。他们还增加了对英镑的净多头押注，达到去年10月以来的最高水平，同时押注欧元、澳大利亚和新西兰货币将升值。

美债收益率攀升至10个月高位，令美元从跌势中得到喘息之机。美元再次走软可能会令人们对新任美国政府的政策更加关注。预计美国新任财政部长耶伦将在周二的证词中宣布，美国政府不会寻求让美元贬值来提振出口。

摩根大通资产管理全球利率主管Seamus Mac Gorain上周接受采访时表示，尽管如此，今年美元仍有可能走低，许多对全球增长影响更大的货币，尤其是新兴市场货币和澳元将走强。

彭博美元现货指数自本月跌至近三年来的最低点以来，已攀升逾1%。虽然美元有所反弹，但包括高盛集团和美国银行在内的投行仍然坚定地认为美元将继续走软。

包括Danny Suwanapruti在内的高盛策略师在1月17日的一份报告中写道:

“我们仍然相信，美元估值过高、名义和实际利率低以及全球经济的快速复苏将在2021年对美元构成下行压力。”

据《华尔街日报》报道，熟悉耶伦提名确认听证会准备情况的拜登过渡委员会官员称，耶伦将重申美国对由市场决定美元价值的承诺，并保证美国不会为了竞争贸易优势而寻求美元走弱。

1995年，美国采取了支持强势美元的政策。虽然这一政策在之后一直延续了下来，历届美国政府都没有打破这一“传统”，没有哪届政府像特朗普所做的那样，表示美元变得过于强势。

澳大利亚和新西兰银行集团亚洲研究主管Khoon Goh在谈到耶伦即将发表的讲话时表示，这和过去的强势美元政策不一样，致力于由市场决定汇率意味着，美国新政府将乐于看到美元进一步走软。