白酒是个夕阳产业？

我说白酒是个夕阳产业，你相信吗？

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白酒届的茅五卢，2012年-2019的业绩如下:

只有老大茅台比较优秀，2012-2019归母净利润分别是:

133亿 151亿 153亿 155亿 167亿 270亿 352亿 412亿

年复合增长18%

老二五粮液2012-2019年的归母净利润分别是:

99亿 79亿 58亿 61亿 67亿 96亿 133亿 174亿

年复合增长8%，增速一般般。

老三泸州老窖2012-2019年的归母净利润分别是:

43亿 34亿 8.8亿 14亿 19亿 25亿 34亿 46亿

年复合增长1.5%，三哥已经非常惨了。

图片来自雪球

图片来自雪球

这几年国内白酒产量持续下降，年轻人喝烈性白酒的数量正在减少。

因为茅台五粮液，具有高端礼品的属性，所以还可以维持增长。

泸州老窖往下的白酒企业，其实也是死娃娃企业。

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为什么这几年白酒给人造成了高增长的假象呢？

那是因为2013年“八项规定”，白酒被打断了腿。

2014年的净利润比较低，从病态到正常的恢复性上涨，

再加上股价的上扬对市场情绪的影响，

给我们的印象就是白酒增速太高了，这么高的增速能支持50-100倍市盈率吧？

其实除了具有高端礼品茅台和五粮液，能保持15%的增长外

其它的白酒企业都是夕阳产业，

在市场总量萎缩的大环境下，能做到利润不衰退都很难

03

同样的复苏过程将要发生在银行业。

2008年次贷危机中，中国4万亿财政刺激引起的后遗症，从2013年开始爆发，造成了银行业坏账的爆发。

所有的银行都忙于冲销坏账，2013年-2020年，中国银行业总体冲销了逾10万亿的坏账。

银行在这个阶段被打断了腿，给人一种银行净利润不会增长，时而还会衰退的假象。

其实这跟白酒行业反三公消费后，利润疾速下滑是一个道理。

都是在病态下，表现出来的盈利能力。

2020年Q4招商银行和兴业银行的净利润增速都在30%以上。

如果这个增长趋势在2021年继续显现，

银行业将从病态恢复到正常状态。

就像被打断腿的白酒恢复到正常净利润一样，

银行也将表现出阶段性高增长的现象。

这将激烈的刺激市场情绪。

2021-2022年，在短期市场情绪的刺激下，

很多银行会产生业绩复苏+估值提升的戴维斯双击。

银粉们改变命运，就在未来两年!

让我们拭目以待～