美联储透露信号最多的一次会议纪要 都说了啥？

当地时间，美联储公布了最新会议纪要，显示美联储可能最早于11月中旬开始放缓月度资产购买的步伐，在逐步缩减购债规模的过程中，美国国债和抵押贷款支持证券每月可能分别减少100亿美元和50亿美元。与会官员表达了对通胀的担忧，称通胀持续的时间可能“比他们目前认为的更长”。

会议纪要称，“与会者普遍认为，如果经济复苏仍大致在轨道上，在明年年中左右结束的逐步缩减可能是合适的。此外与会者指出，如果在下次会议上做出开始缩减购债的决定，缩减购债的过程可能会从11月中旬或12月中旬开始的月度购债日历开始。”美联储将于11月2日至3日召开会议。会议纪要表示，各与会者的估计“与明年7月将完成的逐步减少净购买的计划相一致”。

“如果他们在11月宣布(缩减购债规模)，我看不出他们有什么理由等待。嘉信理财(Charles Schwab)首席固定收益策略师Kathy Jones表示。彭博资深编辑John Authers认为，美联储将从11月开始以每次会议缩减150亿美元的速度进行缩债。这将使这项工作在明年6月完成，这是一个比大多数人预期更激进的缩债方式。

另外，嘉信理财的Jones指出，她对会议纪要中提到的“几名”成员“更倾向于以更快的速度”缩减规模感到有点惊讶。“那将是相当激进的，”她说。“肯定有一些直言不讳的人非常担心他们需要采取更快的行动。”圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就是其中一员。他周二对CNBC表示，他认为缩减购债规模应更为激进，以防美联储明年需要加息以对抗持续通胀。

虽然，美联储主席鲍威尔等多名官员曾经强调，缩减购债规模的决定不应被视为意味着即将加息。但是随着通胀压力的升温，市场对于美联储明年升息的时间在提前。周三的会议纪要也指出，“多数与会者认为通胀风险是上行的，因为他们担心供应中断和劳动力短缺可能会持续更长时间，对价格和工资的影响可能比他们目前认为的更大或更持久。”多数美联储官员一直坚持认为，目前的价格上涨是暂时的，是供应链瓶颈造成的，其他因素可能会消退。

同样是周三，美国劳工部的数据显示，美国9月份消费物价指数(CPI)涨幅超过预期——美国9月CPI较8月份上升0.4%，同比涨幅达到5.4%，是2008年以来最大同比涨幅，该数据强化了美联储今年缩减QE的预期。在又超预期的CPI数据之后，美联储公布了迄今为止透露最多信号的一次会议纪要（担忧通胀、可能11月中Taper、可能每月缩减150亿美元……），这似乎直接导致了市场对于美联储明年加息预期强劲，预计明年9月加息的几率高达90%。此外交易员预计，2022年有46%的几率加息两次。

在美国CPI之后，美元、美债收益率一度上冲，不过随后开始下挫，尤其是美国较长期国债收益率，这促使了金价的强势反弹，现货黄金大涨2%至一个月高位，逼近1800大关。对此，有资深市场策略师认为，目前，黄金只是跟随美债收益率走势。美国CPI数据公布后的最初反应是美债收益率大幅飙升，但随后这一走势开始消退，于是持有黄金的机会成本被降低，这推动了贵金属强劲反弹。“通胀预期与全球增长担忧交织在一起，令许多投资者担心，2022年下半年，企业和消费者支出将会大幅减弱。避险资金开始流向黄金。”