期权买方支付权利金，锁定最大亏损的同时，获得无限盈利能力；期权卖方收入权利金，最大盈利为获得全部权利金，但是承担被行权的义务，风险无限（但策略本身胜率很高，类似于保险公司卖保险赚保费，后面细说），这一买一买中，权利金大小非常重要，它既可以是期权买方的成本，同时也是期权卖方的收入，那么权利金多少由哪些因素决定？这些因素在期权持有过程中如何变化？本文简要聊聊。 期权不同于期货，其定价由5个希腊字母代表的5个维度来决定，它们分别是Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho，很多初次接触期权的朋友（包括我）一看到这5个希腊字母，都会头疼一下，感觉好复杂，其实慢慢理解后会觉得很简单，这5个希腊

昨日回顾：【Gold TA 03/26】黄金接近走完上涨结构，倾向重回下跌趋势 SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：0 吨 COT GOLD截至03.23净头寸变动：-6129 lots，long change 6537 lots，short change 12666 lots 本周市场主要关注三大看点，拜登基建计划、OPEC+月度会议和周五非农，就在昨晚，拜登上台来的第二大政策举措细节得已公布——一项超过2万亿美元的基础设施一揽子计划，他的政府正将重点转向提振大流行后的经济。 拜登最新的基建计划具体措施如下： 投入6210亿美元建设桥梁、道路、公共交通、港口、机场和电

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昨日回顾：【Gold TA 18/03】FOMC定调“不确定性”，黄金料先涨后跌 SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：0 吨 COT GOLD截至03.16净头寸变动：5033 lots，long change 1398 lots，short change -3635 lots 近期黄金市场似乎哑火了，自03.11上涨以来至今，金价慢慢由宽幅震荡逐步变为窄幅震荡，区间越来越小，短期方向并不明显，消息面上，前期市场等待的两场鲍威尔听证会和本周多位FED官员的讲话，仍然是老调重提，整体强调了短期内不会撤走宽松政策，直到看到实际的经济复苏状况得到了强劲且可持续的复苏，其中最为

昨日回顾：【Gold TA 18/03】FOMC定调“不确定性”，黄金料先涨后跌 SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：0 吨 COT GOLD截至03.16净头寸变动：5033 lots，long change 1398 lots，short change -3635 lots 近期黄金市场似乎哑火了，自03.11上涨以来至今，金价慢慢由宽幅震荡逐步变为窄幅震荡，区间越来越小，短期方向并不明显，消息面上，前期市场等待的两场鲍威尔听证会和本周多位FED官员的讲话，仍然是老调重提，整体强调了短期内不会撤走宽松政策，直到看到实际的经济复苏状况得到了强劲且可持续的复苏，其中最为

昨日回顾：【Gold TA 10/03】UST收益率缓降，美股收益，黄金大幅走高 SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：-4.96 吨 COT GOLD截至03.02净头寸变动：-26095 lots，long change -18548 lots，short change 7547 lots 黄金自3月8日1676一线触底反弹至今，最高反弹至昨日1739一线，短短3天幅度达到惊人的63美金，涨势行云流水，不过SPDR GLD ETF在此期间连续流出13.99吨，可见ETF并不跟这波上涨，考虑到去年黄金牛市行情背后主要受ETF的持续流入推动，

昨日回顾：【Gold TA 12/03】黄金涨势暂停，恐迎来二次下跌 SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：--2.04 吨 COT GOLD截至03.09净头寸变动：-14475 lots，long change -10694 lots，short change 3781 lots 隔夜迎来最新FOMC，声明主要总结如下： 利率水平：美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期； 投票比例：FOMC委员们一致同意此次的利率决定（与上次会议一致）； 点阵图预期：预计将维持利率在当前水平直至2023年，与去年12月点阵图一致； 经济预期：上调2021-2022两

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昨日回顾：【Gold TA 08/03】拜登刺激法案参议院通过，料利好黄金 SPDR GLD ETF持仓较昨日变动：-1.46 吨 COT GOLD截至03.02净头寸变动：-26095 lots，long change -18548 lots，short change 7547 lots 美债收益率于昨日亚盘时段开始回调，UST 10yr最高从1.6降至目前的1.52附近，受此影响，隔夜美股大幅反弹，纳斯达克涨幅最大超过3.6%,特斯拉涨幅接近20%，市场risk-on气氛又回来了。 *US10Y、纳斯达克指数与特斯拉 昨日美国财政部拍卖58

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