09/26 晚盘策略：黄金/纳指/美油 美数据利好打压降息预期 美国三大股指回调 【基本面分析】 周四(25日)美国当周初请失业金人数低于预期；8月耐用品订单月率优于预期；Q2GDP上修至3.8%，创近两年来新高。经济数据优于预期却未助攻美股，近期市场焦点仍是美联储降息，数据利多打压了降息预期，美国三大股指小幅回调。 油市方面，伊拉克产能恢复，引发供给过剩一律，不过俄罗斯延长柴油出口禁令，市场也预期特朗普会推出进一步俄罗斯禁令，油价多空角力，呈现整理格局。 【技术分析】 纳指一小时图，均线呈现空头排列后，MA5与MA20纠结，空方动能减弱，走势震荡整理，此波回调尚未有结束迹象，延续短空走势，若

09/25 午盘策略：黄金/美日 新屋销售意外大增 美元震荡走强 金价承压下跌 【基本面分析】 周二(23日)美国8月新屋销售总数录得80万，大幅高于市场预期。强劲的新屋销售数据对美国房市提振具有代表性意义，降价措施刺激下，先前因关税战而观望的潜在买家被吸引。 强劲经济数据搭配鲍威尔周二谈话表达出的谨慎立场，市场降低降息押注，美元震荡走强，金价承压回调。 日本面临自民党选举，受政治不确定性影响，不利日元走势，恰好美元短线走强，不过随着不确定性消除，日本经济数据仍保持强劲，应会重返升息。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现多头排列后，MA5下弯与MA20纠结，多方动能转弱，短线回调

09/23 晚盘策略：黄金/纳指/美油 辉达投资千亿 AI 基建 激励科技股 美国三大股指走高 【基本面分析】 周一(22 日)美国无重要经济数据公布。辉达投资千亿美元支持 OpenAI，打造 AI基建。投资者押注 AI 与半导体需求，科技股带动大盘向上，加上中美谈话顺利、美联储预防式降息历多，美国三大股指上涨，有望延续短多走势再创新 高。 油市方面，欧洲与中东地缘冲突升温，市场担忧原油供给风险。IEA 表示今年全球供应加速成长，远远超过需求增速。供给过剩与地缘风险拉扯，油价震荡整理。 【技术分析】 黄金一小时图，均线呈现多头排列，多方动能强劲，午盘建议多单已止盈出场，若选择继续持有可参考建议

09/22 晚盘策略：黄金/纳指/美油 中美领导人通话顺利 美国三大股指上涨 【基本面分析】 周五(19 日)美国无重要经济数据公布。中美领导人通话后，特朗普表示对话顺利，并可能于韩国会面。FED Watch 显示 10 月降息机率达 90%以上。中美谈话顺利，在 TikTok 协议上取得进展，中方释出善意，中止对 Google 的反垄断调查，市场乐观看待贸易战缓和，政策与企业获利双利多支撑，美国三大股指上涨，有望延续短多走势创高。 油市方面，美联储降息一码尚不足以扭转原油需求疲弱的趋势，普遍认为需要更大的降息幅度，原油需求才会有所提振。地缘风险消退，油价回归基本面 【技术分析】 黄金一小时图

09/19 午盘策略：黄金/美日 初请失业金人数下降 美元走强 金价承压回调 【基本面分析】 周四(18日)美国当周初请失业人数录得23.1万人，低于市场预期。初请失业金数据的利好，被视为就业市场改善的信号，随着降息周期启动，就业市场有望恢复，但留意特朗普政府严格的移民政策，影响劳动力供给，可能对就业市场复苏带来一定压力。 FOMC会议如市场预期降息一码，但美联储主席鲍威尔表示可以把这次当做是一次风险管理降息。行情反映鲍威尔的谨慎表态，激进宽松预期退却，加上乐观的经济数据，美元、美债殖利率走高，金价面临获利了结卖压，回调后走势震荡整理。 【技术分析】 黄金一小时图，均线呈现空头排列，但MA5上

09/12 午盘策略：黄金/美日 CPI 数据符合市场预期 美元转弱 金价收敛跌幅 【基本面分析】 周四(11日)美国8月CPI年率录得2.9%，符合市场预期，高于前值；核心CPI录得3.1%，符合市场预期；当周初请失业金人数录得26.3万人，高于市场预期。 就业市场疲软几乎巩固下周美联储降息预期，开始有投资者押注年底前美联储降息3码，不过由于降息间隔时间将过于接近，仍需观察降息后的数据情况。数据公布后，美元走势转弱，金价则反弹收敛跌幅。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现空头排列后，MA5上扬，多空趋势仍不明确，并未有效跌破震荡下缘，若此处反弹未创新高，又反转测试跌破短撑位置，可伺机布局空

09/11 午盘策略：黄金/美日 PPI 意外大降 市场等待CPI 美元、金价走势震荡 【基本面分析】 周三(10日)美国8月PPI年率录得2.6%，低于市场预期3.3%，反映了关税政策实施后，厂商短期内选择自行吸收部份成本，减缓价格转嫁给客户的压力，但中长期关税持续，厂商承受成本增加的可续性存疑。 通胀数据释放出通胀压力缓解的信号，为今晚公布的CPI报告的重要参考，美联储先前表示关税对通胀的影响可能是暂时性的。CPI成为美联储利率决议前格外关键的参考，美元走势窄幅震荡，没有明确趋势，金价涨势稍歇，进入高位震荡整理。 【技术分析】 美日一小时图，均线呈现多头排列后接近纠结，多空趋势不明确，走势

