隔夜美股为何大涨？新财长耶伦说了这两个词“act big”！

1月19日周二，前美联储主席耶伦出席其担任美国财长的参议院提名听证会。

耶伦在宣读事先准备好的讲稿时重申，“世界已经变了”，美国经济复苏仍需政策支持，在当前阶段财政刺激必须要再“来一场大的”，这样做无疑利大于弊。

她表示：

不论是当选总统（拜登）还是我本人，在提出新的救助方案时，都不是没有考虑到国家的债务负担。

但是在当前时点，在利率处于历史低位之际，我们能做的最明智的事情就是来一场大的（act big）。

我相信这样做的好处会远远超过弊端，尤其是如果我们真正希望帮助那些已经面临很长时间艰难生活的人们。

而即便是考虑了债务负担，在耶伦看来，这也已经不是最重要的问题。她直言：

世界已经变了。

在我们所处的这种非常低的利率环境，我们看到的是，即便债务规模相对于经济总量在上升，但是利息负担却并未上升。

英国金融时报此前解读称，耶伦将暂时“无视”美国债务问题，集中精力解决受疫情影响的经济问题。她也将重申市场决定美元价值的承诺，并保证美国不会刻意寻求美元贬值，这与特朗普政府形成鲜明的对比。

受耶伦这一态度的影响，美国三大股指走出逾一周低谷，纳指涨超1.5%，道指涨超110点，标普能源板块涨2%。

图片来自华尔街见闻

在耶伦这一证词发表前，拜登提出了1.9万亿美元的新一轮经济刺激计划，称对于重振美国经济以及加速疫苗分发来说，进行“大胆的”投资是有必要的。

此外，市场还高度关注耶伦对美元的观点。考虑到1月20日履新的拜登政府一系列抗疫财政刺激计划，这可能会对美债收益率、美元走势产生影响。

美国国会参议院金融服务委员会候任主席Ron Wyden表示，希望参议院周四（1月21日）就确认耶伦的财长提名资格进行投票。

在备受关注的问答环节，耶伦的表态与市场预期基本相符：

在美元汇率问题上，耶伦称相信由市场所决定的汇率，美国不会寻求弱势货币来获取经济优势，这种做法不可接受，也反对其他国家试图这样做。

在发债刺激经济方面，耶伦承认必须让联邦预算处于可持续道路，长期的财政赤字路径值得担忧也必须解决，但就当前而言，提供救助措施显得尤其重要，低利率环境是实施大规模财政刺激的一个理由，如果不能控制疫情并为长期增长投资，美国的经济和债务处境将更糟。

她表示，我将非常愉快地考虑发行长期债券，包括发行50年期美国国债。她还称，相信美联储的低利率政策可能会持续很长时间，但也没有排除加息可能。

在税改问题上，耶伦称在经济仍处于困境的时候，拜登政府不会寻求“现在”回撤2017年的特朗普减税措施，这与市场预期一致；而且拜登政府不想废除整个2017年税改法律，而是要修改令大公司和富人受益的规定，“我的确认为，在某种程度上，应当征收资本利得税”，此前有民主党重量级参议员要求每年征收资本利得税，而非在出售资产时才征税。

耶伦希望与其他国家合作，以防止公司税率的逐底竞争（race to bottom），此前拜登建议将美国公司税上调至28%，2017年税改曾将公司税从35%降至21%。她还想与经合组织OECD合作，制止外国对美国公司不公平征税的企图，并终止鼓励美国公司向海外转移的激励措施。

在新能源投资领域，耶伦称气候变化是全球和美国面临的最关键问题和生存威胁，拜登政府的基建计划将涉及对可再生能源和清洁技术的投资，促进电动汽车的使用，以及创造良好的就业机会。她称，拜登希望建立一个“繁荣”的电动汽车市场，并支持重塑电动汽车激励机制。

在就业市场方面，耶伦称特别关注劳动力市场，“核心关注点”是美国工人的需求；上调最低薪资至15美元/小时有助于降低失业人口的规模，将为低收入人群和少数族裔提供各个层次的纾困救助；州和地方预算削减可能会阻碍经济复苏，需要联邦政府提供援助；美联储的“主街借贷计划”未能成功令中小型企业获得信贷，新一届政府将更有效地解决该问题。

耶伦表示，我将关注出台（拜登上任之后的）第二轮救助计划，以便“重建一个更好的美国”，届时将聚焦基建、研发、培训、以及劳动力开发。此前，拜登提议提供3500亿美元的州和地方政府救助，以及1700亿美元的学校援助。

此外，耶伦还表示，将在美国财政部成立一个与气候变化问题相关的（工作组）中心；从反恐和打击刑事犯罪角度来看，加密数字货币的确是一个关切；部分对冲基金公司的杠杆水平危险。

在耶伦讲话前，美元指数一度将日内跌幅由0.3%收窄至0.1%，问答环节开启后，美元指数跌幅重新扩大至0.3%。

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两年期美债收益率日内转跌，10年期美债收益率一度转跌，下逼1.09%，耶伦讲话前曾日内上行1.1个基点，交投1.11%。

在耶伦评价50年期美债后，长端美债收益率短线上涨。10年期美债收益率上扬逾1个基点，最高触及1.1074%，30年期美债收益率上扬近2个基点，重返1.86%上方。

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美股三大指数先是集体涨幅收窄，纳指涨幅至不足100点，问答环节时美股涨幅重新扩大，道指涨幅由超110点扩大至涨超140点，纳指重新涨超130点，标普500指数涨超0.6%。

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分析指出，整场听证会基本没有偏离市场预期。耶伦强调低利率环境是目前不用担心更大规模财政刺激支出的原因，尽管债务占GDP水平很重要，但利息支付占GDP水平也要考虑，后者尚不值得担忧。共和党参议员大多不欢迎拜登的援助计划，也反对加税。

周一晚间传出的耶伦听证会讲稿透露，她将在参议院表示，如果国会不批准更多援助，美国可能面临更长、更痛苦的经济衰退，以及未来经济长期恶化的危险。

耶伦敦促国会在低利率环境下进行大规模行动，以支撑经济复苏。她表示，美国经济甚至在大流行爆发之前就遭受着日益严重的不平等。据悉，耶伦计划进行一揽子刺激计划，包括上调最低工资、大幅增加家庭假期等。这些计划已经引起共和党的反对。

上周，拜登公布了1.9万亿美元的抗疫救助计划，提供新一轮直接刺激付款、扩大和增强失业救济金、用于学校和急救人员的资金以及为全美疫苗接种计划拨款。拜登的方案还包括民主党长期以来的优先事项，例如将联邦最低工资提高到每小时15美元，并扩大“打工人”的带薪休假。

作者：杜玉,张家伟，文章来源华尔街见闻，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。