欧元兑美元分析 过去一周，市场对美元的敏感度显著上升，投资者持续根据美国经济动能与货币政策预期的变化调整仓位。主要与美元相关的资产价格走势，更像是一轮重新定价，而非形成明确、坚定的方向性共识。波动率先行放大，随后逐步收敛，EURUSD 与黄金均出现了明显的单边行情，随后进入消化阶段，反映出当前市场更多是在对边际数据变化与仓位调整作出反应，而非基于清晰的宏观确定性。在多项关键美国经济数据即将公布之际，美元仍然是短期波动风险的核心所在。文中提及的所有时间均为北京时间。 上周，EURUSD 走出了近期较为强劲的一段行情，自 1.16227 的低点果断反弹，并加速上行至 1.17551 的阶段高点。该

2025年12月15日-12月19日当周重要财经数据和事件。

亲爱的投资者： 不到 48 小时前，美联储公开市场委员会（FOMC）宣布了 2025 年最后一次降息，这一举动早在 3 周前就已被市场充分消化。然而，在结果落地后，风险资产仍然上扬，而美元则快速走软。 DXY Daily 为什么？关键在于季度经济预测，特别是 2026 年的终端利率、经济增长与通胀前景。 终端利率：2026 年的政策路径 如果你一直在关注 CME 的 FedWatch 工具，你就会知道，这次 25 个基点的降息在大约 3 周前就已被充分计价，当时降息概率从不足 50% 一举跳升至超过 85%。但如果你看得更深，就会发现，依据 CME 的期货模型，2026 年大概率会有两次降息—

美国股市周三收高，此前美联储今年第三次下调利率，并维持明年再降一次的展望不变。美联储如市场普遍预期，将联邦基金利率下调25个基点至 3.5%–3.75% 区间。然而本次决议也显示出内部分歧加剧，联邦公开市场委员会以 9–3 的票数通过，这是六年来首次出现三名官员持不同意见。芝加哥联储主席古尔斯比与堪萨斯城联储主席施密德认为不应降息，而理事米兰则倾向一次性降息50个基点。 在随后的记者会上，主席鲍威尔表示，今年的三次降息已使利率落在“中性利率合理估值的区间内”，并让美联储得以根据未来经济数据决定后续政策路径。这仍意味着明年的进一步宽松门槛将更高，而未来是否会继续降息，也取决于谁将在明年5月接替鲍

在美国政府停摆导致延迟后，最新的 JOLTS 职位空缺数据终于公布，职位空缺上升至 767 万，高于市场预测的 714 万，显示出尽管经济前景仍有不确定性，但美国劳动力市场的信心依然稳固。同时，裁员人数升至 190 万，创 2023 年 1 月以来最高水平。 EURUSD H1 数据公布后美元大幅走强，EURUSD 在 100 日均线（黑线）及 1.1650 枢轴位附近遇阻，价格看起来正准备回落至 1.16 区域，该位置与 200 日均线（蓝线）接近重合。如果价格进一步下破，下降趋势线与 1.15 枢轴位或将提供下一层支撑。 USDJPY H1 另一方面，USDJPY 在突破 155 枢轴位并

在美联储本年度最后一次政策会议临近之际，投资者情绪趋于紧张，而尽管数据表现不一，市场仍普遍预期将降息 25 个基点，美国股市周一下跌收场。 根据期货市场定价，本周三结束的为期两天的会议中，美联储降息的概率约为 88%。这一预期在周五延迟公布的 9 月核心个人消费支出（PCE）物价指数弱于预期后进一步巩固，该指标从 2.9% 小幅降至 2.8%，显示通胀继续缓和。 与此同时，密歇根大学 12 月消费者调查中，1 年与 5 年期通胀预期部分均出现温和改善——很可能受到假日季的提振——但当前经济状况指数则出现恶化。 在外汇市场方面，美元在久候多时的美联储决议前保持稳定。衡量美元兑六种主要货币的美元指

随着市场进入新的一周，交易员在等待即将公布的美国通胀数据，这项数据可能会显著改变市场对美联储下一步行动的预期。美元在狭窄但反应敏感的区间内波动，而 NAS100 等主要指数在经历一段持续上涨后正测试关键阻力区域。在美元货币对与美国股指的波动性已明显提升的背景下，市场参与者对任何微小的宏观情绪变化都高度敏感。随着本周临近尾声，流动性开始变薄，这种环境为潜在的双向大幅波动埋下伏笔。 本文所提及时间均为北京时间。 美元兑日元分析 过去几个交易日内，USDJPY 波动加剧，价格在 156.448 的高点与约 154.510 的低点之间来回震荡，随后稳定在 155.345 附近。这一区间反映出市场仍在对