独家解密：巴菲特的成功密码

安河桥

03 Dec 2020, 10:07 · Views 73

玩过雪的朋友，大部分都去滚过雪球，眼看着手里小小的雪球，以肉眼可见的速度越滚越大，越滚越快，我们也会变得越来越兴奋。

滚雪球是属于在生活中特别常见的场景，但这看似简单、常见的场景，却蕴含着能够让你加速成长的思维：滚雪球思维。

下面我们就来聊聊投资著作《滚雪球》，《滚雪球》这本书非常特殊，可以说它在投资类书籍中的地位，怎么强调都不为过。我们知道巴菲特在全球投资界的地位是无可取代的，而《滚雪球》这本书是巴菲特本人唯一授权的官方传记。

巴菲特从老师处学到的秘密

如果说巴菲特一生中有最崇拜的人，那肯定是他的老师格雷厄姆。那么，“股神”巴菲特到底从他的老师格雷厄姆那里学到了什么？

他学到了三个非常重要的原则。

第一点，股票是公司所有权的一部分。股票价格的短期波动并不重要。因为股票代表的是公司的一部分的所有权，所以只要这个公司的基本面和财务状况是OK的，那么这个股票就可以继续持有。

第二点，安全边际。安全边际之所以如此不可或缺，如此重要，是因为市场考验和折磨你的时间，可能远远超出你的意料。如果你在买入的时候不留足够的安全边际，你很可能就熬不过震荡甚至是下跌的时间。

第三点，市场先生是你的仆人，而不是主人。格雷厄姆认为市场先生是一个躁郁症的患者，意味着当他躁狂的时候，他一定会过度兴奋，会报出极高的价格，而当他抑郁的时候，他一定会过度悲观，他会报出极低的价格。也正因为如此，所以我们就可以利用它报出的价格来做投资。

巴菲特的法宝

巴菲特站在格雷厄姆的肩膀上，到底发展出了怎样的独特性呢？书中讲到最重要的两个就是护城河和能力圈。

巴菲特认为安全边际是面向现在的，比如说格雷厄姆传统的捡烟蒂的投资方法，他经过计算得出这个企业破产清算之后的价值也大于现在的股票市值，这个安全边际是当下的，一旦你买入这个股票就拥有了这个安全边际。但是护城河不一样，它是面向未来的，确保企业在未来的市场竞争中依然可以维持现在的优势地位。

至于第二点能力圈，也是巴菲特的重要行为特征，同样是他的口头禅。比如说在他80岁之前，他几乎没有买过科技股，最经典的说法就是科技股我看不懂，不在我的能力圈之内。

除此，助推巴菲特成功的还有一大非常核心的要素：那就是巴菲特本质上是一个行业投资者。仔细分析巴菲特的投资配置后会发现，他的投资有明显主线，尤其是在早期和中期阶段，，他的投资基本围绕三条主线进行，分别是消费、保险，以及媒体。他对这些行业的深入了解，让他成为了行业专家的地位，对他投资成功的起到了很大作用。

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