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为什么你做交易总喜欢抄底摸顶?

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为什么你做交易总喜欢抄底摸顶?

如果我们两个玩猜硬币的游戏,已经连续出现5次正面朝上的情况了,这时候轮到你先猜?你会猜是正面还是背面朝上? 答案是大部分人都猜是背面朝上,因为人们凭直觉的认为,该轮到背面了。这种“直觉”的产生会让我们在金融投资中处于劣势,又或者在连续几次的获利中变得狂妄自大,从而不敬畏市场。 这个在行为金融学中被称为“赌徒谬误”和“热手效应”。


01 赌徒谬误和热手效应


“赌徒谬误”也称为蒙特卡洛谬误,是一种错误的信念。人们以为随机序列中一个事件的发生概率与之前发生的事件有关,即发生的概率会随着之前没有发生该事件的次数而上升。

比如押大小,赌徒会认为在连续几次出现大之后,出现小的概率会增大。再比如抛硬币,当连续多次抛出反面朝上时,赌徒可能会错误地认为,下一次抛出正面的机会较大。


但这只是直觉,是完全靠不住的。虽然从概率上来讲,如果你抛硬币的次数足够多,最后会出现的结果是正反各占50%左右,但是这个前提是次数足够多,至少几千次。而在你抛几千次硬币的过程中,会出现正面远大于背面,或者背面远大于正面的情况。但是你无法预计到底是哪种情况先发生,这完全是随机的。

 

这种赌徒谬误的错觉广泛存在于跟概率有关的事件中,甚至在人们已经认知到了这种错觉特征的情况下还会一直存在。


为什么你做交易总喜欢抄底摸顶?

比如在篮球运动中,有一个“热手效应”,就是一个运动员连续投篮成功,人们就会认为他的“手感好”下一次会更容易投进。虽然第一次投篮和第二次投篮是否命中没有任何关系,即便卡尼曼和特韦斯基已经通过统计数据证明了“热手效应”只是人们的幻觉,但是很多人仍然在坚持着这样的看法。


02 对金融交易的影响


那么这种现象在金融投资交易中是如何让我们陷入被动的呢?

我们来思考一下,为什么在行情连续下跌的时候,很多人会选择抄底做多。因为很多人在想,都跌了这么多了,跌了好几天了,该涨了。

为什么你做交易总喜欢抄底摸顶?

反过来也是一样,当人们发现行情在连续上涨的时候,很多人总是喜欢做空。就像比特币从2020年10月开始一直在上涨,短短5个月就从10000万美元涨到了60000美元,但很多人却一直在做空,一路上逆着趋势,即便偶尔遇到了行情下跌,也只是短暂的收益,持有几天后行情又再创新高。


这种摸顶的行为就像赌大小一样,心里总是想着连续出现好几次小了,该出现大了。所以很多人都依靠直觉来做抄底的动作,虽然抄底的结果往往很惨,但人们却总是喜欢抄底。当然从交易技术上来看,这种行为是典型的逆势交易。

 

那为什么会这样呢,从行为金融学上来看,这是因为进化导致我们的大脑倾向于总结规律,而这种规律从概率学角度上来看又往往是错误的。但这也不能完全怪我们,因为这是人类本能与现实社会的一种错配现象,人们总是希望从特定事件中找到规律,这一点在远古时代是对我们有利的。想象一下,在远古时期找食物,如果你在一片树林找到了果子或者蘑菇,那么在附近就可能会找到更多食物。


所以现在人们会有这样的认知偏差存在,也是正常的现象。

当我们清楚“赌徒谬误”和“热手效应”之后,我们就从本质上知道了人们为什么会喜欢在交易中抄底摸顶。其实绝大多数交易上的错误行为,都是我们人类的本能与现实错配的结果所导致的,比如重仓(贪婪)、赚小亏大(损失厌恶)等,我们都知道交易是反人性的,本质上就是这个道理。


所以我们做交易一定要有一套客观的规则,来帮助我们去克服那些天生对交易不利的行为习惯,要时刻敬畏市场,要客观的看待行情走势,不能因为一时的连胜而狂妄重仓,更不能相信直觉的去抄底摸顶。


互动讨论:在交易中你有过抄底摸顶的经历么?请在评论区留言。


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