TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 TMGM集团报道，备受期待的CPI数据显示，11月美国核心通胀降至四年低点，但经济学家们却认为这份报告不合理。 在一份被创纪录时长的政府停摆严重扭曲的CPI报告中，几个长期以来顽固高企的通胀类别似乎几乎凭空消失了。其中最主要的是住房成本，该分项约占消费者价格指数的三分之一，但机票和服装等其他类别的价格也显著下降。 由于政府停摆，劳工统计局无法

周五（12月19日）美国11月未季调CPI年率录得2.7%，低于市场预期的3.1%；未季调核心CPI年率录得2.6%，同样不及市场预期的3%，为2021年3月以来新低。美国11月CPI两个月累计涨0.204%，11月核心CPI两个月累计涨0.159%。由于政府此前的关门，美国劳工统计局取消了10月份的CPI报告，因此没有公布月度通货膨胀率。这份报告出人意​​料地疲软，在11月CPI公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%，市场预期到2026年底政策将再放松3个基点，预计明年美联储的宽松幅度为62个基点。最新的CPI数据确实可能反映了通胀压力的真实回

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 TMGM集团报道，2025年，黄金价格迎来了自1979年石油危机以来的最大涨幅，过去两年间金价翻倍，这样的走势在以往本会引发市场对大幅回调的预测。 然而，不断扩容的投资者群体，再加上从美国政策到俄乌冲突等多重因素，使得摩根大通、美国银行等机构均预测，2026年黄金价格将触及每盎司5000美元。 受各国央行与投资者需求的推动，现货黄金价格在10

周四（12月18日）过去三年的大部分时间里，月度消费者价格指数（CPI）报告一直是投资者最关注的数据之一。如今，投资者不再如坐针毡，而是以一种漠然的态度等待周四公布的11月通胀数据。据巴克莱银行收集的数据显示，期权交易员押注标普500指数当日的涨跌幅度将在0.7%以内。这远低于截止今年9月前12份CPI报告引发的1%平均实际波动幅度。市场情绪的转变不无道理。美联储近期更关注劳动力市场疲软的信号，而非通胀率的小幅波动。周二公布的数据显示，就业市场依然低迷，为明年降息留下了空间。原定于12月10日发布，最终推迟至周四出炉的11月CPI报告，不仅比往常滞后，还因政府停摆导致调查工作中断，存在可靠性不

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 TMGM集团报道，美国11月非农就业增长超预期，但失业率飙至4.6%，10月非农就业创五年来最大降幅且零售销售意外停滞。市场维持明年两次降息预期。 周二，美国11月季调后非农就业人口增加6.4万人，增幅大于市场普遍预期的5万人。美国11月失业率录得4.6%，超过预期的4.4%，为2021年9月以来新高。 与此同时，美国商务部表示，受汽车销售疲

周三（12月17日）周二，美国11月季调后非农就业人口增加6.4万人，增幅大于市场普遍预期的5万人。美国11月失业率录得4.6%，超过预期的4.4%，为2021年9月以来新高。美国10月非农就业人数则环比下降10.5万人，为2020年底以来的最大降幅。这反映出超过15万名联邦雇员的离职，他们接受了延期买断，这是特朗普政府缩小联邦政府规模的努力的一部分。与此同时，美国商务部表示，受汽车销售疲软的影响，美国10月零售销售月率意外零增长，不及预期的0.1%，前值由0.2%下修为0.1%。在美国就业及零售销售数据公布后， 美国联邦基金期货小幅提高了明年1月降息的几率，从之前的22%升至31%

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 TMGM集团报道，由于市场对美联储降息的预期以及美元汇率的变动，现货黄金一度逼近4350美元关口的心理高位。然而，随着避险情绪的迅速冷却，金价很快回吐了大部分涨幅。 这一变化的主要驱动力来自于美国官员与乌克兰总统泽连斯基围绕结束战争的重要会谈取得的进展，这显著降低了市场的避险需求。与此同时，全球投资者的目光正转向即将公布的关键美国就业数据，这

周二（12月16日）美国劳工统计局将于周二发布备受期待的综合了10月和11月数据的非农就业报告，但由于政府停摆阻碍了数据收集工作，包括10月份失业率在内的多项关键细节将会缺失，这将是这一关键数据序列自编制以来首次出现断档。这次史上最长的政府停摆也迫使劳工统计局取消了10月份消费者价格指数（CPI）报告的发布。目前尚不清楚，当11月份的CPI报告于周四发布时，10月份CPI的哪些组成部分数据能够一并提供。为了计算10月份的失业率，本应进行的住户调查并未执行。政府工作人员也未走访超市和商店以收集计算10月份CPI及其他价格指标所需的信息。非农和CPI报告对美联储官员制定货币政策决策、以及投资者、企

