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美联储维持利率不变 美元周四走高，部分原因是昨日美联储公开市场委员会（FOMC）的鹰派立场，以及特朗普宣布将于今日宣布一项重要贸易协议。鲍威尔及其同事首先报道了美联储的政策，他们一如预期地维持利率不变，同时对预期的宽松政策采取了更为谨慎的态度。鲍威尔指出，持续的贸易战存在风险，失业率和通胀率都可能进一步上升。因此，鲍威尔排除了先发制人降息的可能性，而是暗示美联储目前需要保持耐心，观察事态发展。鲍威尔特别指出，与贸易伙伴进行潜在谈判的迹象令人鼓舞，并可能对形势产生重大影响，因此目前需要保持更多耐心。 降息预期与贸易协议 受美联储会议影响，市场对6月降息的预期进一步减弱，目前7月降息预期约为50%

铜价走低 今日铜价承压，期货市场开盘跳空低开，较本周高点下跌近5%。尽管市场普遍对本周末即将举行的中美贸易谈判持乐观态度，但铜价仍出现下跌。美元走强或许是推动铜价上涨的原因，昨日公布的5月联邦公开市场委员会(FOMC)数据推动美元走高。美联储暗示，在评估持续的中美贸易战风险的同时，将对利率保持耐心。近期降息预期也相应降低，这给美元今日带来一些提振。 中美贸易谈判 在贸易方面，中美达成贸易协议的前景对铜价构成了坚定的利好。如果本周末谈判进展顺利，并出现一些利好消息，铜价下周可能会上涨。然而，如果中美贸易谈判出现问题，这可能会导致铜价近期再次下跌，尤其是在预期未来几周将加征铜关税的情况下。 高盛下

美元今日风险 今日美元走势值得关注，交易员们正密切关注两大与美元相关的关键事件：美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的证词，以及随后的5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议。在这些事件发生之前，美元今日略微走弱，这多少有些令人意外，因为隔夜有消息称，美国和中国将于下周开始正式贸易谈判，旨在削减近期的贸易关税。美元走弱表明，鉴于特朗普贸易政策的不可预测性以及谈判可能失败的风险，交易员们持谨慎态度。因此，美元可能要等到下周谈判开始后才会出现反弹。 美联储焦点 展望今日，主要焦点将集中在今晚的FOMC会议上。市场普遍预计美联储将维持利率不变，同时对近期降息预期做出一些回击。然而，

BTC 再次走高 BTC 比特币价格在周中再次走高，期货市场目前已接近测试上周创下的高点。中美将于下周开始正式贸易谈判的消息提振了加密货币市场人气，BTC 多头现在将寻求新的突破，以重新聚焦年初至今的高点。 州加密货币投资法案通过 本周，新罕布什尔州成为美国首个批准州级加密货币投资的州，这提振了比特币市场人气。该州立法者通过了一项法案，允许新罕布什尔州财政部在该法案生效后 60 天开始持有比特币。这对 BTC 市场来说是一个重要的里程碑，并为其他州效仿铺平了道路。 大规模 BTC 购买 除了新罕布什尔州加密货币投资法案的消息外，本周另一家大型企业购买 BTC 的消息也提振了 BTC 价格。总部

原油承压 本周，原油价格面临新的抛售压力，期货市场在周二欧洲早盘交易中走低。由于缺乏进一步的利好消息，中美贸易战的不确定性持续存在，全球需求前景恶化，正在打压市场人气。上周，受暗示中美关税可能下调的利好消息影响，原油价格上涨。然而，由于没有进一步的消息更新，原油交易员将注意力转向其他领域，油价也随之走低。 OPEC+预期 OPEC+下个月增产幅度可能超过预期，这是抑制原油市场人气的关键因素之一。我们看到，OPEC+近期增产幅度远高于1月份预示的增产幅度，交易员现在担心OPEC+会再次将产量提高到目前的指导水平以上。 美国就业数据 展望本周，交易员还将密切关注周五公布的最新美国就业报告。今年，经

美中贸易 本周铜价依然保持强劲支撑，周二欧洲早盘，期货市场对上周的走势进行了测试。美中贸易关税仍是目前市场关注的焦点。继上周释放一些令人鼓舞的信号后，中国本周确认（并重申）目前未与美国进行任何贸易谈判。此举是对特朗普声称最近与习近平就贸易问题通电话的回应。尽管存在不确定性，但仍有一丝乐观情绪支撑着市场，铜价短期内有望再次突破。 贸易格局 除了美中贸易之外，美国财政部长斯科特·贝森特本周表示，几个美国贸易伙伴已经提出了“非常好”的关税提案，并暗示可能很快宣布与印度达成协议。随着过去两周整体贸易格局趋于有利，风险资产正享受更大的上涨空间，铜价有望随着任何利好消息的发布而进一步上涨。 美国数据值得关

中国消息引发风险反弹 纳斯达克指数即将迎来周末，值得关注。该指数有望突破年初至今的高点，突破熊市通道。如果周线图收于18,912.17点上方，下周交易开始时，多头将占据主导地位。受风险偏好普遍改善的推动，纳斯达克指数本周稳步上涨。事实上，交易员似乎对特朗普近期言论带来的不确定性不以为然，转而乐观地认为未来几周中国将逐步降低对华关税。 科技股利好 鉴于中美科技公司之间的双边贸易因关税问题而承受巨大压力，取消对华关税的前景对科技股尤其利好。据报道，中国正在考虑对部分美国商品免征关税，这被视为双方可能朝着更广泛缓和贸易战方向迈进的进一步迹象。展望未来，任何有关该问题的进一步利好消息都可能在短期内推动