09/08 晚盘策略：黄金/纳指/美油 非农数据疲弱 定价已反映降息 美股先涨后跌 【基本面分析】 周五(5日)美国8月非农就业岗位新增数量远低于市场预期，失业率升至4.3%。美联储主席鲍威尔先前表示若劳动市场持续疲弱，准备再次放松政策。如今，数据显示劳动力市场降温，市场几乎确定美联储9月将要降息，美股数据公布后上涨，但随即出现获利了结卖压，引发大幅回调，美股收盘涨跌互见，纳指小涨，标普、道指小跌，预计美股走势将继续高位震荡。 油市方面，非农数据疲弱引发经济衰退担忧，油价承压下跌，周末OPEC+会议宣布10月将再次增产，从基本面供过于求的基调，并不利油价，不过仍要留意地缘政治风险，俄乌停战遥遥

09/05 午盘策略：黄金/美日 市场屏息以待迎接今晚非农数据 美元、金价震荡 【基本面分析】 周四(4日)美国8月ADP就业人数录得5.4万人，低于市场预期6.5万人，较前值几乎腰斩；美国当周初请人数录得23.7万人，高于市场预期23万人；美国8月ISM非制造业PMI录得52，优于市场预期50.1。 有小非农之称的ADP数据，显示就业市场8月明显降温，强化了市场对美联储降息预期，美元走势震荡上涨，金价进入震荡整理，反映出市场氛围保守，不愿在非农数据公布前押注。 【技术分析】 黄金一小时图，均线呈现多头排列，但接近纠结，多方动能减弱，走势进入震荡整理，待行情表态再顺势进场，若突破上方短压，可伺

09/02 午盘策略：黄金/欧美 本周将是行情分水岭? 美元震荡 金价有望挑战历史新高 【基本面分析】 周一(1日)美国无重要经济数据公布。因美国劳动节休市，市场交投清淡。亚盘时段市场持续反映通胀数据支持9月降息，评估特朗普关税事件风险，还有美国经济衰退的可能大增，美元震荡整理，金价则趁势上涨，一度突破3500关口，本周多项重要数据公布，若支持美联储9月降息，导致美元承压走弱，金价有望再创历史新高。 黄金1小时图，均线呈现多头排列，多方动能强劲，突破窄幅震荡上缘后，一度站上3500关口，可惜随即回调，若多方动能保持强劲，再尝试突破整数关口，可伺机追多进场。 【技术分析】 黄金一小时图，均线呈现

09/01 晚盘策略：黄金/道指/美油 美国其实经济衰退 GDP背后的意义 美国三大股指回调 【基本面分析】 周五(29日)美国7月PCE物价指数符合预期；8月密歇根大学消费者信心低于预期。消费者信心降至3月以来低点，因通胀预期上升。通胀数据符合预期，推升了9月美联储降息预期。美国法院判定全球关税多属违法，不过仍允许维持有效，待进一步审理。 💡GDP=C(消费)+I(投资)+G(政府支出)+(X(出口)-M(进口)) 美国Q2GDP最终录得增长3.3%，但这只是流于表面，C(消费)、M(进口)大幅 衰退；I(投资)对GDP无正贡献。GDP增长原因来自于进口大幅衰退，而非出口大幅增加。美国经济

08/27 晚盘策略：黄金/道指/美油 特朗普又有激进言论 乐观看辉达财报 美股震荡走高 【基本面分析】 周二(26日)美国7月耐用品订单月率减少幅度少于预期，8月谘商会消费者信心优于预期，数据公布后对行情影响不大。投资者关注美国总统特朗普的下一步动作，在其宣布解雇美联储理事库克后，美联储独立性受质疑，甚至特朗普政府计划要将影响力渗透地方联储。特朗普提出家具关税、打压药价后，威胁各国取消数位服务税，否则将祭出报复性关税，并限制晶片技术出口等措施。 按照过去经验，特朗普的激进言论，可能雷声大雨点小，投资者重视即将公布的辉达财报，还有9/10的苹果发表会，美国三大股指震荡收高。 油市方面，俄乌战争

08/27 午盘策略：黄金/欧美 特朗普下步是掌握美联储和产业关税? 避险需求推升金价 【基本面分析】 周二(26日)美国7月耐用品订单月率录得-2.8%，优于市场预期-4%；8月谘商会消费者信心指数录得97.4，优于市场预期96.2，数据公布后，行情趋势未受明显影响。美国总统特朗普宣布解除美联储理事库克职务，美联储则回应遵从法院裁决，引发投资者对美联储独立性的担忧，美元下跌，避险情绪升温推动金价上涨。 特朗普警告若各国不取消对美企课征的数位服务税，美国将祭出报复性关税并限制晶片技术出口。特朗普在对等关税取得一定的战果，重新奠定了美国的主导地位，现在食髓知味将关税焦点重新移回产业上，美国能否因

08/21 晚盘策略：黄金/道指/美油 特朗普挑战美联储独立性 美股走势分歧 【基本面分析】 周三(20日)美国无重要经济数据公布。美联储会议纪要公布，显示内部意见分歧，出现9月降息救就业、年后降息控通胀的两派声音。美国总统特朗普再次批评美联储主席鲍威尔降息过慢，还公开要求美联储理事库克辞职，美联储独立性受挑战。特朗普先前威胁将制定200-300%芯片关税，加上鲍威尔周五演说，将给出是否降息的关键指引，市场氛围保守观望，涨多的科技股出现回调，资金流向低基期的道琼及防御类股，美国三大股指走势分歧，道指小幅收高，标普与纳指回调。 油市方面，EIA原油库存录得减少601.4万桶，优于市场预期减少17