周一（12月15日）当前市场正处于美联储最新货币政策决议后的观察期，在近期的联邦公开市场委员会会议上，美联储以九比三的投票结果决定将联邦基金利率下调25个基点，这一行动虽符合多数交易员的预期，但内部意见的显著分歧却引发了更深层次的解读。尽管降息周期已被确认开启，但后续节奏仍充满不确定性。在此背景下，美联储官员近期释放的差异化言论，尤其是芝加哥联储主席与费城联储主席截然不同的立场，进一步凸显了决策层对于通胀与就业平衡判断的分裂。美国经济呈现出增长稳健、劳动力市场温和放缓、通胀黏性犹存的复杂图景。一方面，多项数据显示整体经济活动并未出现显著失速迹象，企业盈利保持韧性，消费者支出也未大幅萎缩，这为维

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 周一，黄金价格升至4326美元附近，刷新10月下旬以来高位。美联储年内第三次降息强化了明年继续宽松的预期，同时全球不确定性推升避险需求。但随着多位联储官员释放谨慎信号，金价在高位仍需警惕美元反弹带来的阶段性回调风险。 黄金市场情绪整体偏多，主要受美联储货币政策转向以及全球风险偏好下降的双重影响。 从货币政策角度看，美联储上周宣布年内第三次、也

周五（12月12日）继感恩节假期周大幅下降之后，上周美国初请失业金人数创下自新冠疫情爆发以来的最大增幅。根据劳工部周四公布的数据，在截至12月6日的一周内，初请失业金人数增加了4.4万人，达到23.6万人。这是自2020年3月以来的最大增幅，而在前一周，该数字曾创下三年多来的最低水平。这一数字超过了经济学家22万的预测。初请失业金人数通常在假期前后波动较大，并且可能会持续波动至年底，但周四的数据处于今年的高位区间。近几个月来，对劳动力市场的担忧一直压抑着消费者情绪。密歇根大学12月份的初步调查显示，大多数受访者预计未来一年失业率将会上升。美联储官员当地时间周三连续第三次会议下调利率，以支持美联

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 TMGM集团报道，高盛集团表示尽管黄金今年创下历史新高，但美国私人投资者的黄金持仓很低，这意味着金价可能还有更大上涨空间。 根据高盛的分析，自2000年代中期黄金ETF推出以来，黄金ETF在私人非现金金融投资组合中的占比仍比2012年峰值低6个基点。美国私人投资者的黄金配置如此之低的原因很简单，过去十年，其投资组合增长速度超过了黄金价格和交易

周四（12月11日）12月11日，美联储以9-3的投票比例将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%，为连续第三次会议降息。另外，美联储将于12月12日开始的30天内购买400亿美元国库券，以维持充足的准备金供应。可用的数据表明，经济活动正以温和的步伐扩张。今年以来就业增长放缓，失业率截至9月有所上升。更近期的指标与上述情况一致。通胀较年初有所上升，仍处于偏高水平。委员会的长期目标是实现最大就业和2%的通胀率。经济前景的不确定性依然处于高位。委员会密切关注其双重使命两端的风险，并认为近数月就业方面的下行风险有所上升。为支持上述目标，并考虑到风险平衡的变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）监管。多方面为投资人提供安全保障。若您想了解更多信息，请访问TMGM官方网站。 TMGM集团报道，美联储以9-3的投票比例降息25个基点，2位委员支持维持利率不变，1位支持降息50个基点。另外，美联储重启购债，30天内将购买400亿美元国库券以维持充足的准备金供应。 可用的数据表明，经济活动正以温和的步伐扩张。今年以来就业增长放缓，失业率截至9月有所上升。更近期的指标与上述情况一致。通胀较年初有所上升，仍处于偏高水平。

周三（12月10日）随着年底临近，华尔街银行正严阵以待，准备应对日益上升的货币市场压力，这可能促使美联储权衡采取措施，在这个规模达12.6万亿美元的市场中重建流动性缓冲。美联储决策者本周将举行会议，这是自美联储停止缩减资产负债表以来的首次会议，目前有迹象表明，银行体系内的准备金已不再充裕。美联储尚未解决其资产负债表缩减后的政策问题，包括其国债组合的构成，但随着融资成本居高不下，越来越多的市场参与者认为，决策者应采取更具体的措施来缓解紧张局势，例如恢复直接购买证券以补充准备金。鲍威尔可能会讨论他们正在更仔细地关注前端利率，并暗示他们即将到达必须开始增加准备金的时点。造成这种局面的原因是自今年夏天