BTC 涨势持续 本周比特币价格仍需关注，市场在近期飙升后有所回落。BTC 期货目前已较年初至今的低点上涨约 25%，并突破了年初至今高点的熊市趋势线，这释放出令人鼓舞的信号，表明牛市趋势正在恢复，因此关注点将回升至年初至今的高点作为首要看涨目标。 风险偏好增强 BTC 价格上涨之际，本周风险情绪普遍改善，这与特朗普就可能降低对华关税发表的一些令人鼓舞的言论有关。今年，中美贸易战一直是风险资产面临的主要阻力，而结束贸易僵局的前景正推动加密货币价格的看涨情绪。 21 Capital 成立 本周，有关一项新的比特币巨额投资协议的消息也推动了 BTC 价格上涨。Tether 和软银与 Cantor

黄金遭遇重创 继今年迄今令人印象深刻的33%的反弹之后，金价显示出近期触顶的迹象。期货市场已从年初至今的高点大幅反转，周线图上出现了一根巨大的看跌反转K线。日线图的动量研究显示看跌背离，技术面表明金价存在回调空间。但宏观层面的动量走势究竟是什么呢？ 风险情绪反弹 由于特朗普对华态度的缓和，本周投资者情绪发生了普遍转变。特朗普本周早些时候暗示，对华关税可能很快会下调，并对双方能够共同努力达成贸易协议表示乐观。本周晚些时候，又有消息称，中国正在考虑对部分美国商品实施关税豁免。所有这些进展都被视为令人振奋的消息，表明我们可能很快就会看到两国贸易战的结束。尽管双方均确认尚未开始此类谈判，但市场显然持乐

BTC 强势反弹 本周中旬，比特币价格持续飙升，期货市场本周上涨约 12%。BTC 价格已从年初至今的低点反弹近 30%，近期突破了年初至今高点的熊市通道，预示着未来可能重返 1 月份的高点。 BTC 与股市脱钩 尽管近期我们看到其他风险资产市场因交易员对特朗普难以预测的贸易政策做出反应而出现动荡，但 BTC 仍保持上涨势头。的确如此。随着近期股市暴跌，BTC 的上涨表明，BTC 与这些传统风险资产脱钩，并回归 BTC 作为替代避险资产的交易。 巨额比特币投资新交易 本周，一项巨额比特币投资交易即将达成的消息也提振了市场。 Tether 与 Cantor Fitzgerald、软银和 BitF

中美贸易关系可能出现180度大转弯？ 原油价格在周中继续缓慢回升，因石油交易员对特朗普对中国和美联储的立场趋于缓和表示欢迎。总统告诉记者，目前处于创纪录的145%的中国商品关税将大幅下调，但不会恢复到零。特朗普此前曾表示，如此高水平的关税是不可持续的，而且很可能会再次出现。虽然目前尚无确切时间信号，但随着原油价格在周中上涨，市场显然对潜在的180度大转弯感到欣喜。 特朗普称不会解雇鲍威尔 为了进一步提振风险情绪，特朗普还澄清说（尽管此前曾发出威胁），他不会考虑解雇美联储主席鲍威尔。特朗普一直强烈主张美联储加快降息，并广泛批评鲍威尔，最近称他为“大输家”。特朗普的严厉言辞引发了人们对美联储独立性

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鲍威尔言论压低美元 美元在本周后段继续承压。昨日鲍威尔的强硬言论未能提振美元，交易员们反而将注意力集中在持续的贸易战导致的美国经济前景疲软上。鲍威尔警告称，关税给美国通胀带来了上行风险，并指出美联储的职责是稳定长期通胀预期。这位美联储主席警告称，特朗普的关税政策正在创造前所未有的条件，鉴于失业率上升和通胀上升的风险，美联储的行动将变得非常困难。鲍威尔继续表示，美联储目前的最佳做法是按兵不动，直到清楚地了解关税如何影响美国经济数据。 美国经济担忧 尽管鲍威尔发表了讲话，但美元依然疲软，因为交易员们忽略了其讲话对利率的影响，而关注其经济影响。对美国今年经济衰退的担忧已成为美元面临的主要阻力，促使资

日元会再次上涨吗？ 美元今日再度承压，避险资产价格再次攀升，成为周中焦点。市场正在关注美联储主席鲍威尔今日晚些时候的讲话，以及即将于今日晚些时候开始的日美贸易谈判的头条新闻。外界猜测汇率水平可能会被纳入谈判范围，许多市场人士认为，双方将同意日元升值作为任何协议的一部分。鉴于目前美元的看跌情绪以及对日元的天然避险需求，任何此类协议都可能在本周末对美元兑日元构成利空，为美元兑日元跌至2024年低点铺平道路。 鲍威尔讲话或将引发美元鸽派风险 除了贸易谈判之外，交易员还将关注美联储主席鲍威尔今日晚些时候的讲话。本周早些时候，美联储主席沃勒发表了非常鸽派的言论，交易员们正在为鲍威尔可能也发表类似鸽派言论

BTC 趋势线突破 今日比特币价格值得关注，期货市场正在测试年初至今高点以来的熊市趋势线。继 7.5 万美元低点大幅反转走高之后，市场目前正显示出突破的迹象。BTC 目前已较关税后的低点上涨约 15%，并且与这些低点形成了明显的看涨背离，技术面开始显示出进一步上涨的迹象。 机构需求 事实上，最新的行业数据显示，机构需求正在回归市场，BTC ETF 打破了连续七天的资金流出，昨日录得净收益。鉴于近几个月 BTC 的大幅回调以及主流投资者的大幅资金流出，机构需求的回归仍有充足的空间来推动 BTC 的新一轮上涨。 中美贸易乐观情绪 市场人气的回升归因于特朗普在贸易问题上做出的让步，部分中国科技产品可